Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия


НазваниеСущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия
страница1/5
Дата публикации13.03.2013
Размер0.59 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Финансы > Документы
  1   2   3   4   5

  1. Сущность и функции финн. менеджмента. 3 аспекта понятия.

Финансовый менеджмент – система управления финн. ресурсами и финн. отношениями хозяйствующего субъекта, которые охватывают совокупность принципов, методов, форм и приемов регулирования рыночного механизма в области финансов для достижения хозяйствующим субъектом его стратегических и тактических целей. (функциональная точка зрения)

^ Цель финн. менеджмента – максимизация благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде.

Функции фин. менеджмента как спец. области управления:

  • управление капиталом

  • управление активами

  • управление инвестициями

  • управление денежными потоками в разрезе основных направлений деят-ти п/п

  • управление финн рисками и предотвращение банкротства

Финансовый менеджмент – специальная организационная структура, которая с помощью специфических методов воздействия обеспечивает достижение цели, при этом объектом управления выступают совокупность фин. отношений, движение финн. ресурсов, кругооборот ст-ти, денежный оборот. (институциональная точка зрения)

Функции финн. менеджмента как управляющей системы:

  • разработка финн. стратегии

  • создание организационной структуры обеспечивающей разработку, принятие и реализацию управленческих решений.

  • создание эффективных информационных систем

  • анализ финн. деят- ти п/п

  • финн. планирование

  • разработка системы стимулирования и реализации финн. решений

  • контроль за реализацией финн. решений

Финансовый менеджмент – особый вид предпринимательской деят- ти, который заключается в творческом реагировании во внешней и внутренней экономической среде. (организационно-правовая точка зрения)

При функционировании системы финн. менеджмента используется спец. механизм, регулирующий процесс разработки и принятия управленческих решений, который вкл. в себя след. элементы:

  • нормативно-правовое регулированиесдеят- ти п /п в области финансов

  • рыночный механизм регулирования деят-ти п/п

  • внутренние механизмы

  • система конкретных методов и приемов управления финансами данного п/п

2. Финансовый менеджмент: принципы и задачи.

Финансовый менеджмент – система управления финн. ресурсами и финн. отношениями хозяйствующего субъекта, которые охватывают совокупность принципов, методов, форм и приемов регулирования рыночного механизма в области финансов для достижения хозяйствующим субъектом его стратегических и тактических целей. (функциональная точка зрения)

Основные принципы финн. менеджмента:

  • интегрированность с общей системой управления п/п

  • комплексный характер управленческих решений

  • высокий динамизм правления

  • многовариантность подходов при разработке управленческих решений

  • ориенторованность на стратегические цели п/п

Цель финн. менеджмента – максимизация благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде.

Основные задачи:

  • формирование достаточного объема финн. ресурсов в соответствии с задачами развития в п/п

  • наиболее эффективное использование фин. ресурсов

  • оптимизация денежного оборота

  • обеспечение максимальной прибыли при приемлемом уровне рисков

  • минимизация финн. рисков при приемлемом уровне прибыли

  • поддержание постоянного равновесия в процессе развития п/п


3. Базовые концепции.

Концепция денежных потоков ( предполагает что при анализе и принятии финн. решения должны быть определены все денежные потоки возникающие в результате данного регулирования; выявлены и оценены основные факторы оказывающие на них влияние).

^ Концепция временной ст-ти денежных ресурсов ( менеджер должен учитывать что денежная ед. имеет разную ценность в разные периоды времени в связи с инфляцией, риском и оборачиваемостью денежной ед.).

^ Концепция компромисса между риском и доходностью.

Концепция ст-ти капитала (предполагает что п/п должно обеспечить уровень доходности не ниже ст-ти капитала чтобы поддержать возможность покрытия затрат по использованию источников финансирования).

^ Концепция эффективности рынка (необходимо учитывать уровень эффективности рынка и скорость изменения цен на активы п/п при принятии управленческих решений).

^ Концепция ассиметричной информации (необходимо учитывать возможность того, что информация на которой основано финн. решение является не полной и это может быть источником доп. финн. риска и причиной снижения эффективности решения).

^ Концепция агентских отношений (необходимо предусмотреть возможность появления доп. агентских затрат связанных с необходимостью нейтрализвировать возникающие противоречия между различными производственными группами).

^ Концепция альтернативных затрат (необходимо чтобы эффект по принятому финн. решению превышал эффекты по альтернативным решениям).

Концепция временной неограниченности деят- ти п/п (необходимо учитывать что любое решение влияет на будущую деят-ть п/п , поэтому при выборе решений необходимо руководствоваться стратегическими установками).

4. ^ Информационное обеспечение финн. менеджмента.

Основные требования к информационному обеспечению: своевременность, значимость, полнота, достоверность, понятность, избирательность, эффективность.

Показатели используемые в финн. менеджменте могут быть:

  1. формируемые из внешних источников:

    1. показатели характеризующие общее экономическое развитие страны (формируются на основе данных гос. статистики и вкл.:

  • показатели макроэкономического развития

  • показатели отраслевого развития

    1. показатели характеризующие состояние финн. рынка ( основаны на публикациях комм. изданий, фондовой и валютной биржи и электронных источников информации и вкл.:

  • показатели характеризующие конъюктуру фондового рынка

  • показатели характеризующие денежный рынок

    1. показатели характеризующие деят-ть контрагентов (формируются в рзрезе по блокам: банки, страховые компании и тп)

    2. нормативно-регулирующие показатели вкл.:

  • регулирующие деят-ть п/п

  • регулирующие функционирование финн. рынков

  1. показатели формирующиеся из внутренних источников:

    1. показатели характеризующие состояние п/п в целом (формируются по данным финн. учета и являются унифициованными)

    2. показатели характеризующие деят-ть структурных подразделений ( формируются по данным управленческого учета)

    3. нормативно-плановые показатели развития п/п

Коэффициенты сравниваются с какой-либо базой:

  • с общепринятыми стандартами

  • со ср. отраслевыми значениями

  • с данными прошлых периодов

  • с показателями конкурирующих п/п

Основные гр. финн. коэффициентов:

  • финансовой устойчивости

  • ликвидности

  • оборачиваемости активов

  • оборачиваемости капиталов

  • рентабельности

  • рыночной активности


^ 5.Использов фин коэф в фин менеджменте
I.Коэф-ты фин устойчивости п.п.

1.Общий коэф-т автономии (независим)-опред уровень общей независим п.п.

Кнез= норма:0,6 0,7

2.к-т фин зависимости-опр относит долю ЗС капит в общей валюте бух. Баланса

Кф.з= норма: 0,3-0,5

3.К-т маневренности-опр какая доля СС п.п.использов для финансиров деят в краткрср периоде

Кманевр=

Собст обор ср-ва=текущ активы-текущ пассив=собств капит-внеоборотн активы

4.К-т задолжности

Кзадолжн= норма

^ II. Коэф-ты ликвидности

1.К-т текущ ликвидности-показ, сколько руб текущ уктивов п.п приходится на 1 руб текущ обязат

Кт.л= норма: или =2

2.К-т быстрой (промежут) ликвидности

Кб.л=

3.К-т абсолютной ликвидн-показыв какая часть краткоср ЗС может быть при необходим погашена незамедлит

Ка.л=

III. Коэф-ты деловой активности

1.Время оборота обор активов=

2.К-т оборач активов=

3.К-т оборота оборотн актива=

4.К-т оборачив кредиторск задолжен

Обк.з==

5.К-т обор собств капит=

6.К-т потока наличных=Чист прибыль+А-Увелич балансов ст-ти ОСрезерн фондов

7.К-т важности самофинансиров=

IV К-ты рентабельности

1.Rобщ=

2.Rобор активов=

3.Rпроизв фондов=

4.Rфин влож=

5.Rпродаж чистая=

6.Rпр-ва=

7.Rизделия=

8.Rосн капит=

9.Rсобст капит=

10.Rактивов=

V.К-ты рыночной активности

1.Прибыльность одн акции-показ,какая доля ЧП приход на 1 обычн акцию в обращен

Прибыль на 1акцию=

2.Соотнош рын цены акции и прибыли на 1акцию-показ, сколько ден ед согласны заплатить акционеры за 1 ден ед ЧП компании

=

3.Норма дивиденда на 1 акцию-отрах текущ доходность акций

Норма=

4.Доля выплачен дивидендов-показ, какая часть ЧП была израсходована на выплату дивидендов

Доля выплач дивид=

^ 6.Эффект фин рычага (перв концепция), взаимосвязь его составляющ

Эф-т фин левириджа-изменен рентабельности собств ср-в, получен благодаря использ-ю заемных ср-в.
Если п.п использ только собств ср-ва:
ROE=(1-T)*ROA, T-налог на прибыль, ROA-рентабельн активов
Если п.п использ и собств, и заемн ср-ва:

ROE=(1-T)*ROA+ЭФЛ
ЭФЛ=(1-T)*(ROA-СРСП)*, где

(1-Т)-налоговый корректор, Т-ставка налога на прибыль, ROA-рентаб активов, СРСП-ср расчетн ставка %, характериз уровень фин затрат по привлечен заемн ср-в; (ROA-СРСП)-дифференциал,

-плечо ЭФЛ.
ROA=*100%; СРСП=*100%
^ Налогов корректор хар-ет влияние налогооблаж на уровне ЭФЛ. При этом влияние корректир-ся в соотв с действующ законадат.
Дифференциал опр целесообразн привлечен заемн ср-в, т.к. если дифференциал <0, ЭФЛ<0 и использ заемн ср-в сниж рентабельн собств ср-в, что ведет к снижен рыночн ст-ти п.п.
Плечо. С увелич плеча повыш финн зависим п.п, растет финн риск кредитора и заемщика, что приводит к опережающ росту финн затрат, повыш СРСП и снижен дифференциала вплоть до его превращ в отриц величину. Поэтому осн задачей п.п., при использ ЭФЛ явл регулирован размера плеча, в зависим от размера дифференциала.

^ 7.Эф-т Фин рычаг (2-я концепция) и финн риск п.п. (Американск концепция ЭФЛ)
ЭФЛ заключ в том, что при использ заемн ср-в любое изменен операцион прибыли приводит к опережающ изменению ЧП в расчете на одну обыкнов акцию в обращении.

ЧП на 1 акцию (EPS)=
Иначе, ЭФЛ может быть представлен как потенциальн способность п.п. влиять на скорость изменен совокупн дохода инвесторов путем изменен стр-ры источн финансиров.

Количествен это хар-ся с помощью силы воздейств финн левириджа (СВФЛ), кот показыв, на сколько % изменится чист прибыль на акцию при изменен EBIT на 1%.
СВФЛ===
Т пр EBS=Т пр EBIT*СВФЛ
СВФЛ опр степень финн риска, кот складыв из след составляющ:

1.риск потери ликвидности и риск банкротст для заемщика

2.риск кредитора не получить обратно осн сумму долга и %

3.риск резкого снижен дивидендов и курсовой ст-ти акций для инвесторов

4.риск утраты контроля на п.п.

Размер СВФЛ зависит от уровня финн затрат, кот апред объемом и стоим использ ЗС. Для сниж и предотвращ финн риска п.п. предварит разрабатыв политику привлечен ЗС.
Осн этапы формир политики:

1.анализ привлеч и использ ЗС в предшевств периоде

2.опр целей и привлечен ЗС в планир периоде

3.опр предельн объема ЗС с учетом дифференц и плеча ЭФЛ, а также с учетом необходим сохранен финн устойчив п.п.

4.оптимизац соотношен долгосрочн и кратносрочн заимствований.

5.выбор оптим форм привлече ЗС

6.оптимизац состава осн кредиторов

7.оптимизац условий привлечен ЗС (срок, ст-ть, уровень риска, условия погашения осн сумм и %, особые условия)

8.обеспечен эф-го использов ЗС

9.обеспеч своевремен и полного возврата ЗС (графич погашен задолжн, порядок формир возвратн фондов)

8. Сущность и условия проведения операционного анализа (оа)

Оа отслеживает зависимость фин. результатов деят-ти от структуры затрат и объема произ-ва.

Цель: максимизация прибыли и оптимальные темпы ее изменения.

Назначение:

  • сопоставление выручки от реализации с совокупными, а так же отдельно с постоянными и переменными затратами

  • сопоставление предельной выручки и предельных затрат

Для проведения анализа необходимо:

  1. разделить затраты на постоянные и переменные

Методы дифференциации затрат:

  • метод минимальной и максимальной точки (из всей совокупности данных выбирают данные по 2 периодам с наибольшим и наименьшим объемом произ-ва и с максимальным и минимальным размером затрат)

AVC=[(TCmax –Tcmin) *100% / 100%-(Qnin/Qmax)] / Qmax

FC=TC-AVC*Qmax

  • графический или статистический метод (вся совокупность данных по объему и затратам отражается в системе координат; через полученные точки проводится линия совокупных затрат максимально приближенная ко всем точкам)

AVC=[TCcp-FC]/Qcp

  • метод наименьших квадратов

AVC = [E (TCi –TCcp)*(Qi-Qcp)]/[E(Qi-Qcp)]

FC=TCcp-AVC*Q

  1. Определить реливантный период в течении которого не требуется существенного изменения постоянных затрат

  2. Учесть характер изменения затрат в течении реливантного периода



Q

VC

FC

VC

AVC

FC

AFC

увелич

увелич

Без изменений

Без изменений

уменьш

уменьш

уменьш

Без изменений

Без изменений

увелич

Предположим что в течении реливантного периода цена продукции иструктура продаж не меняется.

Переменные затраты имеются прямо пропорционально изменению объема произ-ва а объем произ-ва и объем реализации практически равны.

9. ^ Эффект опирацеонного левериджа.

Эффект опирацеонного левериджа заключается в том, что любое изменение объема продаж ведет к опережающему изменению опирацеонной прибыли (EBIT) – прибыль до выплаты налога на прибыль и % за кредит.

Иначе это можно представить как потенциальную способность п/п влиять на скорость изменения прибыли путем изменения структуры затрат и объема приз-ва.

Колич-но это характеризуется с помощью силы воздействия опирацеонного левериджа, который показывает на сколько % изменится EBIT при изменении объема продаж на 1 %.



Сила воздействия опереционного левериджа напрямую зависит от уровня постоянных затрат. Ее повышение выгодно п/п при устойчивой положат. динамике объема продаж; при неустойчивой или отриц. динамике силу воздействия левериджа следует снижать. Необходимо учесть что при снижении объема продаж в реливантном периоде сила воздействия опирационного левериджа увеличивается и с каждым % снижения выручки п/п получает все большее снижение прибыли . В связи с этим принято считать что сила воздействия опирационного левериджа определяет степень предпринимательского риска, который заключается в неспособности п/п оперативно отреагировать на потерю прибыли. На основе эффекта опирационного левериджа п/п может провести анализ чувствительности прибыли к след изменениям:

  1. Свол (цена) = ВР/EBIT

  2. Свол (VC) = VC/EBIT

  3. Свол (FC) = FC/EBIT

  1   2   3   4   5

Похожие:

Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconТема Содержание и основные понятия менеджмента
Тема Содержание и основные понятия менеджмента. Понятие, сущность и функции менеджмента. Рыночная экономика и менеджмент. Рынок в...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconВопросы к зачету по дисциплине
Понятия, сущность и функции менеджмента туризма, опыт менеджмента туризма за рубежом, возможность его использования в России
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconКонтрольные вопросы Функции и сущность менеджмента

Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия icon«Финансовый менеджмент.»
Финансовый механизм. Сущность финансового менеджмента. Основные цели, функции, задачи и методы финансового менеджмента
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconВопросы по дисциплине
Основные понятия менеджмента: Менеджмент. Менеджер. Сущность процессов управления
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconСущность, понятия, функции и структура
Политическая система – сложная многогранная система отношений государственных и негосударственных институтов, выполняющих определенные...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛитература Основная
Сущность, объект и субъект менеджмента. Базовые принципы менеджмента. Базовые принципы менеджмента и этика служебно-деловых отношений....
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛекция 07. 02. 2013 Сущность менеджмента. Менеджмент это совокупность...
Менеджер – это человек, профессионально занимающийся управленческой деятельностью, наделённый полномочиями принимать управленческие...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛекция 07. 02. 2013 Сущность менеджмента. Менеджмент это совокупность...
Менеджер – это человек, профессионально занимающийся управленческой деятельностью, наделённый полномочиями принимать управленческие...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛекция 07. 02. 2013 Сущность менеджмента. Менеджмент это совокупность...
Менеджер – это человек, профессионально занимающийся управленческой деятельностью, наделённый полномочиями принимать управленческие...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница