1. Необходимость и сущность финансов


Название1. Необходимость и сущность финансов
страница2/12
Дата публикации19.07.2013
Размер1.09 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Финансы > Документы
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12




^ 3.Функции ФМ. ФМ призван выполнять определенные функции, возникающие при взаимодействии субъекта и объектов управления. Различают общие и конкретные функции ФМ. Общие функции связаны с деятельностью Субъекта управления. Это: 1) Функция финансового прогнозирования и планирования, предполагающая разработку альтернативных прогнозов: финансового состояния п\п; динамики его текущих и инвестиционных расходов; достигаемых финансовых результатов; движения капитала; денежных средств. 2) Функция организации – направлена на построение оптимальной структуры финансовой системы; 3) Функция регулирования – через механизм обратной связи определяется степень рассогласования целей и результатов, и принимаются корректирующие решения; 4) Функция координирования – состоит в обеспечении согласованности всех звеньев финансовой системы; 5) Функция контроля – выступает как реальное воплощение в финансовой системе п\п механизма обратной связи.

Реализация конкретных функций ФМ в финансовой системе п\п непосредственно связана с объектами управления: 1)организация оборота капитала п\п; 2)обеспечение его финансовыми ресурсами; 3)анализ рынка капитала и инвестиций; 4)формирование основного и оборотного капитала; 5)организация финансовой работы.

Реализация функций ФМ осуществляется через конкретный финансовый механизм, который представляет собой совокупность финансовых методов и рычагов воздействия на финансовую систему, а также правовое, нормативное и информационное обеспечение процесса управления капиталом и финансовыми ресурсами п\п. Конкретное проявление того или иного финансового метода на п\п представляет собой финансовый рычаг. Такими рычагами могут быть: доход и прибыль, амортизационные отчисления, фонды целевого назначения, лизинговые и лицензионные платежи, дивиденды, ставка процента по кредитам и облигациям, вклады в уставный капитал, дисконтная ставка, котировка валютного курса. Управление финансами п\п, ФМ основывается на определенном информационном обеспечении: 1)данных о показателях, характеризующих финансовые рынки; 2)данных бух учета и отчетности; 3)на результатах обобщения данных по отраслям; 4)и косвенно – на всем комплексе данных о состоянии внутренней и внешней среды организации.
^ 33.Основные способы формиров-я и наращивания капитала.

Сущ-т различные методы привлечения ср-в инвесторов для организации или расширения деят-ти п\п. В условиях рыночной эк-ки основными из них явл-ся эмиссия долговых и долевых цен. бумаг. Выпуск ЦБ в обращение осущ-ся: 1)при учреждении АО и продаже акций его учредителям (владельцам); 2)при увеличении размеров первонач-го УК путем дополнит-го выпуска акций; 3)при привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций хоз-го субъекта. В мировой практике известны различные способы выпуска акций (и облигаций). 1. Наиболее распрост-м явл-ся размещение акций через инвестиционные институты, кот. покупают весь выпуск и затем продают его по фиксированной цене физ. и юрид. лицам. Именно этот метод применяется чаще всего, когда происходит приватизация п\п. 2. Продажа непосредственно инвесторам по подписке – отличается от предыдущего метода тем, что промежуточная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не производится. Компания полагается на собственные силы – готовит хороший проспект, проводит широкую рекламу. 3. Тендерная продажа. В этом случае один или несколько инвестиц-х институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене и затем устраивают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции. 4.При небольших выпусках акций наиболее популярным является метод размещения акций брокером у небольшого числа своих клиентов. В этом случае снижаются расходы заемщика по размещению акций. Помимо приведенных выше традиц-х легальных методов привлечения капитала в мировой практике известны и др. методы, применение которых иногда становится возможным ввиду несовершенства законод-ва, неопытности потенциальных инвесторов, естественного желания обывателей получить большой доход по возможности быстро.

В Российс. законод-ве при учреждении общ-ва все его акции д.б.размещены среди учредителей и оплачены в теч. срока, определенного в уставе (не менее 50% УК д.б.оплачено к моменту регистрации). Акция до момента его полной оплаты не предостав-т право голоса. Оплата акций осущ-ся по рыноч. ст-ти, но не ниже их номинала, при учреждении общ-ва учредители оплачивают номинал акции. Уставом д.б.определено кол-во и номинальная ст-ть приобретенных акционерами акций. По решению собрания акционеров общ-во имеет право изменять величину УК. У велич-е УК осущ-ся путем увелич-я номинальной ст-ти акций или выпуска дополнит-х акций. УК м.б. уменьшен путем снижения номинальной ст-ти акций или сокращения их числа путем выкупа части акций с их последующим погашением (если это предусмотрено уставом). Уменьшение м.б. вынужденной процедурой, когда подпиской на акции покрыта не вся сумма, указанная в извещении о подписке.
Задача 3. По вкладам банк начисляет 9% годовых. Проценты сложные, начисляются 1 раз в год. Сумма вклада сост.100 тыс.руб. Инфляция 14% годовых. Определить, какая реальная сумма (с учетом инфляции) будет накоплена за 2 года.

FV=PV(1+i)n

FV=PV(1+0,09)2=1,188*PV=118,8

PV=FV/(1+i)n=118,8/(1+0,14)2=91,4 тыс.руб.

100-91,4=8,6 тыс.руб. На 8600 обесценятся 100 т.р. с учетом инфляции.

^ 4.Понятие и содержан. ФМ. В рамках современной теории финансов сформир-сь прикладная дисциплина ФМ как наука, посвященная методологии и технике управления фин-ми крупных компаний. Произошло это путем естествен-го дополнен. базовых разделов теории фин-в аналитич-ми разделами б/у и некот-м понятийным аппаратом теории управления. Сейчас ФМ сформир-ся не только как самостоятельное научн. направление и практическая деятельность, но и как учебная дисциплина. Принципы и базовые концепции ФМ регулир-т процедурную сторону его методологии и методики: системность, комплексность, регулярность преемственность, объективность. Предметом изуч. ФМ- движение ден-х ср-в (денеж. потоки хозяйств-х суб-в). Выбор между источниками финансир. строиться на единых правах как для п/п реального сектора эк-ки, так и для фин-х институтов, так и для индив-х инвест-в, поэтому основу ФМ сост-т рекомендации для всех участников рынка по принят. решений в условиях неопред-ти, риска. Содержательная часть ФМ – управление фин-ми крупн. компаний. Осущ-ся исходя из интересов ее владельцев, при этом выдел-ся основн. цель – максимизация цены фирмы путем наращивания ее капитализированной ст-ти. Для достиж этой цели в рамках управления фин-ми компании должны приним-ся реш. по трем ключ-м направлениям: 1)инвестиц. полит. 2)управлен. источниками ср-в 3)дивидендная политика. В соответствии с целями и задачами ФМ как наука и практическая деятельность включает в себя сед-ие разделы и темы: 1. Общие темы ФМ: -фин деят-ть компании в контексте окр среды; -фин инструменты, институты и рынки; - фин и комерч расчеты; -риск и его оценка. 2. Общий фин анализ и планир-ие: - оценка текущего фин состояния компании; - текущее и перспективное планирование фхд; - текущее упр-ие финансами. 3. Управление активами: -оценка инвестиционных проектов;- управление оборотными активами. 4.Упр-ие фин инвестициями: - оценка положения компании на рынке капитала; - управление портфельными инвестициями. 5. Управление источниками ср-в: -упр-ие СК; - упр-ие ЗК; - оценка ст-ти и стр-ры капитала. 6. Структура капитала и дивидендная политика. 7. Специальные темы ФМ: - особ-ти упр-ия финансами компании в случае изменения ее ОПФ; - Упр-ие финансами в условиях банкротства; - упр-ие фин-ми в усл-ях изм-ия цен; - особ-ти упр-ия фин-ми некоммерческих орг-ций; - международные аспекты ФМ.
^ 34. Традицион. методы среднего- и краткосроч-го финансиров-я.

Долгосрочное финансир-е имеет значение с позиции стратегии развития п\п; ее успешность в значительной степени опред-ся эффектив-ю управ-я краткосроч. активами и пассивами. Оба этих укрупненных объекта управ-я взаимосвязаны. Проблемы финансир-я оборотных активов и управ-е источниками ср-в в целом тесно взаимосвязаны, т.к. в большинстве случаев в отношении любого источника финансир-я нельзя однозначно сказать, что он носит целевой хар-р, т.е. является источником покрытия опред-го вида активов. Такая ситуация возможна, но не рассмат-ся как доминирующая. Именно поэтому проблемы управ-я источ-ми ср-в с позиций долгосрочной и краткосроч. перспективы переплетены. Модели финансирования оборотных активов: 1.идеальная- базируется на идеальном установке соотнош. м\у краткоср. активами и пассивами. 2.агрессивная – краткосрочные источники используются по максимуму, не ведущему к 100% остановке п/п.3.консервативная- полное отсутствие краткоср. пассивов (краткоср. ссуды и займы). 4.компромиссная- компромисс м\у агрессивной и консервативной. Источники привлеченных ср-в - краткосрочные кредиты банков и кредиторская задолженность. Основные способы краткосрочного финансирования: Коммерческий кредит - способы его оформления: вексель, аванс покупателя, открытие счета. Разновидностью коммерч. кредита явл. обычная кред-ая задолженность как разновидность коммерч. кредита, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчету. Одним из наибол-е перспектив-х видов коммерч. кредитов-я явл. использ-е простых и перевод-х векселей п\п. Простой вексель м.служить платежным ср-вом. При использов-и переводного векселя происходит существ-е сокращение времени и денеж. ср-в. Формы банковского кредитования: 1.срочный кредит- распрост-ая форма краткоср. кредитов-я, когда банк перечисляет оговоренную сумму на расчетный счет заемщика. 2.контокоррентный кредит- предусматрив-т ведение банком текущего счета клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислением выручки. 3.онкольный кредит- явл. разновид-тью контокоррента и выдается под залог ТМЦ или цен. бумаг. 4.учетный (вексельный) кредит- предостав-ся банком векселедержателю путем покупки векселя до наступления срока платежа. Векселедержатель получает от банка указан-ую в векселе сумму за вычетом учетного процента, комиссион-х платежей и др. накладных рас-в 5.акцептный кредит- - использ-ся во внешней торговле и предостав-ся поставщиком импортеру путем акцепта банком выставленных на него экспортером тратт.6.факторинг- один из способов кредитов-я торговых операций, при кот. специализир-ая компания приобретает у фирмы-поставщика все права, возникающие с момента поставки товара покупателю, и сама взыскивает долг. 7.форфейтинг- кредитование экспортера путем покупки векселей, акцептованных импортером.
Задача 4. Годовая инфляция составляет 12%. Банк рассчитывает получить 15% реального дохода в результате в результате предоставления кредитов. Опр. какую номинальную ставку банку необходимо установить по кредитам. Формула Фишера (1 +in)=(1+ie)*(1+q)

q- инфляция in- номинальная ставка, кот. устанавливает банк ie - реальная ставка с учетом инфляции

in = ie + q+ ie * q

in = 0.15+0.12+0.15*0.12

in =0.288=28.8%


^ 5.Управлен. фин. системой п/п. Любой бизнес начинается с постановки и поиска ответов на следующие три ключевых вопроса: 1)- каковы должны быть величина и оптимальный состав активов п/п, позволяющие достичь поставленные перед п/п цели и задачи? 2)- где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав? 3)- как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость п/п? Решаются эти вопросы в рамках ФМ как системы эффективного управления финансовыми ресурсами, являющейся одной из ключевых подсистем общей системы управления п/п. Управление финансами п/п можно представить как систему из взаимодействующих между собой субъекта и объекта управления. Организационная структура системы упр-ия финансами хоз субъекта, а также ее кадровый состав м.б. построены различными способами в завис-ти от размера п\п и вида его деят-ти. Для крупной компании наиболее хар-но обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам, и как правило включающий бухгалтерия и фин. отдел. Приемы и методы ФМ многообразны. Условно их можно подразделить на три большие группы: общеэкономические (кредитование, кассовые и операционные расчеты, страхование и др.); прогнозно-аналитические (фин. планирование, факторный анализ, моделирование и др.); специальные (дивидендная политика, факторинговые операции, франчайзинг и др.) Финансовые операции. Существуют различные подходы к трактовке этого понятия. В наиболее общем виде это любой контракт, по которому происходит движение финансовых активов и финансовых обязательств субъекта бизнеса (п/п). А) денежные средства; Б) кредитные обязательства (облигации, форвардные контракты, фьючерсы опционы, свопы и др.) В) способы участи в уставном капитале (акции, паи).
^ 35.Идеальная модель финансир-ия ОА.

В теории ФМ принято различать 4 стратегии финансир-ия оборотных активов: 1. идеальная; 2 агрессивная; 3. компромиссная; 4. консервативная. Выбор той/иной модели сводится к выделению соотношений доли капитала, т.е. долгосрочных источников фин-ия, кот-ая рассматр-ся как источник покрытия ОА. CA=PCA+VCA, где CA- оборотные активы, PCA- системная часть ОА, VCA- переменная часть ОА. LTC =LTD +E, где LTC- авансированный капитал или долгосрочные источники фин-ия, LTD – долгосрочные пассивы(заемный капитал), E- собственный капитал.

WC= CA- CL, где WC- чистый оборотный капитал, CL- краткосрочные пассивы. WC= LTC-LTA, где LTA- внеоборотные активы.

^ Идеальная модель построена основываясь на сути категорий «оборотные активы» и «краткосроч. пассивы» и их взаимном соотв-вии. Термин «идеал» означает не идеал, к кот. нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя из их эконом. содержания. Модель означает, что оборотные активы по величине совпадают с краткоср-ми пассивами, т.е.чистый оборотный кап-л равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается, т.к. на любом этапе своей деят-ти п\п нуждается в некоторой сумме денеж. ср-в для поддержания текущих расходов. С позиции ликвидности она наиболее рискованна, т.к. при неблагоприят-х условиях п\п м.оказаться перед необходимостью продажи части основ. ср-в для покрытия текущей кредитор. задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосроч. кап-л использ-ся исключительно как источник покрытия внеоборот-х активов, т.е. численно совпадает с их величиной.

VCA

CL

PCA

LTA

LTD

E

Базовое балансовое уравнение имеет вид: LTC=LTA, CA=CL. Величина чистого оборотного капитала по этой модели: WC=LTC-LTA=0 , WC=CA-CL=0. Данная модель явл. абсолютно нежизнеспособной, никто и никогда не должен применять эту модель, т.к. с ней связан неприменимо высокий уровень риска срыва производ. деят-ти.
Задача 5. Платеж в сумме 180 000 рублей со сроком уплаты через 4 месяца заменяется платежом со сроком уплаты через 6 месяцев. годовая процентная ставка 24%. Проценты простые, начисляются ежемесячно. Определить сумму второго платежа.

1). FV= 180 000 рублей i =24%=0.24 n= 4 мес

PV= 180000/(1+0,24*4/12)= 180000/1,08= 166 667 руб

2). FV 6мес-? i =24%=0.24 n= 6 мес PV= 166 667

FV 6мес= 166 667*(1+0,24*6/12)= 186 667руб.

1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

Похожие:

1. Необходимость и сущность финансов iconКраткий конспект лекций теория финансов 2012 Содержание Введение...
Характеристика финансовых отношений, составляющих суть финансов, и соответствующих им денежных потоков. 21
1. Необходимость и сущность финансов iconВопросы к гэк специальность (080105) По дисциплине "Финансы"
Объективная необходимость и социально-экономическая сущность финансов. Предпосылки их возникновения. Признаки финансов
1. Необходимость и сущность финансов iconТема. Объективная необходимость, сущность и функции финансов. Финансовая система
Тема. Объективная необходимость, сущность и функции финансов. Финансовая система. Финансовые ресурсы
1. Необходимость и сущность финансов iconСоциально-экономическая сущность финансов. Функции финансов
Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную
1. Необходимость и сущность финансов iconСоциально-экономическая сущность финансов. Функции финансов
Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную
1. Необходимость и сущность финансов iconВопрос Финансовая система рф: состав, структура и критерии ее организации
Определение и экономические признаки финансов с точки зрения экономической теории. Социально-экономическая сущность финансов. Функциональный...
1. Необходимость и сущность финансов iconПонятие финансов из сущность и отличительные черты
Возникновение финансов и развитие науки о финансах. Взаимосвязь финансов с другими экономиками
1. Необходимость и сущность финансов iconПримерный перечень вопросов к экзамену по Фи фр
Экономическая сущность финансов предприятий, место и роль финансов предприятий в общей системе финансов государства
1. Необходимость и сущность финансов icon1. Необходимость, сущность, функции экономики общественного сектора
Вместе с тем в рамках курса большое внимание уделяется и прикладным аспектам экономики эффективного государства и его финансов
1. Необходимость и сущность финансов iconПонятие и объективная необходимость финансов
В экономической литературе есть немало определений финансов. Тем не менее представляется наиболее точным следующее
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница