Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости


Скачать 82.76 Kb.
НазваниеВиды стоимости, отличные от рыночной стоимости
Дата публикации26.07.2013
Размер82.76 Kb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Экономика > Документы
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости



В Постановлении Правительства РФ от 6 июля 2001 г. №519 «Об утверждении стандартов оценки» приведены следующие формулировки видов стоимости объекта оценки, отличных от рыночной стоимости:

• стоимость объекта оценки с ограниченным рынком — стоимость объекта оценки,

продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;

• стоимость замещения объекта оценки — сумма затрат на создание объекта, аналогич-

ного объекту оценки в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;

• стоимость воспроизводства объекта оценки — сумма затрат в рыночных ценах,

существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;

• стоимость объекта оценки при существующем использовании — стоимость объекта

оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования;

• инвестиционная стоимость объекта оценки—стоимость объекта оценки, определяемая

исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях;

• стоимость объекта оценки для целей налогообложения—стоимость объекта оценки,

определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость);

• ликвидационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки в случае,

если объект оценки должен быть отчужден в сроки меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов;

• утилизационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки, равная

рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки;

• специальная стоимость объекта оценки — стоимость, для определения которой в

договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в настоящих стандартах оценки.

Различные виды стоимости могут быть объединены в две основные группы:

• стоимость в обмене как выражение меновой стоимости;

• стоимость в пользовании как выражение потребительной стоимости.

^ 1.6. ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА (ПРЕДПРИЯТИЯ)

При оценке стоимости бизнеса необходимо соблюдать общеэкономические принципы,

которые можно объединить в три группы.

1. Принципы, связанные с представлением владельца об имуществе или принципы,

основанные на представлениях пользователя:

• полезности;

• замещения;

• ожидания. 2. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества:

• факторов производства;

• остаточной продуктивности;

• вклада;

• предельной доходности;

• сбалансированности.

3. Принципы, связанные с рыночной средой:

• спроса и предложения;

• конкуренции;

• изменений.

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования (highest and best use) —

синтез перечисленных трех групп принципов — является основополагающим в оценке объекта собственности. Наиболее эффективное использование определяется в Международных стандартах оценки как наиболее вероятное использование имущества, которое физически возможно, надлежащим образом оправдано, юридически допустимо и финансово осуществимо, и при котором оценка этого имущества дает максимальную величину стоимости.

1. Принципы, связанные с представлением владельца об имуществе.

Принцип полезности. Объект собственности обладает стоимостью только тогда, когда он полезен потенциальному собственнику, т.е. способен удовлетворить его потребности в течение определенного периода времени. Чем больше предприятие способно удовлетворять потребность собственника, тем выше его стоимость.

Определение принципа: полезность — это способность объекта собственности удовлетворять потребность владельца в данном месте и в течение данного периода времени.

Принцип замещения. Все объекты собственности, несмотря на разнообразие их характеристик, являются сопоставимыми с точки зрения способности удовлетворять определенные потребности или приносить ему доход. Осведомленный покупатель в условиях открытого рынка

не заплатит за объект собственности больше суммы затрат на его восстановление.

Определение принципа: максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой или стоимостью, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью.

Принцип замещения дает возможность установить верхний предел стоимости оцениваемого имущества.

Принцип ожидания. Инвестор вкладывает средства в объект сегодня, так как ожидает от

объекта собственности получения потока доходов в будущем. Оцениваемая стоимость — это текущая стоимость всех будущих доходов.

Определение принципа: ожидание — это установление текущей стоимости доходов или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения собственностью.

2. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества.

Принцип факторов производства. Бизнес (предприятие) является производственной

системой, доходность которой определяется действием четырех факторов производства: трудом, капиталом, землей и управлением. Чистый доход — результат действия четырех факторов, и поэтому на основе оценки дохода определяется стоимость всей системы. Для оценки предприятия

нужно знать долю (вклад) каждого фактора в формирование дохода всей системы.

Принцип остаточной продуктивности. В основе стоимости земли лежит ее остаточная

продуктивность. Каждый фактор производства должен быть оплачен из чистых доходов, создаваемых экономической деятельностью. Земля имеет какую-либо ценность, когда есть остаток после оплаты всех других факторов производства.

Остаточная продуктивность определяется как чистый доход, отнесенный к земле, после оплаты расходов на труд, капитал и управление.

Предприятие будет оценено выше, если земельный участок способен обеспечивать более высокий доход или минимизировать затраты.

Принцип вклада. Вклад — это сумма прироста стоимости объекта в результате внесения какого-либо нового фактора, а не фактические затраты на сам этот фактор.

Добавление любых элементов к объекту оценки оправдано лишь тогда, когда получаемый

прирост его стоимости превышает затраты на приобретение этих элементов. Таким образом, включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива.

Принцип предельной доходности. По мере добавления ресурсов к основным факторам производства чистая прибыль имеет тенденцию увеличиваться быстрее темпа роста затрат до определенного момента, после которого общая отдача хотя и растет, однако уже замедленными темпами. Это замедление происходит до тех пор, пока прирост стоимости не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы.

Принцип сбалансированности (пропорциональности). Максимальная стоимость объекта собственности достигается или сохраняется тогда, когда факторы производства экономически сбалансированы. Имеется теоретическая точка равновесия для каждого объекта собственности, которая обеспечивает самый большой доход. Максимальная стоимость предприятия достигается при сочетании оптимальных величин различных факторов производства.

3. Принципы, связанные с рыночной средой.

Принцип спроса и предложения. Стоимость объекта определяется соотношением спроса и предложения на данном рынке. Основные закономерности:

• если спрос постоянен, а предложение увеличивается, то цены уменьшаются;

• если спрос постоянен, а предложение уменьшается, то цены увеличиваются;

• если предложение постоянно, а спрос растет, то и цены растут;

• если предложение постоянно, а спрос уменьшается, то и цены уменьшаются.

Цена стабильна тогда, когда между спросом и предложением на рынке устанавливается соответствие. Принцип конкуренции. Конкуренция на рынке возникает среди покупателей, продавцов,

которые стремятся заключить выгодную сделку о купле-продаже объекта собственности. Кроме того, каждый объект конкурирует со всеми другими объектами, имеющими аналогичное функциональное назначение. Принцип конкуренции основан на том, что рыночные цены устанавливаются на определенном уровне с учетом конкуренции; возможность получения прибыли

порождает конкуренцию, а сверхприбылей — жесткую конкуренцию. Обострение конкуренции

ведет к снижению уровня доходов.

При прогнозировании доходов предприятия фактор конкурентной борьбы можно учесть двумя способами: за счет прямого уменьшения потока доходов или путем увеличения фактора риска, что также снизит текущую стоимость будущих доходов.

Принцип изменений. Объекты собственности постоянно претерпевают изменения. Они изнашиваются, изменяется техника, технология, сырьевая база. И общество в целом, и индивидуальные

объекты переживают четыре фазы развития:

1) рост. Период увеличения доходов населения, согласия в обществе;

2) стабильность. Период равновесия (отсутствие видимого изменения уровня доходов

или убытков);

3) упадок. Период социальной нестабильности и уменьшения спроса;

4) обновление. Период обновления и возрождения рыночного спроса.

Определение принципа: стоимость объектов собственности, как правило, не остается

постоянной, она меняется с течением времени. Оценка должна содержать указание на дату ее проведения.

Все принципы оценки стоимости предприятия взаимосвязаны. Степень значимости каждого принципа определяется конкретной ситуацией.

^ 1.7. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА (ПРЕДПРИЯТИЯ)

При определении стоимости оценщик принимает во внимание различные микро- и

макроэкономические факторы, к которым относятся следующие.

Спрос. Величина и динамика спроса определяется предпочтениями потребителей, которые

зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это сопряжено, какие возможности контроля и перепродажи данного бизнеса. Доход (прибыль). Доход, который может получить собственник объекта, зависит от характера операционной деятельности и возможности получить прибыль от продажи объекта после использования. Прибыль от операционной деятельности, в свою очередь, определяется соотношением потоков доходов и расходов.

Время получения доходов. Большое значение для формирования стоимости предприятия

имеет время получения доходов. Одно дело, если собственник приобретает активы и быстро получает прибыль от их использования, и другое дело, если инвестирование и возврат капитала отделены значительным промежутком времени.

Риск. На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.

Контроль. Одним из важнейших факторов, влияющих на стоимость, является степень

контроля, которую получает новый собственник. Если предприятие покупается в частную собственность или приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает такие существенные права, как право назначать управляющих, определять величину оплаты труда, формировать стратегию и тактику работы предприятия, продавать или покупать его активы и т.д.

В силу того, что покупаются большие права, стоимость и цена, как правило, будут выше, чем в случае покупки неконтрольного пакета акций.

Ликвидность. Одним из важнейших факторов, влияющих при оценке на стоимость

предприятия и его имущества, является степень ликвидности этой собственности. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости. Отсюда стоимость закрытых акционерных обществ должна быть ниже стоимости аналогичных открытых обществ.

Ограничения на бизнес. Стоимость предприятия реагирует на любые ограничения, которые имеет бизнес. Например, если государство ограничивает цены на продукцию предприятия, то стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.

Соотношение спроса и предложения на аналогичные объекты. Спрос на предприятие

наряду с полезностью зависит также от платежеспособности потенциальных инвесторов, возможности привлечь дополнительный капитал на финансовый рынок. Важным фактором, влияющим на спрос и стоимость бизнеса, является наличие альтернативных возможностей для инвестиций. Спрос зависит не только от экономических факторов. Важны также социальные и политические факторы, такие как отношение к бизнесу в обществе и политическая стабильность.

Кроме того, важное значение имеют и перспективы развития данного бизнеса. Обычно стоимость предприятия в предбанкротном состоянии ниже стоимости предприятия с аналогичными активами, но финансового устойчивого.

Квалификация управленческого персонала. Этот фактор определяет способность

развивать бизнес, поэтому его значение возрастает по мере расширения бизнеса. Кроме того, подготовка персонала имеет свою цену, которую необходимо учитывать при оценке стоимости предприятия.

Диверсифицированность производства. Диверсификация производства позволяет

повысить устойчивость предприятия к воздействию внешней и внутренней среды. Поэтому стоимость диверсифицированного предприятия будет выше, чем у предприятия, имеющего моноспециализацию.

Похожие:

Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconПо первоначальной стоимости
По текущей (восстановительной) стоимости: стоимость воспроизводства объектов учета, приближенная к текущей рыночной стоимости (предполагает...
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconОценка стоимости объектов недвижимости
В мировой практике применяются три основных подхода к оценке стоимости объектов недвижимости: затратный, доходный и рыночный, на...
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconЛекция 2 акции вопрос 3 Понятие номинальной, эмиссионной, рыночной и балансовой стоимости акций
...
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconПрограмма дисциплины Стандарт пд-дс
Изучение методологических и методических основ оценки стоимости бизнесас целью обеспечения внешних и внутренних пользователей достовреной...
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconФедеральный стандарт оценки цель оценки и виды стоимости (фсо n 2)
Целью оценки является определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в задании на оценку
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconДанные, служащие основанием для исчисления и уплаты налога, за исключением...
Определение стоимости единицы добытого полезного ископаемого исходя из расчетной стоимости
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconТест: Бухучет -деньги и кредит -набатчикова
Выражение одним товаром своей стоимости в другом, противостоящем ему товаре, характерная черта формы стоимости
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconКнига первая: процесс производства капитала 17
Два фактора товара: потребительная стоимость и стоимость (субстанция стоимости, величина стоимости) 29
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconКнига первая: процесс производства капитала 21
Два фактора товара: потребительная стоимость и стоимость (субстанция стоимости, величина стоимости) 36
Виды стоимости, отличные от рыночной стоимости iconОтчет № ххх/ххх об определении рыночной стоимости пакета из 140 000...
В соответствии с договором на оказание услуг по оценке № хххот «ХХ» ХХХ ххх г., мы произвели оценку рыночной стоимости пакета из...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница