1. Необходимость и сущность финансов


Название1. Необходимость и сущность финансов
страница1/12
Дата публикации19.07.2013
Размер1.09 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Финансы > Документы
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

1.Необходимость и сущность финансов

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и гос-ва и использование их на цели воспроизводства, стимулирования удовлетворения соц нужд общества. Рыночная экономика - социально ориентированная хозяйственная система, которая дополняется государственным регулированием. Финансы - инструмент экономики. Они являются неотъемлемой частью экономики, помогающей осуществить методы гос. регулирования путем формирования различных фондов денежных средств. Значение финансов в том, что с помощью различных фондов денежных средств формирование доходов на этапах распределения поддерживает определенные пропорции между производством и его потреблением. Финансы, выражая реально существующие в обществе производственные отношения, имеющие объективный характер и специфическое общественное назначение, выступают в кач-ве экономической категории. Отношения, возникающие в процессе формирования фондов денежных средств, называются финансовыми .Признаки финансов как экономической категории :1.денежный х-р фин отношений. Деньги являются обязательным условием существования финансов ( они всегда имеют ден. форму выражения ).- распределительный х-р фин. отношений . Областью возникновения и функционирования финансов является стадия воспроизводственного процесса, на которой происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования, каждый из которых должен получить свою долю в произведённом продукте. 2.финансовые отношения всегда связаны с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих форму финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы выступают материальными носителями финансовых отношений. Необходимость финансов состоит в потребности субъектов хозяйствования и государства в ресурсах, обеспечивающих их деятельность. Финансы - это денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта ( ВОП ).
^ 31. Оценка долговых ценных бумаг.

Облигации являются долговыми ценными бумагами. Облигации приносят их владельцам доход в виде фиксированного процента к номинальной стоимости. По сроку действия облигации подразделяются на краткосрочные ( от года до 3 лет), долгосрочные (3-7), и бессрочные (вывплата процентов осуществляется неопределенно долго). По способам выплаты доходов различают: облигации с фиксированной купонной ставкой; • облигации с плавающей купонной ставкой (размер процента зависит от уровня ссудного процента); • облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой (она

может быть увязана с уровнем инфляции); • облигации с нулевым купоном (эмиссионный курс облигации устанавливается ниже номинального; разница между ними представляет собой доход инвестора, выплачиваемый в момент погашения облигации; процент по облигации не выплачивается);

• облигации с оплатой по выбору (купонный доход по желанию инвестора может заменяться облигациями нового выпуска); • облигации смешанного типа (в течение определенного периода выплата дохода осуществляется по фиксированной ставке, затем — по плавающей ставке).

1) Оценка облигаций с нулевым купоном (т.е. облигаций, не предусматривающих выплаты процентного дохода). PV=FV*кол.№4

2) Оценка бессрочных облигаций. V=I/R, где R=on=I, поскольку of=0.

3) Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом. PV=PMT*кол №5 + FV*кол №4, где PMT - купонный доход, рассчитываемый как номинал * купонную ставку.

4) Оценка отзывной облигации с постоянным доходом. Формула та же, что и в случае безотзывной облигации. Однако отзывная облигация отличается от безотзывной наличием двух дополнительных характеристик: выкупной цены и срока защиты от досрочного погашения. Следовательно в формуле как FV вместо нарицательной стоимости (номинала) облигации можно поставить выкупную цену. Интересно отметить, что в период, когда облигация защищена от досрочного погашения, оценка ее текущей внутренней стоимости может варьировать не только в зависимости от закладываемой в расчет требуемой доходности, но и от того, с какой вероятностью оценивает аналитик возможность досрочного погашения.
Задача 1. Клиент обратился в банк за кредитом в сумме 900т.р. на 180 дней. Банк согласен предоставить кредит на следующих условия: 24% годовых, начисляются по антисепативному методу, % простые, обыкновенные, Опр. сумму кредита, когда клиент получит в момент его выдачи, а также его выигрыш или проигрыш по сравнению с начислением процентов, по декурсивному методу(t конце срока).

Решение: 1) Декурсивный 900 000 на 180дней

Процент = 900 000*0,24*180/360=108 000

Клиент получит 900 000 тр -108= 792т р.

2) Антисепативный метод

108/792*100*2=27,3% - за год

3)По антисепативному методу за 792 т.р. клиент заплатил бы 792*0,24/2=95,04 т.р., а реально, т.е. по декурсивному методу, он заплатил 792*0,273/2=108 т.р.

Значит его пройгрыш сотавляет 108-95,04=12,96 т. р.

ИЛИ (900-792)*0,24*180/360= 12960 – эту сумму клиент переплатит банку.



^ 2.Цели и задачи ФМ. ФМ – есть наука управления финансами организаций (п\п) в условиях конкурентной экономики. Управление финансами представляет собой сложную и приоритетную задачу высшего управленческого персонала любой организации, куда входят задачи изыскания и распределения финансовых ресурсов. Цели ФМ. Управление финансами организации осуществляется исходя из интересов ее владельцев и высшего управленческого персонала. Основные цели: достижение максимальных темпов роста цены п\п или максимизация величины его цены. Отличие здесь в целях краткосрочных и долгосрочных инвесторов. Достижение обеих целей обеспечивается путем наращения капитализированной стоимости п\п (рыночной капитализации п\п): Цена п\п = ∑ обращающихся акций * Рыночную цену 1 акции. Помимо этих основных целей различают следующие цели: 1) выживание фирмы в конкурентной борьбе; 2) избежание банкротства и крупных финансовых неудач; 3) лидерство в борьбе с конкурентами; 4)- максимизация рыночн. ст-ти фирмы; 5)устойчивые темпы роста экономического потенциала фирмы; 6)рост объемов производства и реализации; 7)максимизация прибыли; 8)минимизация расходов; 9)обеспечение рентабельной деятельности. Достижение цели максимизации цены фирмы путем наращивания ее капитализированной стоимости связано с принятием управленческих решений по трем направлениям взаимодействия с финансовыми рынками: 1) инвестиционная политика; 2) управление источниками средств; 3) дивидендная политика. Можно выделить три группы задач: 1) общий анализ (текущая и перспективная оценка) и планирование имущественного и финансового положения п\п; 2) обеспечение п\п финансовыми ресурсами (управление источниками средств); 3) распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами). Состав этих задач может быть детализирован следующим образом: 1)в рамках первого направления осуществляется общая оценка: а)-активов п\п и источников их финансирования; б)-величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала п\п и расширения его деятельности; в)- источников дополнительного финансирования; г)- системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

2) Второе направление предполагает детальную оценку: а)- объема требуемых финансовых ресурсов; б)- формы их предоставления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность); в)- методов мобилизации финансовых ресурсов; г)- степени доступности и времени предоставления; д)- затрат, связанных с привлечением данного вида ресурсов (процентная ставка и прочие формальные и неформальные условия); е)- риска, ассоциируемого с данным источником средств (собственный капитал менее рисков, чем краткосрочная ссуда банка).

3) Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера: а)- оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные); б)- целесообразность и эффективность вложений в основные средства, их состав и структура; в)- оптимальность оборотных средств (в целом и по видам); г)- эффективность финансовых вложений. Принятие решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.
^ 32.Финансиров-е деят-ти компании.

В ФМ под внутренними и внешними источниками финансиров-я понимают соответ-нно собственные и привлеченные (в т.ч.заемные) ср-ва. Классиф-и источ-в ср-в:

1. Источники ср-в краткосрочного назначения:

а) кредит-ая задолж-ть

б) краткосрочные ссуды и займы

2. Авансированный капитал (источники ср-в долгосроч. назначения):

1) Собственный капитал:

а)Обыкновенный акционерный капитал:

1-обыкновенные акции

2-нераспредел-ая прибыль и прочие фонды собствен-х ср-в

б)Привилегированные акции

^ 2) Заемный капитал:

а)Банковские кредиты

б)Облигационные займы

в)прочие займы.

Основу данной классиф-и составляют идеи, формировав-ся в России в теч. десятилетий и использ-е в наст. время для разработки регламентированной стр-ры пассива бух. баланса. Основным элементом приведенной схемы явл-ся собственный капитал. Собственные источники ср-в компании всегда носят долгосрочный хар-р и потому явл-ся синонимом термина собств-ый капитал.

^ Источниками собственных ср-в явл-ся: 1.уставный капитал; 2.резервы, накопленные п\п за счет прибыли; 3.прочие взносы физ. и юрид. лиц (целевое финансиров-е, пожертвования)

К основным источникам привлеченных ср-в отн-ся:

1. ссуды банков; 2. заемные ср-ва; 3.средства от эмиссии облигаций и других цен.бумаг;

4. кредит-ая задолжен-ть.

Различие между источниками собственных и привлеченных ср-в в случае ликвидации компании её владельцы имеют право на ту часть имущ-ва, что останется после расчетов с третьими лицами. Основ. источниками финансиров-я явл-ся собствен-е ср-ва.

^ 1.Уставный капитал- сумма ср-в, предостав-х собственниками для обеспечения уставной деят-ти п\п. При создании п/п вкладами в его УК м.б. денеж. ср-ва, материальные и НМА. УК формир-ся при первонач-ом инвестировании ср-в. Его величина объявляется при регистации п/п.В случае ликвидации п\п или выхода участника из состава общ-ва или товарищ-ва он имеет право на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущ-ва.

^ 2.Добавочный кап-л образуется в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей, а также в ходе первичной эмиссии акций при продаже их по цене выше номинала.

^ 3.Фонды специального назначения.

4. безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования: - на финансирование непроизводственной деятельности; - на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности п\п, принимаемых на полное бюджетное финансирование.

5.Прибыль служит основ. источником ср-в динамично развивающего п\п. Величина прибыли зависит от многих факторов, основным из кот. явл. соотнош-е дох-в и расх-в. Методы варьирования фин. результатами: 1.варьирование границей норматива отнесения актива к основ. ср-вам. 2.В соответ. с решениями федер. органов производится переоценка основ. ср-в (разрешено использ-ть понижающие коэф-ты к амортиз-м отчислениям). 3.П\п имеет право применить ускоренную амортизацию активной части производ-х основ. ср-в. Для этого применяют равномерный (линейный)метод ее начисления, при кот. утверж-ая в установ-м порядке норма годовых амортиз-х отчислений увеличив-ся на коэф-т ускорения в размере не выше двух. 4.Положение о бух. учете и отчет-ти разрешено применение различ-х методов оценки производ-х запасов (фифо, лифо, средних цен). Этот метод м.изменить величину прибыли. 5.различный порядок учета % по кредитам банков, используемых на кап. вложения, что отражается не только на текущих фин.результатах, но и некоторых балансовых статьях. 6.не существ-х формализов-х критериев оценки НМА, а также методов их амортизации. 7.имущ-во переданное в натур. форме в собствен-ть п\п в счет вкладов в УК, учитывается в оценке, определенной по договоренности участников. 8.нет формальных критериев для создания резерва по сомнит-м долгам, применяемые экспертные оценки дают возможность варьировать прибыль. 9.методы списания малоценных и быстроизнашив-ся предметов. 10.отнесение отдельных видов расх-в на себест-ть реализов-ой продукции.
Задача 2. Имеются следующие данные о прибыли на акцию: хср=80$, у2=1600. Определить вероятность положительного и отрицательного значения результирующего показателя ?

y=√y^2=40, xi=0, z= lxi-xсрl/y= l0-80l/40=2

Площадь под кривой НРВ в интервале (xi-xср)= f(z=2)=0.4772=47.72%

Площадь под кривой НРВ в интервале (xi-∞)=47.72%+50%=97.72%

Вероятность прибыльности составляет 97.72%

Вероятность убытка 100-97,72=2,28%


  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

Похожие:

1. Необходимость и сущность финансов iconКраткий конспект лекций теория финансов 2012 Содержание Введение...
Характеристика финансовых отношений, составляющих суть финансов, и соответствующих им денежных потоков. 21
1. Необходимость и сущность финансов iconВопросы к гэк специальность (080105) По дисциплине "Финансы"
Объективная необходимость и социально-экономическая сущность финансов. Предпосылки их возникновения. Признаки финансов
1. Необходимость и сущность финансов iconТема. Объективная необходимость, сущность и функции финансов. Финансовая система
Тема. Объективная необходимость, сущность и функции финансов. Финансовая система. Финансовые ресурсы
1. Необходимость и сущность финансов iconСоциально-экономическая сущность финансов. Функции финансов
Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную
1. Необходимость и сущность финансов iconСоциально-экономическая сущность финансов. Функции финансов
Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную
1. Необходимость и сущность финансов iconВопрос Финансовая система рф: состав, структура и критерии ее организации
Определение и экономические признаки финансов с точки зрения экономической теории. Социально-экономическая сущность финансов. Функциональный...
1. Необходимость и сущность финансов iconПонятие финансов из сущность и отличительные черты
Возникновение финансов и развитие науки о финансах. Взаимосвязь финансов с другими экономиками
1. Необходимость и сущность финансов iconПримерный перечень вопросов к экзамену по Фи фр
Экономическая сущность финансов предприятий, место и роль финансов предприятий в общей системе финансов государства
1. Необходимость и сущность финансов icon1. Необходимость, сущность, функции экономики общественного сектора
Вместе с тем в рамках курса большое внимание уделяется и прикладным аспектам экономики эффективного государства и его финансов
1. Необходимость и сущность финансов iconПонятие и объективная необходимость финансов
В экономической литературе есть немало определений финансов. Тем не менее представляется наиболее точным следующее
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница