96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг


Скачать 84.14 Kb.
Название96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг
Дата публикации25.06.2013
Размер84.14 Kb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Экономика > Документы

96.Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг



Сущность экономической категории «рынок ценных бумаг». Рынок ценных бумаг, как и рынок любого другого вида товара, представляет собой совокупность экономических отношений, складывающихся между его участниками по поводу организации распределительных отношений, объектом которых являются товары данного рынка.

При таком подходе к определению изучаемой категории не проявляются отличия рынка ценных бумаг от рынков других товаров, порожденные спецификой ценной бумаги как товара особого рода. Являясь документированным выражением разнообразных видов имущественных прав владельцев, ценные бумаги не имеют собственной стоимости (или ею можно пренебречь ввиду незначительности количественных параметров), а лишь выражают размеры реального капитала, вложенного владельцами в какую-либо отрасль экономики или сумму денег, отданную в долг.

Товары других видов рынков обладают собственной стоимостью, формируемой в процессе прохождения производственного цикла. Производство ценных бумаг осуществляется в ходе специфической процедуры, называемой выпуском ценных бумаг, которая имеет существенные отличия от производства материальных благ как по форме, так и по содержанию.

Организация товародвижения на рынке ценных бумаг также обладает рядом специфических особенностей, которые проявляются в очередности этапов прохождения процесса, деятельности участников рынка, большинство из которых работает только лишь на профессиональной основе, применении определенных видов технологий совершаемых операций и в других моментах.

С учетом отмеченных выше отличительных особенностей товара «ценная бумага» категорию «рынок ценных бумаг» можно определить как совокупность экономических отношения между участниками рынка по поводу выпуска, организации обращения и погашения ценных бумаг.

Важным моментом в понимании сущности изучаемой категории является выявление соотношения между рынком ценных бумаг и рынками других товаров, в совокупности образующими консолидированный национальный рынок. Поскольку ценные бумаги служат лишь инструментами для выражения имущественных прав владельцев на материальные блага, денежные ресурсы, услуги и другие виды товаров, то рынок этих инструментов является величиной производной от рынков перечисленных выше товаров, вторичной по отношению к ним.

Рынок ценных бумаг является важнейшей составной частью финансовой системы государства, которая, в свою очередь, состоит из нескольких уровней:

  • рынок банковского капитала,

  • рынок ценных бумаг,

  • валютный рынок,

  • рынок страховых и пенсионных фондов.

В ходе процессов, осуществляемых на рынке ценных бумаг, происходит накопление денежных ресурсов с последующим перераспределением их для пополнения ресурсов банковского капитала и валютного рынка

Однако не все из известных нам видов ценных бумаг выполняют эту функцию. Некоторые из них (коммерческий вексель, чек, варрант и др.) используются для оформления перемещения товаров, денег и расчетам по торговым сделкам. Та часть рынка ценных бумаг, которая служит накоплению денежного капитала, называется фондовым рынком. По объемам операций она составляет преобладающую часть рынка ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг входит в финансовую систему свой главной составляющей - фондовым рынком.

При другом аспекте рассмотрения изучаемой категории рынок ценных бумаг является не только сферой накопления денежного капитала, но и местом его эффективного вложения. Являясь товаром особого рода, ценные бумаги приносят доход своим владельцам, оформляют долговые отношения и отношения совладения.

Доходность инвестиций в ценные бумаги зависит от множества факторов: конъюнктуры рынка, уровня риска и степени государственного регулирования, условий налогообложения, степени доходности инвестиций в другие сегменты финансовой системы и др.
Под функциями рынка ценных бумаг подразумеваются конкретные действия его участников для достижения макроэкономических целей рынка ценных бумаг в системе общественного воспроизводства в конкретных социально-экономических условиях. При этом все многообразие выполняемых экономических функций можно разделить на общерыночные, свойственные рынкам любого товара, и специфические, выполняемые только рынком ценных бумаг.

К общерыночным функциям относятся:

  • коммерческая функция - функция получения дохода от операций с ценными бумагами;

  • ценовая функция - проявляется в деятельности определенных структур рынка по производству, прогнозированию ценовой информации;

  • информационная функция - заключается в производстве и доведении до участников рынка информации об объектах рынка, правилах работы на нем, участниках и результатах их деятельности, др. аспектах рынка;

  • регулирующая функция - проявляется в установлении и контроле за соблюдением правил работы для участников рынка, приоритетов его развития, формировании органов государственного регулирования и контроля и саморегулируемых организаций.

К специфическим функциям относятся:

  • накопление и перераспределение финансового капитала между сегментами экономики;

  • обслуживание товаропотоков, денежных расчетов между различными субъектами хозяйственной жизни;

  • страхование ценовых и финансовых рисков посредством выпуска и организации обращения производных ценных бумаг;

  • финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе через организацию рынка ГЦБ;

  • регулирование денежно-кредитного обращения в стране в ходе осуществления операций ЦБ РФ на открытом рынке.

Социальные функции рынка ценных бумаг заключаются в создании условий для возрождения класса эффективных собственников, которые, инвестируя временно свободные средства в ценные бумаги, становятся совладельцами предприятий, их кредиторами. Реализация отмеченных процессов изменяет психологию, мотивацию поведения членов общества, что необходимо для эффективной осуществления рыночных реформ. Другим не менее важным социальным аспектом деятельности рынка является создание высококвалифицированного контингента операторов рынка, что способствовало повышению общего уровня грамотности населения. Развитие предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг привело к повышению уровня материального благосостояния отдельных социальных групп в ущерб других и как следствие - к расслоению и усилению социальной неоднородности общества.

В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг
Виды рынков ценных бумаг

п/п

Наименование классифицирующего признака

Вид рынка

1.

Характер деятельности рынка

Первичный

Вторичный

2.

Организационные формы функционирования

Организованный

Неорганизованный

3.

Вид применяемых технологий

Стихийный

Аукционный

4.

Вид ценных бумаг

Рынок акций

Рынок облигаций

Рынок ГЦБ

Рынок векселей

Рынок производных ценных бумаг и др.

5.

По видам сделок

Кассовые рынки

Срочные рынки

6.

По статусу эмитента

Рынок государственных ценных бумаг

Рынок корпоративных ценных бумаг

Рынок частных ценных бумаг

7.

По срочности ценных бумаг

Рынок кратко-, средне-, долго-, бессрочных ценных бумаг

8.

По территориальному признаку

Международные рынки

Национальные рынки

Региональные рынки


На первичном рынке ценных бумаг происходит их начальное размещение среди первых покупателей. Таким образом, первичный рынок представляет собой совокупность актов купли-продажи, в ходе осуществления которых происходит перемещение ценных бумаг от лиц, осуществивших их выпуск к первым владельцам. Участниками первичного рынка являются субъекты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, а также те, кто имеет свободные финансовые ресурсы и ищет сферу их выгодного вложения. Первые формируют предложение на первичном рынке, вторые - спрос на ценные бумаги. В ходе размещения ценных бумаг происходит обмен выпусков на финансовый капитал разрозненных инвесторов, что в свою очередь приводит к накоплению и концентрации капитала в денежной форме. Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется как путем прямого обращения к покупателям, так и через посредников. На развитых рынках ценных бумаг чаще применяется технология размещения через посредников, функции которого выполняет инвестиционный банк. Инвестиционный банк может размещать ценные бумаги от своего имени, закупив предварительно весь выпуск по более низкой цене на себя, или от имени эмитента, выступая в качестве посредника (агента). При любой технологии банк подписывает эмиссионное соглашение с инвестором, в котором оговариваются условия их взаимодействия - объем размещения, сроки, технология, вознаграждение банка, ответственность сторон.

На вторичном рынке обращаются ранее размещенные на первичном рынке ценные бумаги. Таким образом, вторичный рынок представляет собой совокупность актов купли-продажи и иных форм обращения ценных бумаг, в ходе осуществления которых происходит переход ценной бумаги от одного владельца к другому в течение всего срока ее существования. В ходе обращения ценных бумаг на вторичном рынке финансовый капитал перераспределяется между различными субъектами хозяйствования, устремляясь в ценные бумаги тех эмитентов, которые обеспечивают максимизацию дохода, и уходит из сфер экономики, предприятия которых исчерпали возможности роста прибыли. Таким образом, процессы, происходящие на вторичном рынке, способствуют поддержанию эффективной структуры экономики. В своей деятельности первичные и вторичные рынки тесно связаны между собой. Первичный рынок насыщает товаром вторичный рынок, а эффективность процессов, происходящих на первичном рынке, напрямую зависит от сбалансированности и ликвидности вторичного рынка.

На организованных рынках обращаются ценные бумаги наиболее надежных эмитентов по обязательным для исполнения правилам между профессиональными участниками рынка. На неорганизованных рынках могут обращаться любые независимо от качества ценные бумаги без соблюдения единых правил для участников, среди которых могут быть профессионалы и непрофессионалы рынка.

Для стихийных рынков характерно отсутствие единых правил заключения сделок, системы гарантирования исполнения сделок и распространения информации, требований к отбору ценных бумаг и участникам торгов. Сделки на таких рынках заключаются в частном контакте продавцов и покупателей. Они и несут все риски при их исполнении. Для аукционных рынков характерна четкая система организации торга, отличающаяся публичностью и гласностью, открытым соревнованием продавца и покупателя, наличием механизма сопоставления заявок продавцов и покупателей. Аукционные технологии в основном применяются на организованных рынках.

Кассовые рынки (спот -, кэшрынки) предполагают исполнение сделки в день ее заключения или в течение 3-ех банковских дней. На срочных рынках заключаются сделки с разнообразными сроками исполнения свыше 3-ех банковских дней.

Объектом сделок на международных рынках являются фондовые ценности, номинированные в валютах, отличных от национальной. В результате совершения сделок на международных рынках происходит перелив капитала между странами. Национальный рынок ограничен территориальными рамками государства, перелив капитала между странами не происходит, номинал и рыночные цены выражаются в национальных денежных единицах. На региональных рынках происходит обращение ценных бумаг между хозяйствующими субъектами и населением данного региона. Данный оборот имеет относительно замкнутый характер.

Похожие:

96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг iconФедеральное агентство морского и речного транспорта
Понятие, сущность и функции рынка ценных бумаг. Классификации рынков ценных бумаг по различным основаниям
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг icon1. Понятие, сущность и функции рынка ценных бумаг. Классификации...
Целью любого рынка является получение прибыли (чистого дохода) или приумножение вложенного в рынок капитала
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг iconВопросы для подготовки к зачету «государственное регулирование рынка ценных бумаг»
Понятие и особенности ценной бумаги как объекта рынка ценных бумаг. Классификации ценных бумаг
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг icon1: Сущность рынка ценных бумаг в экономической системе
Важным моментом для развития отечественного рынка должно стать формирование цивилизованного рынка ценных бумаг. Глобализация экономики...
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг iconЦенные бумаги, виды ценных бумаг. Ценные бумаги банков
Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг это последовательность действий эмитента по размещению...
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг iconБазовый курс по рынку ценных бумаг
Учебное пособие предназначено для подготовки к базовому экзамену для соискателей квалификационных аттестатов Федеральной комиссии...
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг iconРынок ценных бумаг это сфера экономических отношений, связанных с...
По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на международный, региональный, национальный и местный
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг icon98. Профессиональные посредники как участники рынка ценных бумаг
Для нормального функционирования рынка ценных бумаг наряду с другими его участниками необходимы профессиональные посредники брокеры...
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг iconВопросы к экзамену
История и необходимость создания рынка ценных бумаг. История появления ценных бумаг
96. Экономическая сущность и функции рынка ценных бумаг. Виды рынков ценных бумаг icon100. Система регулирования деятельности рынка ценных бумаг
Система регулирования деятельности рынка ценных бумаг — это совокупность конкретных способов и приемов по регулированию функционирования...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница