"Пророчество Богатого Папы" Выдающемуся учителю


Название"Пророчество Богатого Папы" Выдающемуся учителю
страница8/26
Дата публикации03.08.2013
Размер3.88 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Финансы > Документы
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   26

^ На позитивной ноте

Богатый папа считал, что в теории закон ERISA был построен на каких-то великолепных идеалах и ценностях. Проблема заключалась в практической его час­ти. Как мы все знаем, между теорией и реальностью часто лежит огромная пропасть. Проанализировав закон, богатый папа обнаружил, что один из его идеалов заключался в том, чтобы дать работникам долю сладкого пирога. До его приня­тия работники с пенсионным планом категории DB могли почувствовать себя в финансовой безопасности после выхода на пенсию, но у них не было реальной базы активов, которую можно было передать наследникам. Например, если ра­ботник ушел па пенсию в 65 и умер в 75 лет, то его выплаты часто прекращались и все инвестированные активы доставались компании. Но в случае с пенсион­ным планом категории DC, если работник умрет в 75, и у него кое-что еще оста­нется в портфеле, то все неиспользованные активы пенсионного плана будут пе­реданы семье.

У моего бедного папы был пенсионный план категории DB, и поэтому он очень мало мог передать детям. Он жил на учительскую пенсию—маленькую го­сударственную пенсию, которая каждый месяц предоставляла ему определен­ную степень финансовой безопасности, но когда он умер, ему практически нече­го было передать по наследству. Другими словами, пенсионный план категории DB — это не тот план, который вы можете передать вашим наследникам. С дру­гой стороны, если бы у моего папы был пенсионный план категории DC, то его дети унаследовали бы оставшиеся в портфеле активы, если бы они там были, но, разумеется, с учетом грабительских налогов. Теоретически у пенсионного плана DC есть некоторые преимущества, которых не было у пенсионного плана кате­гории DB.

Поэтому весьма позитивной чертой пенсионных планов категории DC бы­ло то, что они попытались помочь передать громадное богатство Америки и ми­ра в руки рабочих. И в теории пенсионные планы категории DC должны рабо­тать, потому что на свете столько богатств, что каждому человеку может достаться маленький кусочек сладкого пирога. В конце концов, богатства мира поч­ти неисчерпаемы.

Но, конечно, это всего лишь великая идея, которая замечательна только в теории. Реальность такова, что 90 процентами богатств владеют всего 10 про-I* центов людей. Почему так происходит, я объясню в следующей главе, главе о са­мой большой ошибке, которая приведет к самому большому фондовому краху в истории и которая заставляет богатства мира оставаться в руках всего 10 про­центов людей.

Хорошая новость заключается в том, что если вы поймете эту ошибку и су­меете ее избежать, то ваши шансы присоединиться к 10 процентам, контролиру­ющим 90 процентов богатств, резко повысятся.

Глава 6

^ ЕСЛИ ВЫ ИНВЕСТИРУЕТЕ, ТО ЭТО ЕЩЕ НЕ ЗНАЧИТ, ЧТО ВЫ ИНВЕСТОР

Самой большой ошибкой пенсионной реформы богатый папа считал то, что она заставляла инвестировать тех, кто не был инвесторами. С точки зрения богатого папы, предположение о том, что изменение закона вдруг, в один миг прев­ратит людей в экспертов по инвестициям, было недоработкой гигантского масштаба. Он говорил: «Как можно взять человека, которому на роду написано быть работягой, и внезапно сделать из него готового на риск инвестора? Ищу­щий безопасности человек — это не то же самое, что рискующий инвестор». По мнению богатого папы, это предположение было самой большой ошибкой и ра­но или поздно станет причиной самого большого фондового краха в истории.

Те из вас, кто прочел «Квадрант денежного потока» (вторую книгу из серии «Богатый папа»), очень хорошо знакомы со следующей диаграммой этого квадранта:



Для тех, кто не знаком с квадрантом денежного потока или не читал эту кни­гу, я вкратце объясню, что означают четыре буквы в этом квадранте.

Р — те, кто работает по найму. С — те, кто работает на себя или владеет мел­ким бизнесом.

Б — те, кто владеет крупным бизнесом. И — инвесторы.

Существуют четыре способа заработать деньги и, соответственно, четыре категории людей. Каждому квадранту свойственны разные представления о деньгах и финансовой безопасности.

Богатый папа говорил: «Самая большая ошибка закона ERISA заключается в предположении, что люди из левой стороны квадранта могут легко переклю­читься и стать людьми из правой стороны квадранта. В каждом квадранте люди разные — очень, очень разные. Предполагать, что кто-то из квадранта Р спосо­бен стать инвестором из квадранта И только потому, что закон требует такого изменения — это абсурд. Росчерком пера можно изменить закон, но не человека».

Говоря проще, закон ERISA и последующие поправки к нему требуют следую­щего.
Тут я слышу вопли про­теста из квадранта С, — вопли тех, кто желает иметь собственное дело. Но преж­де чем протестовать, примите во внимание, что, в то время как большинство лю­дей из квадранта С свободно могут открыть свое дело, им по-прежнему нужно делать его, независимо от того, нравится им это или нет. Человек, который действительно принадлежит к квадрантам Б или И, может не делать ничего и все равно получать свои деньги. В этом и заключается их отличие. (Еще раз— для тех, кто не читал «Квадрант денежного потока», — рекомендую это сделать, потому что данная книга гораздо подробнее рассказывает о ключевых отличиях между разными людьми из разных квадрантов. Это очень важная книга для каждого, кто серьезно намерен внести изменения в свою жизнь, а не просто пе­реходить с одной работы на другую, не покидая квадранта Р, или всю жизнь над­рываться в квадранте С.) Недавно я присутствовал на инвестиционной конфе­ренции и разговорился с одним молодым человеком, который заявил мне, что он инвестор. Тогда я спросил его, во что он инвестирует. Вот что он ответил:

— У меня есть план 401 (k) моей компании с хорошо диверсифицирован­ным портфелем акций фондов с большой и малой капитализацией, нескольких групповых фондов и, разумеется, облигационного фонда.

Я кивнул головой и сказал про себя: «Уолл-Стрит проделал хорошую рабо­ту по образованию этого вечного потребителя». Не желая прерывать его, я спро­сил:

— И какой доход вы получаете в месяц от ваших инвестиций?

— Доход? — ответил он. — Какой доход? Нет у меня никакого дохода. Каж­дый месяц я перечисляю часть зарплаты в компании этих взаимных фондов.

— А когда вы рассчитываете получить какой-нибудь доход от этих инвести­ций?

— Ну, сейчас мне двадцать семь. Я планирую позволить моим деньгам расти без налогов, пока не выйду на пенсию, а это будет, надеюсь, лет в шестьдесят. За­тем я переведу мой портфель на самоуправляющийся счет и буду жить на свои сбережения. Видите ли, я инвестирую на длительный срок.

— Поздравляю, — сказал я, пожимая ему руку. — Продолжайте инвестиро­вать.

Я готов согласиться, что этот молодой человек инвестирует, но я бы не стал называть его инвестором — по крайней мере, он не подходит под определение, использованное богатым папой, когда он объяснял нам суть квадранта денежно­го потока. По определению богатого папы, инвесторы регулярно получают день­ги от своих инвестиций. Пока вы не начнете получать деньги, вы будете инвес­тировать, но не станете инвестором. Чтобы доказать богатому папе, что я был инвестором, я должен был доказать ему, что деньги стали притекать ко мне и пе­рестали утекать. Недавно миллионы инвесторов, вкладывающих деньги в пла­ны категории DC, обнаружили, что инвестиции утекли из их карманов, а потом утекли из их планов DC. Вот почему сегодня так много разочарованных инвес­торов. Когда дело доходит до инвестирования, у многих людей прекрасно получа­ется организовать утечку денег, но только немногие умеют заставить деньги притекать. А ведь именно умение организовать приток денег сделает вас хоро­шим инвестором. Когда дело доходит до инвестирования, у большинства людей деньги утекают и почти ничего не притекает. После принятия закона ERISA миллионы людей начали инвестировать, но мы до сих пор не знаем, станут ли они инвесторами. Только время покажет, сколько из них совершат переход из квадрантов Р, С или Б в квадрант И, когда их рабочая карьера закончится.

В кинофильме «Джерри Магуайр» есть классическая фраза: «Покажите мне деньги». Самые крутые из моих друзей-инвесторов считают се священной. Они знают, что инвестировать деньги—еще не значит получить прибыль от инвести­ции. В кругу моих друзей инвестицию не считают настоящей, пока вложенные деньги не вернутся, а как только деньги вернутся, эта инвестиция начнет прино­сить еще больше денег. На сегодняшний день у миллионов людей, связавшихся с пенсионными планами категории DC, деньги утекают, и миллионы задаются вопросом, потекут ли они обратно. Многие вызвали своих брокеров и попроси­ли их: «Покажите мне деньги». Недавно мы с женой были на вечеринке, и хо­зяйка спросила мою жену, чем та зарабатывает на жизнь. Ким ответила просто:

— Я инвестирую в недвижимость.

У хозяйки загорелись глаза, и она поведала нам:

— И я тоже. Мы с мужем начали с маленького домика и продали его, когда он поднялся в цене. Мы провернули эту операцию трижды, а теперь только пос­мотрите на наш дом. Прелестный, не правда ли?

Я знаю, что наша знакомая искрение считает себя настоящим инвестором, и с технической точки зрения так оно и есть. И все же в кругу наших друзей ее не назвали бы инвестором, ее назвали бы домовладелицей, которой повезло. Нес­мотря на то что у нее прелестный дом, есть огромная разница между инвестором в недвижимость, владеющим домом, который обходится ему в 5000 долларов в месяц, и инвестором в недвижимость, который зарабатывает на нем 5000 долла­ров чистого дохода в месяц. По определению нашей инвестиционной группы, настоящий инвестор в недвижимость — это тот, кто ежемесячно получает дохо­ды от сдаваемых в аренду домов, коммерческой собственности, складов, офис­ных зданий и так далее. Другими словами, независимо от того, работаем мы или нет, мы можем показать им деньги, которые к нам притекают.

^ Самая большая из всех ошибок

Итак, почему богатый папа решил, что попытка заставить людей из квадранта Р перейти в квадрант И—это самая большая из всех ошибок? Ответ, опять же, заключается в том, что у них совершенно другой склад характера. Человек из квадранта Р или С работает за деньги, а люди из квадрантов Б и И работают, чтобы построить или приобрести активы. На бумаге разница незначительна, но после ухода человека на пенсию различия огромны. Как профессиональный инвестор с многолетним стажем, скажу, что научиться ежемесячно показывать деньги, заработанные на инвестициях,—это не самая легкая вещь на свете, но это именно то, чем ERISA заставляет заниматься людей. После того как люди с пенсионными планами категории DC уйдут на покой, они окажутся изгнанными из безопасных убежищ своей работы. Многим придется впервые в жизни столкнуться с реальным миром, с которым мой богатый папа познакомился в 13 лет, я в 32, мой бедный папа в 53, а служащий «Enron» с обложки журнала «USA Today» в 58.

^ Встреча с реальным миром

В добрые старые времена, когда работник уходил на пенсию, в честь него могли устроить вечеринку, подарить ему золотые часы, а пенсионный план ка­тегории DB обеспечивал его до конца жизни. Другими словами, при уходе на пенсию работники могли рассчитывать на чек в почтовом ящике.

В те же добрые старые времена, если компания, в которой работал пенсио­нер, была щедрой или имела сильный профсоюз, он мог получить COLA (cost-of-living adjustment) — поправку на рост прожиточного минимума. По мере рос­та инфляции росли и размеры установленных выплат. У некоторых были также медицинские планы, действующие до конца жизни пенсионера. Пока пенсионер был жив, он мог пойти к врачу, а компания платила врачу деньги. Другими сло­вами, по мере того как все больше людей начали жить дольше благодаря улуч­шению медицинского обслуживания, планы категории DB стали очень дороги­ми. Эти огромные расходы и послужили одной из истинных причин принятия закона ERISA. Работники с пенсионными планами категории DB и медицинс­кие планы оказались просто слишком дорогими в мире усиливающейся гло­бальной конкуренции.

Сегодня, когда работник уходит на пенсию, ему тоже могут устроить «от­ходную» и преподнести золотые часы, но после ухода он, скорее всего, окажет­ся предоставленным самому себе. Одни работники могут оставить свои деньги в пенсионном плане компании, другие решают перевести их в IRA, индивиду­альный пенсионный план, а основная масса продает свои финансовые активы за наличные и относит деньги в банк.

Вот три действительные причины, по которым богатый папа предсказал са­мый большой фондовый крах в истории:

1. На рынке произойдет массовый сброс ценных бумаг беби-бумерами, кон­вертирующими их в деньги. Богатый папа говорил: «Люди из квадрантов Р и С всю жизнь работают за деньги, а не за финансовые активы. Большинство из них не доверяют фондовому рынку. Стоит им покинуть компанию, как весь страх и неуверенность, которые сидели в них всегда, — страх и неуверенность в завт­рашнем дне, заставившие их всю жизнь в своих квадрантах Р и С, только уси­лятся. Стоит им уйти на пенсию, как они устремятся к тому, что знают и чему доверяют, то есть к деньгам, а не к акциям и не к взаимным фондам».

По данным журнала «Business Week», в 1990 году в планы 401 (k) и им по­добные было вложено в общей сложности 712 миллиардов долларов. Только 45 процентов из этих средств составляли акции. К концу 2000 года эта цифра раз­бухла до 2,5 триллиона долларов, причем 72 процента из них было вложено в ак­ции или другие ценные бумаги. Другими словами, когда на биржу пришли день­ги из пенсионных фондов, рынок переживал бум. Пока бум набирал темны, так называемые инвесторы почувствовали в себе уверенность и начали покупать ценные бумаги просто потому, что могли получить от них более высокий про­цент, чем от сбережений. По мере того как бум прогрессировал, к так называе­мым инвесторам присоединялись толпы опоздавших. Люди кинулись снимать деньги со сберегательных счетов и вкладывать их в рынок, главным образом в акции взаимных фондов, что привело к раздуванию этого вида активов до 4 триллионов долларов. Примерно в то же время появились данные, что рост се­мейных сбережений в Америке упал до менее чем 1 процента. Началась настоя­щая мания, и на рынке появились люди, которым там совершенно не место.

Многие из тех, кто инвестировал в свои пенсионные планы категории DC, реально ощутили, как их планы набирают силу. Они сразу поверили, что нако­нец-то стали настоящими инвесторами, и принялись вкладывать в рынок все свои сбережения. Большинство этих людей пришли из квадрантов Р и С. Те, ко­му на роду было написано сберегать деньги, внезапно начали их инвестировать. Но они не были инвесторами.

Богатый папа был убежден, что величайший крах фондового рынка в исто­рии произойдет, когда миллионы людей начнут продавать финансовые активы, в которых они не разбираются и которым не верят. Он говорил: «Людям из квадранта Р нравится чувствовать себя в безопасности. Если они почувствуют, что их безопасность оказалась под угрозой, то не станут держаться за свои фи­нансовые активы. Если они почувствуют себя в опасности, то никакого система­тического изъятия, к которому призывает пенсионная реформа, не будет.,. Вмес­то этого начнется всеобщая паника, вызванная бсбн-бумсрамп, желающими превратить свои финансовые активы в деньги для своих сберегательных счетов. И как можно быстрее».

Сначала я не понимал, что имел в виду богатый папа. 11о теперь я стал стар­ше и лучше вижу эту, казалось бы, несущественную разницу. Сегодня я сразу подмечаю эту разницу, когда слышу, как люди говорят: «Я откладываю деньги на пенсию». Или: «Я откладываю деньги па обучение детей». Очень редко при­ходится слышать, чтобы люди заявляли: «Я инвестирую, чтобы обеспечить себе пенсию». Или: «Я инвестирую, чтобы оплатить обучение детей». Как говорил богатый папа, «сбережениями и инвестициями занимаются разные люди. Те, кто сберегает, чувствуют себя в безопасности с деньгами, а не с взаимными фон­дами. Но когда они почувствуют угрозу своей безопасности, то начнут прода­вать, а когда продавать начнут миллионы, рынок рухнет. Никакого системати­ческого изъятия не будет».

Уже несколько лет па грани банковской и финансовой катастрофы находит­ся Япония. В то же время японские банки ломятся от допет, потому что больши­нство японцев — это наемные работники, привыкшие сберегать деньги. После того, в Японии самый высокий к мире уровень роста сбережений. По причине того, что их банки битком набиты деньгами, процентные ставки на вклады приближаются там к 0 процентов. Но даже хотя банки практически ничего не платят японцам за их сбережения, деньги из банков не уходят. Почему? Прос­то потому, что наемные работники, склонные к сбережению, считают, что пусть лучше их деньги не приносят ничего, чем идти на риск. Берусь предсказать, что уже через несколько лет банки США тоже будут ломиться от денег. Но если банки набиты деньгами под завязку, им сложно выплачивать вкладчикам 10 процентов. Полагаю, что банки США будут выплачивать по сберегательным счетам не больше 2 процентов. А это не очень высокая прибыль на вашу инвес­тицию.

Итак, главная причина грядущего краха в том. что большинство людей се­годня не уверены во взаимных фондах и акциях. Как только миллионы беби-бу-меров начнут выходить на пенсию, они ринутся обналичивать свои акции и вклады во взаимные фонды и вернутся к тому, ради чего трудились всю жизнь, — к деньгам. Как сказал богатый папа, «можно изменить закон, но не людей».

2. Стоимость жизни и расходы па медицину возрастут. Как я уже говорил, многие пенсионные планы категории DB предусматривали поправку на рост прожиточного минимума. Пенсионные планы категории DC рассчитаны на то, что после ухода на пенсию, когда возрастут стоимость жизни и расходы на ме­дицину, пенсионеры станут продавать свои активы, чтобы оплачивать счета. И это станет еще одним ударом по теории систематического изъятия. Эти незамет­ные различия между планами категорий DB и DC внесут свою лепту в гряду­щий крах рынка. Чтобы жить, людям нужны деньги, а не взаимные фонды. И поэтому взаимные фонды придется обменять на наличные.

3. Число дураков увеличится. Цитирую Уоррена Баффета: «Тот факт, что людьми овладеют алчность, страх или глупость, предсказуем. Непредсказуемы последствия». Большинство из нас знают, что двигателем рынка являются алч­ность и страх. Причиной фондового бума 1990-х годов была алчность, а причи­ной его краха станет страх. В ближайшем будущем еще одна причина заставит людей обращать свои пенсионные счета в деньги, и эта причина — глупость.

Приведу пример инвестиционной глупости. В 1990-х годах многие богатые работяги думали, что разбогатели потому, что являлись инвесторами, но на са­мом деле они были всего лишь работягами, которым повезло. Один такой рабо­тал в компании «Intel». В 1997 году, когда рынок шел на подъем, он обналичил свои опционы почти на 35 миллионов долларов. Он был уверен, что является инвестором, а не просто удачливым служащим, и вскоре принялся вкладывать деньги в инвестиции, зарезервированные для тех, кого Комиссия по ценным бу­магам и биржам КЦББ квалифицирует как аккредитованных инвесторов. По определению, аккредитованным инвестором может быть человек, имеющий состояние более миллиона долларов или высокооплачиваемую работу. Правда, я никогда не понимал, каким образом эти критерии могут доказать, что человек достоин быть аккредитованным инвестором, но таковы правила. Я знаю гораздо лучший способ доказать, что человек заслуживает этого звания, но в КЦББ моего мнения не спросили.

Итак, этот бывший работник «Intel» со своими миллионами позволил день­гам ударить ему в голову и принялся инвестировать во что попало. Он покупал ценные бумаги без регистрации, он покупал партнерство в компаниях, он поку­пал компании целиком, заставляя своих сыновей и дочерей управлять ими, он покупал предметы роскоши, какие могут позволить себе действительно богатые люди, такие как личный самолет, яхта и два особняка. Вдобавок ко всему, он встретил женщину моложе своей дочери и развелся с женой, которая отхватила при разводе очень приличную сумму. Богатый папа часто повторял: «Дай дура­ку деньги, и он устроит вечеринку». И можете мне поверить, этот парень умел закатывать вечеринки. Сегодня он банкрот. Откуда я это знаю? Он приходил ко мне просить работу. И это только один из десятков подобных, с которыми я был знаком в бурные 1990-е. Они были работягами, которым повезло, и считали се­бя инвесторами, но обнаружили, что на самом деле были дураками, способными только закатывать вечеринки. Я ничего не имею против вечеринок, но прежде убедитесь, что завтра сможете позволить себе следующую.

Подобные примеры инвестиционной глупости встречаются среди звезд спорта, теле- и рок-, обладателей крупных лотерейных выигрышей, людей, нео­жиданно получивших большое наследство, и любых других, кого глупость зас­тавила поверить в то, что инвестировать и быть инвестором — это одно и то же. Уже через несколько лет, когда некоторые из наиболее удачливых беби-бумеров начнут уходить на пенсию с крупными суммами денег в пенсионных планах ка­тегории DC, вы начнете читать в газетах об обманутых дураках, у которых вы­манили их пенсионные деньги. А обманутыми окажутся многие, потому что они не видят никакой разницы между инвестированием денег и умением быть ин­вестором.

В заключение—еще раз о самой большой ошибке, которая, по мнению бога­того папы, заключалась в том, что, занимаясь инвестициями, люди не станови­лись инвесторами. Он говорил: «Эта совершенно незначительная на вид мелочь способна обрушить весь фондовый рынок». Итак, пророчество богатого папы состояло в том, что вскоре миллионы людей постепенно начнут просыпаться и осознавать, что закон заставил их купить то, чего они не хотят (план категории DC) и чего не смогут продать, если не желают заплатить огромный налоговый штраф за преждевременное изъятие. Кроме того, многих побуждают инвестиро­вать в товары, которых они совершенно не ценят, не понимают и за которые, по их мнению, платят чересчур дорого. «И тогда,—говорил он,—эти люди кинутся конвертировать свои инвестиции в то, ради чего они работали всю жизнь, — ра­ди денег, а не ради акций, облигации пли взаимных фондов. Фондовый крах произойдет потому, что людей с помощью закона вынуждали инвестировать, по они так и не научились быть инвесторами. Помни, что инвесторам правятся ак­тивы, а тем, кто рожден сберегать, правятся деньги. И вот почему ты так часто слышишь, как люди говорят: «Надежно, как деньги в байке»».

1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   26

Похожие:

\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю icon"Пророчество Богатого Папы" Выдающемуся учителю
Индианаполисе, штат Индиана. Причина, по которой мы посвятили эту книгу школьному учителю в том, что корни проблем, обсуждаемых в...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconПророчество Богатого Папы Выдающемуся учителю
Индианаполисе, штат Индиана. Причина, по которой мы посвятили эту книгу школьному учителю в том, что корни проблем, обсуждаемых в...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю icon"Пророчество Богатого Папы" Выдающемуся учителю
Индианаполисе, штат Индиана. Причина, по которой мы посвятили эту книгу школьному учителю в том, что корни проблем, обсуждаемых в...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю icon"Пророчество Богатого Папы" Выдающемуся учителю
Индианаполисе, штат Индиана. Причина, по которой мы посвятили эту книгу школьному учителю в том, что корни проблем, обсуждаемых в...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconДесятое пророчество
Однако существует еще и пророчество десятое – незаписанное. Пророчество, суть которого познают лишь те, кто уже постиг суть первых...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconЛектер Руководство Богатого Папы по инвестированию
...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconV 0 Convert to fb2 NickNem
«Руководство богатого папы по инвестированию», уже знакомых широкому кругу читателей, рассказывают здесь, как Вы могли бы, начав...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconРоберт Кийосаки, Шэрон Лечтер Квадрант денежного потока Руководство...
«Человек рождается свободным, но оказывается скованным цепями. Он думает, что является хозяином над другими людьми, но остается рабом...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconЖитие во святых отца нашего Григория Двоеслова, папы Римского
Святой Григорий, папа римский, прозванный за свои красноречивые беседы двоесловом или беседником, родился в городе Риме. Отец его,...
\"Пророчество Богатого Папы\" Выдающемуся учителю iconТуве Янссон Мемуары папы Муми тролля Муми-тролли 4 Оригинал: Tove...
Может быть, вам, юные читатели, и не верится, что все папы когда то были маленькими Но почитайте мемуары папы Муми тролля, и вы убедитесь...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2015
контакты
userdocs.ru
Главная страница