Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика»


НазваниеУчебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика»
страница6/13
Дата публикации05.03.2013
Размер2.49 Mb.
ТипУчебно-методический комплекс
userdocs.ru > Экономика > Учебно-методический комплекс
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   13
^ ТЕМА 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

План

4.1 Международная миграция капитала и ее формы.

4.2 Классификация иностранных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): понятие, формы.

4.3 Теории прямых иностранных инвестиций.

4.4 Динамика, структура и особенности движения международных инвестиций.

4.5 .Международная корпорация как основной субъект международного движение капитала: понятие, этапы становления, черты, виды.

4.6 Портфельные инвестиции: понятия, виды.

4.7 Миграция ссудного капитала. Организационные формы международного рынка ссудного капитала. Институциональные инвесторы.

4.8 Рынок международного кредита. Инструменты международного заимствования и кредитования. Еврокредитный рынок.

4.9 Транснациональные банки (ТНБ): характерные черты, организационная структура.

4.10 Международный рынок ценных бумаг. Евробумаги и еврорынки.

4.11 Международные финансовые и оффшорные центры.

4.12 Государственное стимулирование и ограничение движения международных инвестиций. Свободные экономические зоны.

4.13 Международные и региональные финансовые организации и их кредитные механизмы.

4.14 Проблемы и значение привлечения инвестиций в Республику Беларусь.
4.1 Международная миграция капитала и ее формы

Международное движение капитала – это процессы встречного движения капитала между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их экономического развития, приносящие доходы их собственникам. Основной причиной вывоза капитала является накопление относительно избыточного капитала в данной стране в результате ее социально-экономического развития. Важными причинами вывоза капитала с целью получения большей прибыли являются также:

- несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных секторах мирового хозяйства;

- наличие возможности монополизации местного рынка принимающей страны;

- наличие в странах, куда вывозится капитал, дешевого сырья и рабочей силы;

- благоприятный инвестиционный климат.

На практике целесообразность инвестирования определяется комплексом причин, а также принципами сравнительного преимущества отдельных рынков.

Международное движение капитала приводит к увеличению совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства. При этом в стране, вывозящей капитал, доходы владельцев капитала увеличиваются, а доходы владельцев других факторов производства (труда и земли) сокращаются. В стране, ввозящей капитал, наблюдается обратная ситуация.

Международная миграция капитала имеет целый ряд форм реализации, которые классифицируются по нескольким признакам:

^ По форме собственности

- частный

-государственный

- международных (региональных) валютно-кредитных и финансовых организаций

-смешанный

^ По срокам:

- сверхкраткосрочный (до 3-х месяцев)

-краткосрочный (до 1-1,5 лет)

-среднесрочный (от 1года до 5-7 лет)

- долгосрочный (свыше 5-7 лет и до 40-45)

^ По форме предоставления капитала:

-товарный

- денежный

- смешанный

По цели и характеру использования:

Предпринимательский, ссудный.

Ссудный капитал – это денежные средства, предоставленные взаймы на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов. Движение ссудного капитала осуществляется в форме международного кредита. В основном в качестве ссудного капитала используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает внушительных размеров.

Предпринимательский капитал – денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. Движение предпринимательского капитала осуществляется путем зарубежного инвестирования. Чаще всего – это частный капитал.
^ 4.2 Классификация иностранных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): понятие, формы.

Международные инвестиции делятся на прямые, портфельные и прочие. ПИИ – это долгосрочные зарубежные вложения, обеспечивающие контроль прямого инвестора за хозяйственной деятельностью создаваемой фирмы. В руководстве по составлению платежного баланса МВФ отмечается, что такой контроль инвестор приобретает, если он располагает или получает не менее 10% простых акций или голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент собственности для некорпоротивного предприятия.

Портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Прочие инвестиции – все остальные международные инвестиции, не включаемые в прямые и портфельные (коммерческие кредиты, наличные деньги и т.д.). Особо в данной группе выделяются кредитные иностранные инвестиции. К ним относят кредиты иностранных банков, международных компаний, международных финансовых организаций для финансирования инвестиционных проектов в странах – получателях

В состав ПИИ включаются:

- первоначальные вложения компаниями за рубеж собственного капитала,

-реинвестиции,

- внутрикорпорационные переводы капитала между головной фирмой и ее зарубежными предприятиями.

ПИИ подразделяются на капитальные ресурсы и нематериальные активы. Капитальные ресурсы – капитал в форме акций, реинвестирование дохода и другие межфирменные долгосрочные сделки. Нематериальные активы – патенты, права пользования торговой маркой материнской компании, промышленным дизайном и т.п.

На основе ПИИ могут быть созданы:

  1. Ассоциированная компания, в которой прямой инвестор – нерезидент владеет от 10% до 50% капитала.

  2. Дочерняя фирма, где его доля более 50%.

  3. Зарубежный филиал, полностью принадлежащий прямому инвестору;

  4. Аффилированное предприятие, в котором «родительская» компания осуществляет контроль на основе неакционерных форм собственности (через заключение контрактов на управление, на передачу технологии, на совместную добычу сырья и т.д.).

ПИИ осуществляются в разных формах:

1.Инвестирование с нуля, т.е. создание за рубежом полностью нового предприятия. До 80-х гг. – основная форма ПИИ. Это очень капиталоемкая операция и ее цель приблизиться к ресурсным источникам или к рынкам сбыта.

2.Трансплантация – вынесение в принимающую страну отдельных чаще всего сборочных производств.

3. Стратегические альянсы и совместные предприятия как их организационная форма. Это гибкие межфирменные союзы, созданные для совместного решения ориентированных на глобальный рынок задач в той или иной области, но позволяющие осуществлять соперничество в других сферах. Выделяют технологические альянсы, соглашения о совместном производстве, соглашения в области сбыта.

4. Слияния и поглощения. Это сейчас основная фирма ПИИ. Слияния происходят тогда, когда суммарные операции и активы двух компаний сливаются путем помещения их под контроль руководства новой компании, находящейся в совместном владении акционеров исходных компаний. Приобретение или поглощение имеет место там, где одна компания получает контроль над другой путем приобретения контрольного пакета акций с правом решающего голоса. Основной причиной слияний и поглощений является стремление достичь эффекта синергии, т.е. эффекта, при котором ценность объединенного предприятия больше, чем сумма отдельных частей, из которых оно состоит. Однако синергия достигается не всегда.

Приобретения и слияния могут происходить в форме горизонтальной интеграции, вертикальной интеграции и диверсификации. Горизонтальная возникает при слиянии фирм в одной области деятельности или на одном и том же этапе производственного цикла (слияние двух производителей кондитерских изделий, нескольких розничных торговцев).

Вертикальная интеграция представляет слияние фирм, которые функционируют в одной сфере, но на различных этапах производственного цикла. Диверсификация есть слияние фирм, которые функционируют в одной сфере, а различных этапах производственного цикла. Диверсификация есть слияние фирм, функционирующих в несвязанных областях деятельности.

^ 4.3 Теории прямых иностранных инвестиций

Бурный рост ПИИ во второй половине ХХ века стимулировал появление нескольких теорий прямых инвестиций.

Теория монополистических преимуществ была разработана американским экономистом С. Хаймером и далее развита Г. Киндлебергером и другими экономистами. Она базируется на идее, что иностранный инвестор находится в менее благоприятной ситуации по сравнению с местным: он хуже знает рынок страны и «правила игры» на нем, у него нет здесь обширных связей, он несет дополнительные транспортные издержки и больше страдает от рисков. Поэтому ему нужны дополнительные, т.е. монополистические (присущи только ему) преимущества перед местным конкурентом, за счет которых он мог бы получить более высокую прибыль. В числе преимуществ могут быть: оригинальный продукт, совершенная технология, легкий доступ к кредиту, большой предпринимательский опыт, преимущество в масштабах, особые льготы иностранному капиталу со стороны принимающего государства и др.

Теория жизненного цикла продукта. Для фирм, впервые наладившей производство продукта, международный цикл его жизни выглядит следующим образом: 1 – монопольное производство и экспорт нового продукта; 2 – появление у иностранных конкурентов аналогичного продукта и их внедрение на рынки (прежде всего на рынки своих стран); 3 – выход конкурентов на рынки третьих стран и, соответственно, сокращение экспорта продукта из страны-пионера; 4 – выход конкурентов на рынок страны пионера (как возможная стадия).

Фирма-пионер может начать внедрение другого продукта к моменту возникновения конкуренции со стороны новых производителей. Но существует и другой выход при усилении угрозы экспорту – самой наладить производство за рубежом, что продлит жизненный цикл продукта. Тем более, что по сравнению с экспортом товара производство за рубежом часто выгодно из-за более низких переменных издержек, возможностей обойти таможенные барьеры и т.д.

Теория интернализации опирается на идею англо-американского экономиста Р.Коуза о том, что внутри большой корпорации действует особый внутренний рынок, регулируемый руководителями корпорации и ее филиалов.

Теория догоняющего цикла и концепция «летящих гусей» разработана японским экономистом К. Акамацу. Изучая развитие различных отраслей японской промышленности, он пришел к выводу о трехфазности развития. На первой фазе в каждой отрасли нарастает импорт иностранных товаров в страну, на второй - он начинает ослабевать в результате развития собственного импортозамещающего производства, который в определенный момент обгоняет импорт по объемам, на третьей – отрасль начинает экспортировать товары в другие страны. После прохождения этих трех этапов начинают складываться условия для транснационализации местных компаний и экспорта ПИИ. Графики объемов импорта, импортозамещающего производства и экспорта отрасли напоминают стаю диких гусей. Отсюда – концепция «летящих гусей».

В 1978 г. концепция была усовершенствована и превращена в теорию догоняющего цикла, объясняющую развитие экономик стран-преследователей - Южной Кореи, Тайваня, Таиланда и др.

Теория олиголистической защиты объясняет развитие транснационализации тоже гонкой за лидером, но уже среди международных компаний. В олиголистических отраслях, где большую часть национального рынка контролирует 4-7 корпораций, после транснационального рывка одной из них, за ней через 3-7 лет на иностранные рынки обязательно приходят ее домашние конкуренты.

Марксистская теория заграничного инвестирования базируется на постулате относительно избыточного капитала.

Эклектическая тория Дж. Данинга вобрала в себя из других теорий прямых инвестиций то, что прошло проверку жизнью. Согласно этой теории, можно выделить три группы факторов, объясняющих ПИИ:

  1. фирма обладает особыми преимуществами в зарубежной стране по сравнению с местными компаниями (О - преимущества),

  2. фирме выгоднее использовать эти преимущества самой на месте, а не реализовывать их там через экспорт товаров или экспорт технологии другим фирмам (преимущества интернационализации или L-преимущества),

  3. фирма использует возможности интернализации, т.е. контроля за собственными конкурентными преимуществами, возможность оставить свое ноу-хау внутри корпорации (I – преимущества).

Теория «путей инвестиционного развития наций» предполагает, что развитие страны проходит через ряд этапов (их 5), классификационные признаки которых – это готовность принимать и экспортировать ПИИ. Базой ее служит эклектическая теория и OLI преимущества. Первая фаза пути инвестиционного развития страны проходит при практическом отсутствии OLI – преимуществ. В стране развиты только низкотехнологичные производства, а государство активно защищает внутренний рынок от импорта и ПИИ. Во второй фазе начинается медленный прирост ПИИ, растет местный рынок, повышается конкурентоспособность местных фирм, частично либерализуется политика привлечения ПИИ. В третьей фазе начинается экспорт ПИИ, существенно увеличиваются I- преимущества местных фирм, политика привлечения ПИИ становится либеральной, а экономика экспортно-ориентированной. В четвертой фазе экспорт ПИИ опережает импорт, страна захватывает лидерство в некоторых высокотехнологичных отраслях. В пятой фазе экспорт и импорт ПИИ продолжают расти, утверждается мировое лидерство при либеральной политике привлечения ПИИ и стимулировании экспорта ПИИ.

Данная теория развивает положения теорий жизненного цикла продукта, догоняющего цикла и олиголистической защиты, пытаясь теоретически обосновать эволюцию транснационализации
^ 4.4 Динамика, структура и особенности движения международных инвестиций.

Экспорт капитала в форме прямых зарубежных инвестиций растет в 2-3 раза быстрее, чем экспорт товаров. ПЗИ в подавляющей массе обращаются в рамках промышленно развитых стран и имеют своим главным следствием повышение взаимозависимости и эффективности национальных экономик. В 2005 г. их доля в экспорте капитала составляла 83%, в импорте -59%. Крупнейший импортер зарубежного капитала - США.

В отраслевой структуре иностранных инвестиций отличается сдвиг от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг (более 55%).

Слияния и поглощения продолжают оставаться одной из ведущих форм ПИИ. В 2005г. на их долю пришлось 78% совокупной стоимости мировых ПИИ. Наибольший объем трансграничных сделок в форме слияний и поглощений фирм приходится на сферу услуг. В отличии от ПИИ в создание производств, такие «капиталовложения» не ведут к немедленному увеличению инвестиций и созданию новых рабочих мест, по-иному влияют на создание конкурентной среды. И все же в долгосрочной перспективе различия в воздействии на экономику разных форм инвестиций нередко стираются. За приобретением компаний могут последовать дополнительные капиталовложения в модернизацию и расширение производства. Подавляющая часть слияний и поглощений происходит между развитыми странами, но в этот процесс вовлекаются развивающиеся государства и переходные экономики благодаря приватизационным программам.

Основными субъектами заграничного инвестирования являются международные корпорации. Международное производство сегодня оказывается важнее для продвижения товаров на зарубежные рынки, чем международная торговля. В результате формируется вторая (зарубежная) экономика. Наиболее активными участниками международной инвестиционной деятельности являются Дженерал Электрик, Водафон групп, Форд мотор, Дженерал Моторз, Бритиш Петролеум и др.
^ 4.5 Международная корпорация как основной субъект международного движения капитала: понятие, виды, этапы становления, черты

Международная корпорация – это форма организации крупной компании, осуществляющей ПЗИ в различные страны мира. По классификации ООН к ним относят те, у которых:

- годовой объем продаж составляет не менее 1млд. дол.;

- от 1/5 до 1/3 общего оборота приходится на заграничные операции;

- доля зарубежных активов не менее 25%;

- филиалы имеются не менее чем в 6 странах.

Поскольку главным качественным признаком международной корпорации является перенесение производственного процесса в другие страны на основе ПЗИ, все мотивы этих инвестиций (расширение рынков сбыта, получение доступа к дешевым ресурсам, приобретение собственности) будут мотивами создания таких корпораций.

Различают два вида международных корпораций: ТНК и МНК. Транснациональные корпорации – это такие корпорации, где головная компания принадлежит капиталу одной страны, а прямые инвестиции осуществляются во многих странах мира. Многонациональные корпорации – это такие корпорации, где головная компания принадлежит капиталу нескольких стран, а прямые инвестиции также осуществляются по всему миру. Подавляющее большинство современных корпораций имеют форму ТНК. Их характерные черты:

  1. верховенство центра при принятии стратегических решений;

  2. подконтрольность зарубежных подразделений материнским компаниям, даже если они юридически независимы;

  3. наличие внутри ТНК особого рынка, который регулируется путем планирования и трансфертного ценообразования. В результате, значительная часть торговых, финансовых и других, формально международных операций превращаются во внутрифирменные;

  4. относительная независимость движения капитала внутри ТНК и принимающей страны от процессов, протекающих внутри страны базирования головной компании.

Международные корпорации прошли ряд этапов становления и развития.

Международные корпорации первого поколения действовали в границах колониальных империй. Это колониально- сырьевые компании, организованные в форме картелей, синдикатов и первых трестов.

Международные корпорации второго поколения существовали в период между двумя мировыми войнами начала и середины ХХ в. Это военные компании трестового типа. Для международных корпораций первого и второго поколений были характерны ПИИ с нуля.

ТНК третьего поколения появились в начале 60-х гг. с развитием НТР и ростом потребительского спроса на основе резкого повышения уровня жизни. По организационной форме это были корпорации и конгломераты. В их деятельности органически соединялись элементы национального и зарубежного производства. Становление таких корпораций происходило в условиях обострения мировой конкуренции и начала западноевропейской интеграции. В связи с ужесточением конкуренции ТНК всячески стремились получить конкурентные не преимущества в издержках, что обусловило широкое использование трансплантантов в качестве главной формы ПЗИ. Сборочные производства в принимающих странах помогали к тому же обойти таможенные барьеры.

ТНК четвертого поколения формируются с 80-х гг. Это глобальные корпорации, для которых характерно:

1. глобальное видение рынков и осуществление конкуренции в мировом масштабе;

2. дележ мировых рынков с немногими такими же ТНК;

3. координация действий своих филиалов на основе новых сетевых информационных технологий, гибкая организация каждого производственного узла, адаптивность и гибкость всей организационной структуры корпорации, единообразная организация бухучета и аудита;

4. интеграция своих филиалов и совместных предприятий в единую международную сеть управления;

5. осуществление экономического и политического влияния на принимающие государства.

В эпоху ТНК четвертого поколения задействованы такие формы ПЗИ, как стратегические альянсы, слияния и поглощения.

ТНК пятого поколения формируются с 90-х гг. и имеют несколько характеристик, не свойственных корпорациям четвертого поколения. А именно:

- масштабы их деятельности значительно расширились в результате развала МСС, ускорения, глобализации финансовых рынков, региональной интеграции, процессов приватизации, углубление взаимозависимости стран, появление новейших технологий;

- нынешние ТНК становятся по своей экономической и финансовой мощи самостоятельным игроком в международной экономике наряду с национальными государствами;

- для современных ТНК характерны: рост вложений капитала в сферу услуг, включая научные и маркетинговые исследования;

- усиливается конкуренция среди самих ТНК, главным средством которой стало обладание новыми технологиями;

- как следствие все большую роль для ТНК стали играть инновации и НИР. Современные корпорации предпочитают сосредотачивать НИР в головной компании, а производство переместить за рубеж. Они ориентируются на производство интеллектуальных продуктов вместо материальных;

- небывалый бум в развитии телекоммуникаций дал неограниченную возможность по обмену информаций для своевременного принятия решений как между головной компанией и зарубежными филиалами, так и другими. ТНК;

- усиливается тенденция к укрупнению ТНК, что связано с многочисленными слияниями и поглощениями. Их результатом, а также стратегических альянсов становятся образование новых ТНК-олигополистического типа. В каждой из развитых стран доминирующее положение сейчас стали занимать всего 2-3 супергиганта, конкурирующих между собой на рынках всех стран.

1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   13

Похожие:

Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине основы профессиональной
Учебно-методический комплекс составлен на основании госо мон рк и типовой программы от 2007 г по дисциплине «Основы профессиональной...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс дисциплины по дисциплине «Теория государства и права»
Учебно-методический комплекс дисциплины разработан на основании государственного образовательного стандарта и типовой учебной программы...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине «некомерческий коммуникации»
Учебно-методический комплекс обсужден и утвержден на заседании кафедры маркетинга (протокол №1 от 14 сентября 2010 г.)
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине «цены и ценообразование»
Учебно-методический комплекс обсужден и утвержден на заседании кафедры налогов и таможенного дела (протокол №3 от 18 октября 2010...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине «маркетинговые исследования»
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Маркетинговые исследования» составлен в соответствии с требованиями Государственного...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс по дисциплине «муниципальное право»
Учебно-методический комплекс по дисциплине «Муниципальное право» составлен в соответствии с требованиями Государственного образовательного...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс дисциплины студента по дисциплине «Термодинамика и теплотехника»
Учебно – методический комплекс по дисциплине «Термодинамика и теплотехника» для студентов Казнту имени К. И. Сатпаева по специальности...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс рабочая программа для студентов магистерской...
...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconСер Л. М., Основы технологии обучения: учебно-методический комплекс / Л. М. Сер
Учебно-методический комплекс предназначен для подготовки студентов по специальностям 080104 «Экономика труда», 080505 «Управление...
Учебно-методический комплекс соответствует типовой программе по дисциплине «Международная экономика» iconУчебно-методический комплекс для студентов, обучающихся по специальностям «мировая экономика»
Учебно-методический комплекс предназначен для студентов, изучающих дисциплину «Деньги, кредит, банки», обучающихся по специальностям...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница