Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика»


НазваниеЛекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика»
страница10/12
Дата публикации05.03.2013
Размер1.64 Mb.
ТипЛекция
userdocs.ru > Экономика > Лекция
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

^ Таблица 20.3. Внешняя торговля России в 1992 -1995 г3, (млрд. долл. США)


Внешнеторговый оборот

1992

1993

1994

1995

Обооот

96 6

103,9

1186

142 6

Экпюрт

53.6

59.6

68.1

81.6

Импорт

43.0

44,3

50,5

61,0


Государство получает больше экономических выгод при активном сальдо торгового баланса. Это становится очевидным, когда импорт начинает превышать экспорт. Для покрытия пассивного сальдо государство должно выплатить другим странам соответствующую денежные средства наличными (золотом или конвертируемой валютой) либо получить кредит от стран-поставщиков или от банковских учреждений.

^ Проясняется и другое. Торговый баланс неразрывно связан с платежным балансом страны. Платежный баланс — это соотношение между суммой денег, полученной данным государством из-за границы, и суммой денег, уплаченной другим странам. Оно названо так потому, что составляется в форме бухгалтерских счетов, В них содержатся статистические отчетные данные о торговых и финансовых сделках между хозяйственными субъектами страны и заграницы.

^ Платежный баланс состоит из четырех основных разделов:

  1. торговый баланс — выручка от экспорта товаров и расходы на импорт продукции;

  2. баланс услуг — выручка от предоставления услуг загранице и оплата услуг, полученных из-за пределов страны. Сюда относятся: оплата услуг капитала (процентов и дивидендов), покупка населением иностранной валюты перед выездом за границу (эти суммы идут на оплату услуг за рубежом);

  3. баланс переводов — все виды безвозмездных поставок товаров, помощи и безвозмездных денежных переводов;

  4. операции с капиталом — импорт и экспорт капитала. При проведении торговых и финансовых операций между странами возникают определенные валютные отношения.

Валютный курс Развитие товарооборота между странами во многом зависит от состояния мировой валютной системы — формы организации международных денежных расчетов. Еще в начале XX в. эта система достигла высшей ступени своего развития. Как известно, ее основа — золото — выполняло все функции денег. В основных странах Запала утвердился золотой стандарт: золото играло роль всеобщего эквивалента, а в обращении использовались золотые монеты или денежные знаки, разменные на драгоценный металл. В результате валютная система приобрела устойчивый характер.

Однако после мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. все страны перешли к бумажно-денежному обращению. С 1971 г. прекратился обмен главных валют на золото и в международных расчетах. Это произошло потому, что нарушилось равновесие

внешнеэкономического обмена, расстроился платежный баланс отдельных государств, и прежде всего стран ключевых валют — США и Англии-

Поскольку изменилось соотношение сил между ведущими странами Запада в литровом хозяйстве и усилилась неравномерность распределения золотовалютных резервов, международная валютная система стала действовать без единой основы — золота. Стали использоваться два вида валютного курса: твердо фиксированный и плавающий.

Фиксированный валютный курс может быть результатом соглашения заинтересованных стран по поддержанию пропорции обмена своих валют на определенном уровне. В случае отклонения курса национальной валюты от установленной величины центральный банк страны — участницы соглашения проводит интервенцию на валютном рынке. Он покупает или продает национальную валюту с целью восстановить фиксированный уровень своей денежной единицы.

Плавающий курс — это обменный курс на валютном рынке, который зависит от спроса и предложения валют.

Валюту подразделяют на неконвертируемую (используемую в пределах одной страны) и конвертируемую. Конвертируемая (обратимая) валюта свободно обменивается на любую иностранную (например, валюта большинства западных стран). Валюта с ограниченной обратимостью (или частично обратимая) обменивается не по всем валютным операциям и не для всех владельцев.

При установлении экономических отношений между странами определяется валютный курс, по которому взаимно обмениваются национальные валюты. Валютный курс подразделяется на девизный и обменный курсы.

Девизный курс показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной. Иначе говоря, девизный курс — это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной (например, какое количество марок обменивается на 1руб.).

^ Обменный курс показывает, какое количество единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной — это цепа иностранной валюты (сколько рублей обменивается, скажем, на 1 долл.).

Следовательно, название пропорции обмена двух валют зависит от того, с позиции какой страны она рассматривается. Допустим. 5000руб. обменивается на 1 долл. Это обменный курс для россиянина и девизный курс — для владельца доллара. Приведенные ниже данные наглядно иллюстрируют сказанное.

Динамика официального курса доллара США к рублю Российской Федерации (на конец декабря)

Год Курс

  1. 415

  2. 1247

  3. 3550

  4. 4640

  5. 5550

Обменный курс во многом зависит от соотношения спроса и предложения на валютном рынке. То, от чего, в свою очередь зависят спрос и предложение, можно рассмотреть на примере валютного курса, определяющего пропорции обмена рублей на доллары. Так, спрос на рубли на валютном рынке в основном зависит от объема российского экспорта в США и от притока американского капитала в нашу страну. Предложение же рублей определяется объемом импорта России и вывозом из нее капитала в CIIT А.

Колебания валютного курса приводят к двум основным последствиям: к ухудшению пли улучшению положения с экспортом или импортом.

Допустим, что обменный курс национальной валюты понижается (иностранная валюта дорожает — обменивается на большее количество отечественных денег). С одной стороны, это вызывает удорожание импортных товаров (они становятся менее доступными). С другой — улучшается положение с экспортом (он становится более выгодным).

Предположим, что обменный курс национальной валюты повышается (иностранная валюта дешевеет: обменивается на меньшее количество отечественных денег), В таком случае импортируемые товары дешевеют. Напротив, экспорт дорожает (это ведет к его уменьшению).

Примером могут служить валютные отношения между Японией и США. С 1993 г. происходил рост обменного курса иены по отношению к доллару, что во многом определялось экспортными преимуществами Японии. В результате сложилось тяжелое положение с экспортом. Например, для автомобильной корпорации «Тоёта» снижение курса доллара на 1 иену вызывает потери в объеме 6 млрд, иен. При курсе 110 иен за 1 долл. убытки могут понести 70% японских фирм.

^ Чтобы предотвратить отрицательные последствия колебаний обменного курса валют, государство принимает меры по его регулированию. К их числу относятся: валютные интервенции на внутреннем и внешних валютных рынках;

  • изменение ссудного процента;

  • воздействие на темпы инфляции и т.п.

Подобные меры проводились, скажем, в США. В 70-е годы курс доллара стал понижаться. Поэтому в 80-е годы правительство повысило ставку процента, чтобы привлечь иностранный капитал, и провело широкомасштабную валютную интервенцию, Она была дополнена жесткой денежно-кредитной политикой. В итоге курс доллара стал расти и достиг пика в 1985г. Однако во второй половине 80-х годов этот показатель вновь стал снижаться.

Завершая рассмотрение торговых и валютных отношений, мы можем сказать о наличии определенных взаимозависимостей между ними. Эти взаимозависимости проявляются в двух качественно разных тенденциях.

^ Одна тенденция состоит в следующем. Активное сальдо торгового и платежного баланса позволяет обеспечить повышение курса национальной валюты. К этому надо добавить положительное сальдо государственного бюджета (превышение доходов над расходами). Такая тенденция наблюдается в Японии и Германии.

^ Вторая тенденция отражает противоположные последствия. Пассивное сальдо торгового баланса ведет к понижению курса национальной валюты н дополняется бюджетным дефицитом. В США, например, большой дефицит торгового баланса покрывается очень большим притоком иностранного капитала.

Эта тенденция, касающаяся основной международной валюты - доллара, вызывает обеспокоенность во всем мире. Она представляет собой особо острую проблему для России, в которой произошла огромная долларизация экономики. По данным за 1993 г., в российских банках соотношение рублевых и долларовых депозитов населения и предприятий составило в среднем 1>! (в январе отношение долларового депозита к рублевому составило 1,22; в октябре — 0,75).

Преодолению столь ненормальной долларизации российской экономики могут способствовать стратегические меры, направленные на повышение эффективности внешнеэкономической политики. К ним в первую очередь относятся:

  • переориентация с традиционного топливно-сырьевого экспортного потенциала на новый потенциал, который включает в себя наукоемкие отрасли, выпускающие готовые продукты обрабатывающей промышленности;

  • модернизация на современной технологической основе всего комплекса экспортных отраслей;

  • подъем качества экспортной продукции до международного уровня конкурентоспособности;

  • восстановление утраченного рыночного пространства и эффективное освоение новых рынков;

- органичное включение национального хозяйства во всемирную экономическую систему.

^ 3. Интернациональные экономические отношения Миграция капитала и рабочей силы

Процесс глобализации экономики не ограничивается новыми формами международного разделения труда, всемирной торговли и валютных отношений. Он охватывает также основные производственные факторы — капитал и рабочую силу.

В XX в. стала широко развиваться одна из форм интернационализации экономики — международная миграция капитала — помещение за границей средств, приносящих доход их собственнику. Миграция (лат, migratio — переселение) — вывоз капитала — происходит, когда он может быть помещен в другом государстве с большей нормой прибыли, чем в своей стране. Причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются: а) перенакопление капитала в регионе, откуда он вывозится; б) несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях всемирного хозяйства; в) наличие в государствах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы; г) интернационализация производства (рис. 20.3).


Рис. 20.3. Основные причины вывоза капитала

Перенакопление капитала — образование его относительного избытка в стране, где он не может найти высокоприбыльного применения. Это состояние характерно для крупных корпораций, которые получают монопольную сверхприбыль в определенных отраслях и не заинтересованы в менее выгодном использовании своих средств внутри государства. В результате образуются капиталы, предназначенные для более прибыльного помещения за границей.

Повышенный спрос на капитал в странах, куда он экспортируется, объясняется неравномерностью развития экономики разных государств. Обычно страны, испытывающие потребность в иностранных капиталовложениях, создают для них наиболее благоприятные условия. Они повышают банковский процент и дивиденды, принимают законы и проводят хозяйственную политику, которая создает особые льготы и гарантии выгодного применения инвестиций.

^ Зарубежных собственников капитала из развитых стран особенно привлекает возможность использовать в экономически более слабых государствах сравнительно дешевые факторы производства (низкая заработная плата, невысокие цены на сырье, воду, энергию). Многих устраивает также возможность уменьшить расходы, необходимые для обеспечения экологической безопасности. В результате сбережений на всех видах издержек производства иностранные инвесторы получают более высокую норму прибыли.

^ Важной причиной. расширяющей масштабы экспорта капитала. является интернационализация производства. Будучи первоначально результатом зарубежных капиталовложений, интернационализация постепенно становится постоянно действующим фактором расширения экспорта капитала. Когда предприятия отдельных стран превращаются в звенья международного производственного организма, они получают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся в мировой экономике хозяйственных и денежных связей.

Одной из особенностей современного всемирного хозяйства является то. что в каждой развитой стране одновременно образуется как относительный излишек капитала для его вывоза за границу (в одних отраслях хозяйства), так и потребность в привлечении дополнительных денежных средств извне (в других отраслях). Поэтому большинство государств в одно и то же время экспортирует и импортирует капитал.

Капитал вывозят корпорации, отдельные предприниматели, владельцы значительных денежных сумм и государство, нередко преследующее наряду с экономическими и политические (в том числе и военно-стратегические) цели. При этом используются две основные формы экспорта капитала — предпринимательская и ссудная (рис. 20.4).



Рис. 20.4. Виды вывоза капитала

Вывоз предпринимательского капитала означает создание на территории других стран предприятий, затраты на которые несут иностранные собственники. В зависимости от степени реального контроля за деятельностью таких предприятий различаются прямые и портфельные инвестиции иностранного капитала.

Прямые инвестиции обеспечивают фактически полный контроль над объектами зарубежных капиталовложений. Вновь возникающие или приобретаемые готовые предприятия становятся филиалами (дочерними предприятиями) расположенной в другой стране материнской фирмы, которая образует центр международного производственного объединения.

Прямые иностранные инвестиции распределяются во всемирном хозяйстве неравномерно. Примерно 3/4 их приходится на развитые страны Запада и лишь около 1/4 поступает в развивающиеся государства.

Когда прямыми инвестициями обмениваются западноевропейские государства, Япония и СШЛ, экономические отношения между ними строятся на равноправном основе - на базе мировых цен. Поскольку все они находятся примерно на одинаковом индустриальном уровне, не возникает экономической или технологической зависимости одной страны от другой. В отличие от этого экспорт западного капитала в страны Азии, Африки и Латинской Америки чаще всего ведет к возникновению неравноправных экономических отношений и обогащению зарубежных партнеров. Прямые инвестиции в развивающиеся государства приносят норму прибыли в среднем в два раза более высокую, чем в западных странах-Поэтому, вложив в слаборазвитые страны четверть своих иностранных капиталовложений, собственники в 80-х годах получали от них половину прибыли от всех инвестиций,

Портфельными инвестициями называется приобретение акций иностранных предприятий в размерах, не обеспечивающих права собственности или контроля над ними. На такие капиталовложения идут, когда стремятся разместить свои средства в разных отраслях хозяйства или когда законодательство принимающей страны препятствует прямым инвестициям.

^ Особой формой портфельных инвестиций является участие иностранного капитала в совместных предприятиях, в которых контрольный пакет акций остается за национальным государством или местными частными фирмами. Здесь иностранный капитал участвует своими финансовыми ресурсами, технологией, управленческим опытом, торговыми марками, рекламой и предоставлением услуг при реализации продукции. Взамен он получает причитающуюся ему долю прибыли, которую вывозит из страны или использует для инвестиций на месте. Иностранные собственники получают наиболее прочные гарантии сохранности и прибыльности своих капиталовложений. В свою очередь, государственная власть принимающей страны может более эффективно и рационально использовать внешние источники средств и технологии в общенациональных интересах.

^ В России под прямыми инвестициями подразумевают вложения капитала, осуществленные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций и акционерного капитала предприятия. Портфельными инвестициями считается покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% общего акционерного капитала предприятия. Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, статистика указывает как «прочие инвестиции». Ниже приводятся данные об этих видах инвестиций.

Объем иностранных инвестиций по видам в России в 1995 г.

Виды инвестиции

Объем, млн.дол;1. США

Прямые

1876.9

из них:




взносы в уставный фонд

1346,9

кредиты, полученные QT зарубежных

329,1

совладельцев предприятии

прочее

200,9

Портфельные

30,0

из них:




акции

2,4

долговые ценные бумаги

27,6

в том числе:




краткосрочные

20,8

долгосрочные

6,8

Прочие инвестиции

889,8

Всего инвестиций

2796.7

Здесь бросается в глаза крайне малый объем иностранных инвестиций в российскую экономику, который, конечно, не угрожает экономической самостоятельности и национальной безопасности Российской Федерации. Слабый приток зарубежного капитала объясняется неблагоприятным хозяйственным положением страны и другими причинами. О том, что зарубежные инвесторы сильно опасаются за надежность и эффективность своих капитальных вложений, свидетельствуют, в частности, очень незначительные суммы денежных средств, затраченных на покупку акций и долгосрочных долговых ценных бумаг. Примечательно также то, что иностранные инвесторы предпочли вложить доллары в отрасли, дающие более быструю отдачу и приносящие более значительную выгоду: топливную промышленность (9,3% всего объема инвестиций), пищевую индустрию (10,1%), торговлю и общественное питание (16,9%), финансы и кредит, страхование, пенсионное обеспечение (14,3%). К странам с наиболее значительными инвестициями в экономику России в 1995 г. относились США (29,1 % всех инвестиций), Швейцария (15,0%), Германия (10,5%), Великобритания (5,8%), Бельгия (3,8%), Франция (3,4%), Нидерланды (3,0%), Япония (2,7%), Швеция (2,2%).

^ На базе иностранных инвестиций в мировом хозяйстве сложились транснациональные (лат. trans — сквозь, через) корпорации (ТНК). ТНК — крупнейшие компании, которые являются национальными по месту их базирования и международными по распространению их филиалов в других странах. В число ТНК (по данным за 1988г.) в первую очередь входят 600 корпораций-миллиардеров (с оборотом свыше 1 млрд. долл.). Под их контролем в середине 80-х годов находилось более 1/3 промышленного производства, более 1/2 внешней торговли, около 80% патентов на новую технику и технологию западных стран. От 1/3 до 1/2 всех активов ТНК расположены за пределами стран базирования головных предприятий. Примерно такова же доля зарубежных продаж и прибылей в общей сумме продаж и прибылей. Транснациональные корпорации продолжают свою экспансию в мировом экономическом пространстве через вывоз капитала.

^ Экспорт ссудного капитала — основа современной системы международного кредита. Он содействует росту товарного обмена между странами, облегчает денежные расчеты между ними, дает возможность привлекать внешние финансовые источники для экономического развития, решения текущих социальных проблем. Кредитные связи между государствами растут наиболее высокими темпами, значительно превышающими темпы и мировой торговли, и увеличения прямых иностранных капиталовложений. Причем международный рынок денежных капиталов функционирует практически круглосуточно. Перевод значительных сумм из одной страны в другую в любой из конвертируемых валют производится моментально через искусственные спутники Земли и всемирную сеть телетайпной связи.

В зависимости от сроков, на которые предоставляется кредит, он подразделяется на долгосрочный (около 10 лет), среднесрочный (2—3 года) и краткосрочный (3—6 месяцев и максимально — до года). По источникам предоставления средств международные ссуды выступают в формах банковских займов и коммерческого кредита. В качестве кредиторов выступают частные фирмы или банки, государственные органы и международные финансовые учреждения (Международный банк реконструкции и развития. Международный валютный фонд и т.д.).

Международный кредит в мировом капиталистическом хозяйстве имеет важные экономические последствия. Он выравнивает степень выгодности применения капитала в разных странах и способствует усреднению нормы прибыли в рамках всего мирового хозяйства- Более того, этот кредит служит фактором увеличения выгодности капитало­вложении. Ведь он позволяет производительно использовать временно высвобождающийся денежный капитал там, где ощущаются наибольшие потребности в нем и, следовательно, выше прибыльность капиталовложений.

Используя международный кредит, государство может ускорить свое хозяйственное развитие- На средства иностранного займа строятся новые предприятия, продукция которых пользуется спросом не только внутри страны, но и на мировом рынке. Деньги в иностранной валюте, получаемые от экспорта таких товаров, позволяют в обусловленные сроки рассчитаться по займу и часть прибыли предприятий использовать для других внутренних целей. В результате обеспечивается взаимная выгода кредитора и должника.

В то же время международный кредит может повлечь за собой серьезные экономические потрясения и острые противоречия. Так, в 70-е и 80-е годы основной жертвой обострившихся конфликтов на международном рынке ссудного капитала стали многие развивающиеся страны. Они брали займы из-за постоянно ухудшающегося хозяйственного положения, участия в гонке вооружений и по другим причинам. Однако кредиты вьдавались без необходимого экономического обоснования, расходовались неэффективно и нередко расхищались правящими кругами государств.

В итоге многие государства не могут выполнить обязательств по своему внешнему долгу. Проценты и амортизация в ряде случаев поглощают до половины и более всех поступлений от экспорта товаров. В 80-е годы отдельные развивающиеся страны были вынуждены при­остановить или ограничить погашение долгов. Вместе с тем значительно сократилось и предоставление им новых кредитов. Внешний долг стал большим препятствием на пути дальнейшего экономического развития, привел к серьезному ухудшению условий жизни большей части населения. Он используется западными государствами, международными финансовыми учреждениями, выражающими интересы кредиторов, для вмешательства во внутренние дела стран-должников.

Важную роль в развитии всемирных экономических отношений играет международная миграция рабочей силы — перемещение масс трудящихся из своих стран в другие в поисках работы.

Несмотря на наличие безработицы, предприниматели западноевропейских государств широко используют рабочих, прибывающих из регионов с менее высоким уровнем хозяйственного развития и с более дешевой рабочей силон. Такие люди с готовностью берутся за тяжелую, опасную и грязную работу, трудятся дольше, чем обычно полагается в данной стране, на них идет меньше социальных расходов. В случае необходимости их легко уволить с предприятиям. И несмотря на все это, иностранные рабочие получают в развитых странах более высокую заработную плату, чем на родине.

Использовать иностранную рабочую силу выгодно предпринимателям. В этом случае повышается норма прибыли за счет более низкой оплаты труда самих иммигрантов, а также в результате соответствующего давления на общий уровень заработной платы в стране в сторону его понижения. Наплыв работников из-за границы осложняет проблему занятости, отрицательно воздействует на экономическое положение трудящихся. В результате возникают конфликты между националистически настроенными слоями местного населения и иностранцами, приводящие в ряде случаев к трагическим последствиям.

Экономические связи во всемирном хозяйстве становятся более прочными, когда происходит миграция рабочей Силы из промышленно развитых стран в освободившиеся государства. Центрами притяжения иностранных рабочих и специалистов стали страны Ближнего Востока, Персидского залива, собственные трудовые ресурсы которых не позволяли освоить богатейшие нефтяные месторождения. В некоторых из них иммигранты составляют большую часть всего населения. Главные выгоды от миграции получают государства, потребляющие добываемую в районе Персидского залива нефть, корпорации, для которых таким способом решаются топливно-энергегические проблемы.

По мере развертывания научно-технической революции все более усиливается переезд высококвалифицированных работников из одних стран в другие, получивший название «утечки мозгов». По самым различным причинам большое число ученых, инженеров, врачей и других специалистов с высшим образованием эмигрируют из европейских государств за океан. Корпорациям и государственным службам западных стран выгоднее приобретать уже готовых специалистов из иных регионов, чем обучать их у себя. Для развивающихся стран «утечка мозгов» оборачивается крупным экономическим, социальным, политическим и нравственным ущербом.

Как известно, в Советском Союзе миграция рабочей силы была практически запрещена. В начале 90-х годов она стала осуществляться на законном основании. О масштабах этого нового явления свидетельствуют данные Федеральной миграционной службы России (табл. 20.4).
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

Похожие:

Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconТема: Инфляция и антиинфляционные меры
Инфляция — это рост цен, приводящий к обесцениванию денеж­ной единицы (т е к снижению ее покупательной способности)
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconТема: Модели макроэкономического равновесия. Мультипликатор инвестиций
...
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconАккредитив Акцепт Антиинфляционная политика Базовая ставка процента...

Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconТеория инфляции и безработицы
Социально-экономические последствия инфляции. Антиинфляционная политика государства
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconАнтиинфляционная политика государства
Очень важным условием антиинфляционной политики является независимость правительства от групп давления: антиинфляционные меры нужно...
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» icon15 Сущность инфляции Инфляция
Инфляция – процесс обесценения денег в результате переполнения каналов денежного обращения излишней, ничем не обеспеченной бумажно-денежной...
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconДоклад: На тему: «Инфляция»
Инфляция — это переполнение каналов денежного обращения избыточной денежной массой, проявляемое в росте товарных цен
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconИнфляция: сущность, причины, социально-экономические последствия
Кроме того инфляция одна из наиболее острых проблем современной экономики практически во всех странах мира
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconТема Социальная политика государства
Политика в области распределения доходов. Подходы к определению и измерению бедности
Лекция №14. Тема: «Инфляция и антиинфляционная политика» iconЛекция 4 Макроэкономическая нестабильность: экономические циклы, безработица, инфляция
Экономический цикл и динамика основных макроэкономических показателей. Потенциальный ввп
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница