Конспект лекций по дисциплине "инвестирование"


НазваниеКонспект лекций по дисциплине "инвестирование"
страница8/8
Дата публикации13.04.2013
Размер1.28 Mb.
ТипКонспект
userdocs.ru > Экономика > Конспект
1   2   3   4   5   6   7   8

^ Стратегия финансирования инвестиционного проекта заключает изложение бизнес – плана. В процессе разработки этой стратегии необходимо определить источники финансирования инвестиционного проекта. Виды источников формирования инвестиционных ресурсов и принципы их оптимизации были подробно рассмотрены в предыдущем разделе. Руководствуясь этими принципами, определяют возможные источники финансирования, которые в бизнес- плане отражаются по форме, приведенной в таблице 9.

В процессе подготовки этого раздела бизнес - плана следует также подробно рассмотреть состав привлекаемых источников капитала, в первую очередь, возможность привлечения средств иностранных инвесторов. Формы такого привлечения могут быть самыми разнообразными: денежный вклад в иностранной валюте; имущественный вклад; обеспечение получения кредитов иностранных банков; привлечение к строительству зарубежного подрядчика и его финансирование; передача прав на использование патентов, лицензий, “ноу–хау”; обеспечение подготовки кадров для эффективной эксплуатации объекта и другие.

Полный вариант бизнес - плана, рассмотренный выше, разрабатывается по крупным инвестиционным проектам при необходимости привлечения больших сумм инвестиционных ресурсов. По инвестиционным проектам, не требующим высоких размеров привлекаемого капитала (в практике инвестиционной деятельности Украины – до 100 тыс. долларов США или соответственно в национальной валюте по текущему курсу), разрабатывается и представляется краткий вариант бизнес – плана.
Таблица 9 - Источники финансирования инвестиционного проекта

Показатели


Первый год по месяцам

Второй год по кварталам

3-й год

и т.д.

1-й

2-й

и т.д.

Всего

I

II

III

IV

Всего

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10-

11

12

1 Собственные инвестиционные ресурсы – всего


































2 Привлекаемые инвестиционные ресурсы – всего


































2.1 Привлекаемый акционерный капитал


































2.2 Привлекаемый паевой капитал


































2.3 Прочие привлеченные источники (указать)


































3 Заемные инвестиционные ресурсы – всего


































3.1  Кредиты банков


































3.2  Выпуск облигаций


































3.3 Прочие заемные источники (указать)


































ВСЕГО


































Разработанный бизнес-план дает возможность инициаторам инвестиционного проекта и предполагаемым инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность.
^ 7 ПРОЕКТИРОВАНИЕ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ

В ИНВЕСТИЦИОННОЙ СФЕРЕ
7.1 Основные положения по проектированию предприятий,

зданий и сооружений

В инвестиционном процессе проектирование занимает центральное место и является связующим звеном между наукой (научно-техническими обоснованиями и предпроектными исследованиями) и производством (строительно-монтажными работами и эксплуатацией объекта). На стадии проектирования в значительной степени определяется уровень техники и технологии, предусматриваются социальные результаты от реализации проекта. От качества объемно-планировочных и конструктивных решений зависят продолжительность строительства, материалоемкость и трудоемкость сооружаемого объекта, а в будущем   качество и конкурентоспособность выпускаемого продукта.

Хотя стадии разработки проектно-сметной документации в инвестиционном процессе предшествует разработка инвестиционного проекта и предпроектные исследования, на практике в целях сокращения сроков эти стадии часто совмещаются. По той же причине строительное проектирование может осуществляться одновременно с производством строительно-монтажных работ. В этом случае должна быть разработана и представлена рабочая проектно-сметная документация на первый год (этап) строительства.

Проект (в переводе с латинского "замысел, брошенный вперед") — это комплекс технической документации, содержащий чертежи, технологические, конструктивные, экономические и другие расчеты с пояснительными записками, необходимые для осуществления технического перевооружения, реконструкции, расширения действующего или строительства нового предприятия. Составной частью проекта является сметная документация, определяющая необходимые затраты на сооружение объекта.

Технологическая часть содержит схему производства, комплект взаимосвязанных единиц оборудования, технологические карты выпускаемого продукта, его объемные и качественные показатели.

Строительная часть определяет технологические требования к объемно-планировочным и конструктивным решениям. Объемно-планировочные решения предусматривают расположение основных и подсобных помещений, цехов с учетом их площади и объема. Конструктивные решения предполагают выбор наиболее приемлемых строительных материалов, конструкций и деталей.

Технико-экономическая часть включает исходные данные по обоснованию проекта, результаты расчетов экономических показателей эффективности и целесообразности технического перевооружения, реконструкции или нового строительства предприятия. Проект разрабатывается на основании задания на проектирование и другой предпроектной документации, представляемых проектно-исследовательской организации (генеральному проектировщику) инвестором или по его поручению заказчиком. При этом обязанности и услуги сторон обусловливаются в договоре на разработку проектно-сметной документации.

Заказчик и генеральный проектировщик уточняют задание на проектирование, руководствуясь которым проектная организация проводит экономические и инженерные изыскания.

Экономические изыскания осуществляются с целью проверки обоснованности строительства: выявляются возможности обеспечения строящегося или реконструируемого предприятия ресурсами, транспортными средствами, определяются условия его кооперирования, возможности привлечения местных рабочих кадров для строительства и эксплуатации, использования местных строительных материалов и существующей производственно-технической базы.

Инженерные изыскания осуществляются с целью проверки обоснованности строительства на выбранной площадке. При этом изучаются условия возведения зданий и сооружений: топографические, геологические, гидрогеологические, гидрометрические, метеорологические.

Результат технических исследований определяют: выбор площадки строительства; проведение на ней вертикальной планировки земляных работ; выбор типов фундаментов и наземных конструкций отдельных зданий и сооружений; выбор способов обеспечения строительства и последующей эксплуатации предприятий источниками энергии, воды, а также подъездными дорогами.

Обычно изыскания проводятся на нескольких намечаемых под строительство площадках, из которых выбирается наиболее приемлемая.

Результатами топографических изысканий являются данные о рельефной ситуации местности, которые отражаются на топографических картах или планшетах, где наносятся горизонтали, характеризующие взаимное превышение одной точки поверхности над другой.

Геологические исследования проводятся с целью изучения характера и прочности грунтов на строительной площадке, что необходимо для выбора типа и конструкции фундамента. Эти исследования проводятся путем бурения скважин на глубину 20 м и более для крупных зданий и сооружений или шурфов на глубину до 5 м для несложных строений.

Цель гидрогеологических исследований — определение характера грунтовых вод, их уровня в зависимости от времени года, направлений течения, химического состава. Наиболее полная характеристика грунтовых вод необходима в случае неглубокого уровня их залегания, что коренным образом влияет на выбор конструкций фундаментов, необходимость проведения работ по гидроизоляции здания.

Гидрометрические исследования проводятся с целью характеристики прилегающих к строительной площадке водоемов, режима их заполнения, глубины, уровня разлива и пр. Особенно необходимы эти исследования при проектировании гидротехнических сооружений — каналов, водохранилищ, гидроэлектростанций, причалов, портов и пр.

Метеорологические исследования проводятся с целью определения устойчивости конструкций зданий на ветровую, снеговую нагрузку, их противодействию солнечной радиации, сейсмостойкости.

В конечном итоге качественно проведенные инженерно-технические изыскания существенно влияют на размер затрат по строительству объекта, определяют необходимый объем инвестиционного капитала.

Важную роль играют экономические изыскания, проводимые проектировщиком. Их цель — на основании анализа ранее построенных действующих предприятий, изучения работы аналогичных производств в других районах определить экономическую перспективу деятельности проектируемого предприятия. Для этого изучаются возможности производства и сбыта продукции, период обеспеченности предприятия всеми видами ресурсов, возможности кооперированных связей и перепрофилирования предприятия при значительном усилении конкуренции на рынке сбыта.

Весь комплекс инженерных и экономических изысканий проводится генеральной проектной организацией с привлечением специализированных научно-исследовательских, опытно-конструкторских и геологоразведочных фирм на основании предварительно заключенных договоров. Программу, объем изысканий, контроль за их проведением осуществляет главный инженер (архитектор) проекта.

После проведения инженерных и экономических исследований, выбора и утверждения площадки под строительство генеральный проектировщик приступает к разработке проекта.

Проектирование может осуществляться в две или в одну стадию. Двухстадийное проектирование включает разработку проекта со сводным сметным расчетом и рабочей документацией со сметами и применяется для больших и сложных промышленных предприятий, новых кварталов застройки, крупных поселков, отдельных зданий и сооружений со сложными (индивидуальными) объемно-планировочными, конструктивными и архитектурными решениями.

Одностадийное проектирование предполагает разработку рабочего проекта со сводным сметным расчетом и применяется для зданий и сооружений технически и архитектурно несложных, с широким применением типовых и повторно применяющихся проектов.

При двухстадийном проектировании промышленных предприятий, на первой стадии разрабатываются: ситуационный план размещения предприятия; генеральный план строительства, технологическая схема производства; общая структурная схема управления предприятием; структурная схема комплекса технических средств и автоматизации технологических процессов; план земельного участка; недетализированные решения планов, фасадов, разрезов отдельных нетиповых зданий и сооружений и перечень типовых проектов; планы и профили трасс инженерных сетей; жилищно-гражданское строительство, относящееся к предприятию; организация строительства; сметная документация; паспорт проекта и пояснительная записка.

Завершается эта стадия согласованиями принятых решений в проекте с заинтересованными организациями и контролирующими инспекциями (санитарной, противопожарной и пр.), экспертизой и утверждением в соответствующих органах, в зависимости от ведомственной принадлежности проекта и форм собственности инвестора.

На второй стадии разрабатывают документацию, на основании которой осуществляется строительство отдельных зданий и сооружений: ведомости физических объемов строительно-монтажных работ и потребности материалов, конструкций и деталей для их выполнения; спецификации на необходимое технологическое и инженерное оборудование; локальные и объектные сети; рабочие чертежи (планы и разрезы зданий, этажей); паспорта зданий и сооружений.

Одностадийный рабочий проект разрабатывается в несколько меньшем объеме, чем двухстадийный, что позволяет значительно сокращать сроки его разработки и стоимость проектно-изыскательских работ.

На каждой стадии проектирования рассчитываются показатели (стоимостные и натуральные), которые всесторонне характеризуют проект. Система этих технико-экономических показателей включает общие показатели, характеризующие проект в целом, и частные   характеризующие отдельные части проекта: экономическую, строительную, технологическую, но относительно отдельных объектов, входящих в состав предприятия, например главного корпуса, отдельных цехов, теплоэлектроцентрали и пр.

Общие, или основные, показатели образуют две группы: строительные и эксплуатационные.

С помощью строительных показателей оценивается экономичность принятых архитектурно-строительных, планировочных и конструктивных решений, их стоимость и сроки строительства отдельных объектов и предприятия в целом. Основные из этих показателей: объем реальных инвестиций (сметная стоимость строительства предприятия в целом); объем строительно-монтажных работ и его структура по затратам; затраты на основные строительные конструкции в расчете на единицу сметной стоимости строительно-монтажных работ; трудоемкость монтажа отдельных зданий и сооружений, коэффициент использования территории застройки, рабочая и полезная площадь, объем зданий и пр.

Строительные показатели, характеризующие жилые здания, кварталы или микрорайоны, — это сметная стоимость их строительства, в т. ч. строительно-монтажных работ; общая и жилая площадь; средняя стоимость одного квадратного метра общей и жилой площади; кубатурно-планировочные коэффициенты; показатели экономичности генерального плана квартала, характеризующие плотность застройки и использование территории и пр.

Эксплуатационные технико-экономические показатели характеризуют: номенклатуру и объем производимой продукции; производственную мощность по каждому виду продукции; себестоимость, прибыль и рентабельность единицы производимой продукции; численность работающих и производительность труда; режим работы предприятия; технические показатели применяемого оборудования и уровень его использования; эксплуатационные затраты всех видов ресурсов на производство единицы продукции и пр.

На основании системы технико-экономических показателей проектов заключаются подрядные договоры. Эти показатели используются при оценке проектов на тендерных торгах, они являются основой при мониторинге выполнения строительно-монтажных работ, при финансировании и расчете как за выполненные работы так и при приемке объектов в эксплуатацию.

После завершения двухстадийного или одностадийного проектирования инвестором производится экспертиза проектно-сметной документации. Цель этой экспертизы   контроль за качеством проектирования, обоснованностью принятых решений и определением стоимости строительства. Инвестор может осуществлять экспертизу самостоятельно или с привлечением инжиниринговой фирмы. Разработанный проект подвергается контролю также со стороны уполномоченных государством органов с целью определения соответствия принятым государственным нормам и стандартам в области строительства, архитектуры, экологии, санитарии, противопожарной безопасности.

По результатам всесторонней экспертизы заказчик и генеральный проектировщик вносят изменения в проектно-сметную документацию, после чего она подлежит утверждению в установленном порядке.

^ 7.2 Составление инвесторских смет

Нынешнее состояние ценообразования крайне неудовлетворительное.

Сложившаяся и используемая проектными организациями нормативная база рассчитана на государственные цены, стабильные в течение длительного времени.

Методика определения базисной стоимости строится на основании нормирования к прямым затратам плановых накоплений, накладных расходов, лимитируемых и прочих затрат, не зависящих, по сути, от этих прямых затрат.

В странах с развитой рыночной экономикой накоплен огромный опыт ценообразования. Определение стоимости инвестиционных товаров осуществляется инвестором или, по его поручению, фирмой - проектантом, инжиниринговой, консалтинговой фирмой на каждой стадии инвестиционного процесса.

Для расчета стоимости строительства объекта используется обширная информационная база.

Единичные расценки отражаются в официальной статистической отчетности, ежегодно публикуются в справочниках фирм "Ричардсон", "Маршал & СВИФТ" в США, "СПОНС" в Англии.

В этих справочниках приводится более 50 тысяч единичных расценок по всем видам работ с учетом затрат, накладных расходов и прибыли непосредственного исполнителя работы. В справочниках также приводятся перечни региональных корректирующих коэффициентов, учитывающих местные условия.

Информационные фирмы публикуют также сборники цен, которые отражают не их базисный уровень, а суммарный, реальный, ожидаемый в предстоящем году.

В США и Канаде не реже одного раза в квартал публикуются ставки оплаты труда по 46 строительным профессиям, согласованные между ассоциациями предпринимателей и профсоюзами.

Затраты на технологическое оборудование в инвесторских сметах учитываются на основании справочников фирм - производителей с периодом публикации не реже одного раза в год. В США информационная фирма "Маршал & СВИФТ" ежегодно публикует показатели стоимости оборудования по ЗО основним отраслям промышленности. В эти показатели включена стоимость установки и монтажа, транспортных расходов и прибыли.

^ 8 МОНИТОРИНГ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Контроллинг новое явление в теории и практике современного управления, возникшее на стыке экономического анализа, планирования, управленческого учета и менеджмента. Контроллинг переводит управление предприятием на качественно новый уровень, интегрируя, координируя и направляя деятельность различных служб и подразделений предприятия на достижение оперативных и стратегических целей.

^ Сущность, задачи и функции контроллинга. Причины возникновения контроллинга
Контроллинг — это функционально обособленное направление экономической работы на предприятии, связанное с реализацией финансово-экономической комментирующей функции и менеджмента для принятия оперативных и стратегических управленческих решении.

Слово контроллинг произошло от английского to control   контролировать, управлять, которое, в свою очередь, происходит от французского слова, означающего "реестр, проверочный список". Но по иронии судьбы в англоязычных источниках термин "контроллинг" практически не используется: в Великобритании и США укоренился термин "управленческий учет" (managerial accounting, management accounting), хотя работников, в чьи должностные обязанности входит ведение управленческого учета, там называют контроллерами {controller). Собственно, термин "контроллинг" принят в Германии, откуда он и пришел в Россию. Поскольку отечественная терминология пока не устоялась, в России используют оба термина: и контроллинг, и управленческий учет. Однако термин "контроллинг" более информационно емкий, он передает характер этого современного явления в управлении и включает в себя не только чисто учетные функции, но и весь спектр управления процессом достижения конечных целей и результатов фирмы.

Основная конечная цель любого коммерческого предприятия — получение прибыли (контроллинг можно назвать системой управления прибылью предприятия), но в некоторых случаях цели предприятия могут быть и иными — например завоевание доли рынка, устранение конкурентов — тогда контроллинг ориентирует усилия предприятия в направлении этих целей, хотя конечная цель та же — получение прибыли.

Находясь на пересечении учета, информационного обеспечения, контроля и координации, контроллинг занимает особое место в управлении предприятием: он связывает воедино все эти функции, интегрирует и координирует их, причем не подменяет собой управление предприятием, а лишь переводит его на качественно новый уровень. Контроллинг (управление управлением) является своеобразным механизмом саморегулирования на предприятии, обеспечивающим обратную связь в контуре управления. Контроллинг основывается на научных достижениях различных дисциплин: экономической теории, анализа хозяйственной деятельности, бухгалтерского учета, планирования, менеджмента, кибернетики, социологии. Для овладения контроллингом необходимы широкий кругозор и способность мыслить аналитически, а кроме того, нужны знания по широкому спектру предметов, связанных с экономикой, управлением, кибернетикой. Следует иметь в виду, что не существует готовых решений для всех проблем, с которыми может столкнуться предприятие. Реальные экономические проблемы всегда нестандартны и запутаны, а времени и исходной информации для их решения обычно недостаточно. Поэтому следует научиться смело комбинировать различные подходы, применять весь накопленный багаж знаний для поиска творческих решений в условиях неопределенности и неполной информации.

^ Основная цель контроллинга — ориентация управленческого процесса на достижение всех целей, стоящих перед предприятием. Для этого контроллинг обеспечивает выполнение следующих ф у н к ц и й :

* координация управленческой деятельности по достижению целей предприятия;

* информационная и консультационная поддержка принятия управленческих решений;

* создание и обеспечение функционирования общей информационной системы управления предприятием;

* обеспечение рациональности управленческого процесса.

Виды контроллинга

Как было показано выше, контроллинг — это система управления достижением целей и неотъемлемая часть управления предприятием. Современный менеджмент разделяет цели предприятия на две группы: оперативные (краткосрочные) и стратегические (долгосрочные, перспективные). Контроллинг позволяет осуществлять постоянный контроль за достижениями как стратегических, так и оперативных целей деятельности предприятия. Следовательно, контроллинг, как система, включает в себя два основных аспекта: стратегический и оперативный.

Стратегический контроллинг

Цель стратегического контроллинга — обеспечение выживаемости предприятия и "отслеживание" движения предприятия к намеченной стратегической цели развития.

Установление стратегических целей начинают с анализа информации о внешних и внутренних условиях работы предприятия. Стратегический контроллинг несет ответственность за обоснованность стратегических планов. Прежде чем осуществлять контроль за достижением какой-либо цели, необходимо установить, насколько обоснованно она выбрана и насколько реально ее достижение. Проверка стратегических планов включает в себя, как минимум, проверку на полноту планов, их взаимоувязку и отсутствие внутренних противоречий. По результатам проведенной проверки следует либо разработать систему контроля за выполнением плана, либо приступить к разработке альтернативных вариантов стратегического плана.

Если выбранный вариант стратегического плана нас устраивает, то для разработки системы следящего контроля за достижением стратегических целей необходимо выбрать области контроля:

• стратегические цели (как качественные, так и количественные);

• критические внешние и внутренние условия, лежащие в основе стратегических планов;

• узкие и слабые места, выявленные в результате анализа стратегического плана.

При определении системы подконтрольных показателей необходимо помнить о следующих требованиях:

• объем показателей должен быть ограничен;

• показатели должны содержать данные по всему предприятию в целом, а также по всем его подразделениям;

• выбранные показатели должны быть динамичными и перспективными (необходимо обеспечить возможность сопоставления данных, как минимум, за пять лет);

• показатели должны иметь характер раннего предупреждения;

• при выборе показателей необходимо обращать внимание на то, чтобы они били сопоставимыми (с прошлыми достижениями, с другими предприятиями отрасли и т. п.).

Анализ выбранных подконтрольных показателей включает в себя следующее:

• сравнение нормативных и фактических значений с целью выявления отклонений;

• выявление причин и виновников отклонений;

• определение зависимости между полученными отклонениями и конечными результатами деятельности предприятия;

• анализ влияния полученных отклонений на конечные результаты. Аналитическую информацию передают с определенной периодичностью руководству предприятия для принятия управленческих решений.

Оперативный контроллинг

Цель оперативного контроллинга — создание системы управления достижением текущих целей предприятия, а также принятие своевременных решений по оптимизации соотношения “затраты - прибыль”.

В отличие от стратегического оперативный контроллинг ориентирован на достижение краткосрочных целей.

Основные подконтрольные показатели :

* рентабельность капитала;

* производительность;

* степень ликвидности.

Систему оперативного контроллинга используют для поддержания оперативных решений по недопущению кризисного состояния.

Контроллинг не тождествен контролю: контроль занимается фиксированием и оценкой уже свершившихся фактов в деятельности предприятия, а контроллинг нацелен па перспективу. Контроллинг выполняет определенные контрольные функции.
Предварительный контроль:

* контроль целей (правильно ли поставлены цели, корректно ли построено дерево целей, не противоречат ли разные цели друг другу, насколько адекватно количественные критерии отражают качественные цели предприятия);

* контроль прогнозов (насколько они реалистичны, обоснованны, информированны, как они помогают предприятию решить стоящие задачи);

* контроль разрыва между целями и прогнозируемыми значениями (насколько прогноз развития событий не соответствует целям);

* контроль ограничений (какие внешние или внутренние условия мешают предприятию достичь поставленных целей, какие тенденции существуют в развитии этих условий);

* контроль планов (насколько различные планы предприятия оптимальны с точки зрения достижения его целей);

* бюджетный контроль (контроль над затратами подразделений предприятия путем разработки бюджетов).

Текущий контроль:

* контроль и мониторинг (отслеживание протекающих процессов) внешней среды предприятия с целью выявления слабых сигналов;

* мониторинг внутренней среды с целью раннего обнаружения проблемы

Заключительный контроль   контроль выполнения планов (расчет отклонений фактических значений от плановых, плановый анализ причин этих отклонений).

Итак, основная задача контроллинга   нацеливать систему управления предприятием на достижение поставленных целей. Поэтому контроллинг является сложной конструкцией, объединяющей в себе столь различные элементы, как установленние цели, планирование, учет, контроль, анализ, управление и выработку рекомендаций для принятия управленческих решений. Вследствие своей интегрированности контроллинг обеспечивает систематический, целостный взгляд на деятельность предприятия в прошлом, настоящем и будущем, комплексный подход к выполнению и решению встающих перед предприятием проблем.

Список литературы


  1. Альгин А.П. Грани экономического риска. - М.: Знание,1991. – 64с.

  2. Балабанов И.Т. Риск –менеджемент.- М.: Финансы и статистика, 1996.-192 c.

  3. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент.- К.: МП «ИТЕМ», 19 .— с.

  4. Вітлінський В.В. Ризик у менеджменті / В.В.Вітлінський, С.І.Наконечний. – К.: ТОВ «Борисфен – М», 1996. – 336 с.

  5. Инвестиции в Украине / Международный валютный фонд. Рекламно-инвестиционная компания «IДА». – К.: Конкорд, 1996. – 432 с.

  6. Инвестиционно-финансовый портфель / Под. ред. Ю.Б. Рубина, В.И. Солдаткина. – М.: Совмитэк, 1993. – 752 с.

  7. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика,1996. – 432 с.

  8. Ковни Ш., Такки К. Стратегия хеджирования / Пер.с англ. – М.: Инфра, 1996. – 208 с.

  9. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск /, Т.Н.Первозванская. – М.: Инфра, 1994. – 192 с.

  10. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. – К.: Либра, 1996. – 229 с.

  11. Пиндайк Р. Микроэкономика / Р.Пиндайк, Д.Рубинфельд. – М.: Экономика: Дело, 1992. – 510 с.

  12. Рибун Л.Н. Технико-экономическое обоснование инвестиционной привлекательности эмитента // Экономика Украины. – 1995. - №5. – С. 65 – 69.

  13. Стратегия и практика антикризисного управления фирмой / Под. ред. А.П. Градова, Б.И. Кузина. – СПб: Специальная литература, 1996. – 510 с.

  14. Ступницкий А.В. Оффшорный бизнес: механизм создания и функционирования оффшорных компаний / А.В Ступницкий., А.С.Свистич // Экономика Украины. – 1994. - №4. – С.29 – 35.

  15. Управление проектами / Под. ред. В.Д.Шапиро. – СПб:, 1996. – 427 с.

  16. Холт Р.Н. Основы финансового левериджа / Пер. с англ. – М.: Дело, 1993. – 128 с.

  17. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело,1992. – 167 с.



КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ


по дисциплине
"ИНВЕСТИРОВАНИЕ"

(для студентов экономических специальностей

всех форм обучения
Составители: Гридасов Вадим Михайлович


Редактор Хахина Нелли Александровна

Подп. в печать Формат

60х90/16.

Ризогр. печать. Усл. печ. л.4,5 Уч.- изд. л. 3,27

Тираж экз.

ДГМА. 84313, г.Краматорск, ул.Шкадинова, 72

1   2   3   4   5   6   7   8

Похожие:

Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспект лекций по дисциплине вгипу, 2009 Конспект лекций по дисциплине...
Учебное пособие предназначено для студентов различных специальностей, изучающих дисциплину “Информационные технологии на транспорте”....
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспект лекций «Ильин А. А. Акушерство и гинекология. Конспект лекций»
Конспект лекций предназначен для подготовки студентов медицинских вузов к сдаче зачетов и экзаменов. Книга включает в себя полный...
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспект лекций по дисциплине “Бизнес-планирование внешнеэкономической деятельности”
Конспект лекций по дисциплине “Бизнес-планирование внешнеэкономической деятельности” для студентов специальности 7050206 – менеджмент...
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКомпьютерная графика и web дизайн Конспект лекций Днепропетровск
Конспект лекций по дисциплине “Компьютерная графика и web дизайн” содержит теоретические сведения для подготовки к зачету. В конспекте...
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспект лекций для студентов направления 070104 «Морской и речной транспорт»
Конспект лекций рассмотрены и одобрены на заседании кафедры «Судовождение» кгмту
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКраткий конспект лекций для студентов дневного и заочного отделения...
Психология труда. Краткий конспект лекций /Сост. М. Д. Лапина – Мариуполь, 2004, 34 с
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспекты лекций по дисциплине иностранное инвестирование
Венгрия, Польша и Словакия первыми среди постсоциалистических стран начали создание надежной экономико-правовой базы для реализации...
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспект лекций Киров 2010 удк 681. 332
Теория автоматов (часть I). Конспект лекций /Киров, Вятский государственный университет, 2010, 56с
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconИстория науки и техники конспект лекций Омск
Конспект лекций предназначен для студентов специальности 070601 «Дизайн», 032401 «Реклама» очной, заочной и дистанционной формы обучения....
Конспект лекций по дисциплине \"инвестирование\" iconКонспект лекций по дисциплине: «методика преподавания театральных дисциплин»
Учебное пособие предназначено для студентов Театрального отделения локкиИ. Это учебное пособие представляет собой очень очень краткое...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница