Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности


НазваниеМетодические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности
страница2/6
Дата публикации04.05.2013
Размер0.62 Mb.
ТипМетодические указания
userdocs.ru > Финансы > Методические указания
1   2   3   4   5   6

^ 2. Расчет финансовых коэффициентов и их комбинаций

Решение задания представляет расчет и анализ финансовых коэффициентов, а именно:

2.1. Расчет показателей рентабельности;

    1. Расчет показателей ликвидности и платежеспособности;

    2. Расчет показателей финансовой устойчивости.

Исходные данные для решения этой задачи берутся из составленной аналитической отчетности.
^ 2.1. Анализ рентабельности

Таблица 2.1. Показатели рентабельности предприятия

№п/п

Наименование

показателя

Формула расчета

Расчет показателя

Результат

1

Рентабельность соб­ственного капитала

Чистая прибыль/ Средняя величина собственного капитала







2

Экономическая

рентабельность

активов

Прибыль до уплаты процентов и налогов/ Средняя величина активов






















3

Рентабельность

активов

Чистая прибыль/ Средняя величина активов













4

Рентабельность

(Чистая прибыль + проценты к уплате) / (Средняя величина активов -Средняя величина кратко-

срочных пассивов)










инвестиций































5

Рентабельность

Чистая прибыль / Вы-










продаж

ручка от реализации







6

Рентабельность

Прибыль до уплаты










продукции

процентов и налога на













прибыль/ Затраты на













производство и сбыт про-













продукции








^ 2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности компании

Таблица 2.2- Показатели ликвидности и платежеспособности



Наименование

Формула расчета

Нормативное

Период

п/п

показателя




значение

Начало года

Конец

г










показателя

года

года

1

Коэффициент текущей

ликвидности

оборотные активы /

краткосрочные

пассивы

2,0

























2

Коэффициент быстрой

ликвидности

оборотные активы за

минусом запасов/

краткосрочные пассивы

0,7- 0,8

























3

Коэффициент

абсолютной

ликвидности

денежные средства и

краткосрочные финансовые вложения /

краткосрочные пассивы

0,2- 0,25




























4

Величина

собственных:

оборотных средств

(функционирующий капитал)

оборотные активы -

краткосрочные пассивы

больше 0,0



















5

Доля оборотных

средств в активах

оборотные

активы/всего хоз.

средств (нетто)




























6

Доля запасов в

оборотных активах

запасы/оборотные

активы

















^ Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе производственного цикла, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода времени этой трансформации. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями сроков погашения, предусмотренных контрактом. Смысл определения состоит в том, что если процесс производства и реализации вдет нормально, то денег, поступающих от покупателей за продукцию, будет достаточно для расчетов с кредиторами, то есть для расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Основным признаком, соответственно, служит превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - может возникнуть ситуация, когда, например, срочно придется продать часть запасов или сделать более дорогие долги, либо распродать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности определяется при помощи специальных показателей коэффициентов ликвидности, расчет которых основан на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основные признаки платежеспособности - наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

^ 2.3. Анализ финансовой устойчивости компании

Таблица 2.3- Показатели финансовой устойчивости предприятия

№п/п

Наименование

показателя

Формула расчета

Нормативное

значение

показателя

Период

Начало года

Конец года

1

Коэффициент

концентрации

собственного

капитала

собственный капитал/

всего хоз. средств

(нетто)

не менее 1/3










2

Коэффициент

финансовой

зависимости

всего хоз. средств

(нетто)/ собственный

капитал

не более 3,0







3

Коэффициент

маневренности

собственного

капитала

собственные

оборотные средства/

собственный капитал










4

Коэффициент

структуры

долгосрочных

вложений

долгосрочные

пассивы/

внеоборотные активы

























5

Коэффициент

долгосрочного

привлечения

заемных средств

долгосрочные

пассивы/

(долгосрочные

пассивы +

собственный капитал)


не более 0,5










6

Коэффициент

соотношения

собственных: и

привлеченных

средств

Заемные средства /

собственный капитал

не более 0,67











Показатели финансовой устойчивости характеризуют деятельность компании в долгосрочном периоде и представляют собой показатели, рассчитанные на основе сравнения между собой различных источников финансирования компании - собственных и заемных. С точки зрения финансовой безопасности компании целесообразно использовать собственный капитал, но привлечение дополнительных заемных источников финансирования часто более экономически выгодно для собственников (см. тему финансовый рычаг). Но, привлечение заемных финансовых ресурсов, пусть и на долгосрочной основе ведет к возникновению обязательств по уплате процентов и возвращению первоначальной суммы долга - - увеличивается финансовый риск предприятия. Оценка способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам - задача анализа финансовой устойчивости предприятия.
^ 3. Расчет финансовых рисков

Необходимо на основе исходных рассчитать операционный (производственный) рычаг, точку безубыточности, запас финансовой прочности. Сделать выводы.
^ 3. 1. Операционный рычаг (ОР) рассчитывается по следующей формуле:

ОР= Выручка - переменные затраты = Валовая _ маржа

Прибыль (ЕВIТ, НРЭИ ) Прибыль(ЕВIТ, НРЭИ ) (4)

Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменяется прибыль при изменении выручки на 1 %, в данном случае, если выручка увеличится на 1%, то прибыль (прибыль до уплаты процентов и налогов) увеличится на 1,43 %. Значение операционного рычага в данном примере больше нуля, что является положительным фактором для компании, целесообразно сравнить показатель со среднеотраслевыми данными, с данными конкурентов, и если у компании значение ОП ниже, чем у конкурентов, то это говорит о более низкой привлекательности компании.


  1. ^ 2. Расчет уровня безубыточности (точки безубыточности)

В стоимостном выражении уровень безубыточности (точка безубыточности) определяется по формуле:
(5)

^ 3.3. Расчет запаса финансовой прочности

Запас финансовой прочности определяется по формуле:
(6)

Запас финансовой прочности у компании показывает, на сколько процентов можно снизить объем продаж, прежде чем фирма получит убытки.
^ 4. Определение эффекта финансового рычага

На основе исходных данных необходимо рассчитать эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала.

Рассчитать, как меняется ставка рентабельности собственного капитала в каждом из следующих случаев: доля заемного капитала в капитале компании равна: 0; 25; 50; 75 %. Сделать выводы.

Рассчитайте, как меняется ставка рентабельности собственного капитала в каждом из следующих случаев: ставка налога на прибыль составляет 0; 10; 40; 60%. Сделать выводы.

    1. ^ Эффект финансового рычага

Эффект финансового рычага определяется по формуле:

(7)

(8)

где,

Эр –экономическая рентабельность активов, %.

СРСП - средняя расчетная ставка процентов (СРСП: все фактические финансовые издержки по имеющимся кредитам за анализируемый период / общая сумма кредитов, используемых в анализируемом году), %.

ЗК - заемный капитал (кредиты).

СК - собственный капитал.

RОЕ = (ЭР + ЭФР) * (1- Сн), (9)

где,

RОЕ – рентабельность собственного капитала,

ЭФР- эффект финансового рычага,

Сн - ставка налога на прибыль.


    1. ^ Расчет эффекта финансового рычага и рентабельности собственного капитала при следующих условиях:

- доля заемного капитала в капитале компании равна: 0;

- доля заемного капитала в капитале компании равна: 25 %;

- доля заемного капитала в капитале компании равна: 50 %;

- доля заемного капитала в капитале компании равна: 75 %.


    1. ^ Расчет изменение ставки рентабельности собственного капитала при следующих условиях:

- ставка налога на прибыль равна 0%;

- ставка налога на прибыль равна 10 %;

- ставка налога на прибыль равна 40 %;

- ставка налога на прибыль равна 60 %.
^ 5. Принятие финансовых решений, при изменений условий кредитования.

Определить, следует ли компании увеличивать срок предоставления кредита.

Исходные данные:

- годовой объем реализации (по вариантам);

- компания увеличивает срок кредита с 30 до 60 дней и ожидает, что объем продаж увеличится на 15 %.

- альтернативная прибыль - 50 % прибыли до налогообложения.

Компания работает не на полную мощность, есть резервы увеличения объема продаж без дополнительных постоянных расходов.

5.1.Расчет дополнительного объема продаж (ДОП) определяется по формуле:

(10)

5.2. Расчет прибыли от увеличения объема продаж (валовая маржа)

5.2.1. Необходимо рассчитать долю переменных издержек в общем объеме выручки от реализации по следующей формуле:

(11)

5.2.2. Расчет прибыли от увеличения объема продаж (валовая маржа) определяется по формуле:

Валовая маржа = 1-доля переменных издержек (12)
5.3. Расчет дополнительной дебиторской задолженности, связанной с новыми продажами по формуле

(13)

где КОДЗ- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

    1. Расчет дополнительных вложений в дебиторскую задолженность определяется произведением доли переменных издержек и дополнительной дебиторской задолженности.




    1. Расчет существующего уровня дебиторской задолженности определяется по формуле:


(14)

(15)

    1. Расчет нового уровня дебиторской задолженности, связанный с первоначальными продажами определяется по формуле


(16)

(17)

5.7. Расчет дополнительных вложений в дебиторскую задолженность, связанную с первоначальными продажами определяется разностью нового уровня дебиторской задолженности, связанной с первоначальными продажами и существующим уровнем дебиторской задолженности.

    1. Расчет суммы дополнительных вложений в дебиторскую задолженность определяется суммированием дополнительных вложений в дебиторскую задолженность и дополнительными вложениями в дебиторскую задолженность, связанными с первоначальными продажами.

    2. Расчет альтернативной прибыли определяется по формуле:


(18)

5.10 Необходимо сравнить прибыль от увеличения объема продаж и альтернативную прибыль.


^ 6. Определение оптимального размера заказа

Фирма ежеквартально размещает заказы на канцелярские товары, о которых имеется следующая информация:

годовое использование, упаковок - А;

стоимость одной упаковки, руб. - В.

Материалы расходуются равномерно, и в среднем половина закупленных материалов находится на складе. Стоимость хранения составляет 25 % стоимости всего заказа. Средняя стоимость размещения заказа оценивается в С руб.

Необходимо:

- составить таблицу расходов по хранению запасов и выполнение заказов
для каждого уровня заказов от 4 до 12, сделанных в течение года;

- рассчитать оптимальный размер заказа;

- показать в таблице оптимальный размер заказа;

- рассчитать в процентах экономию на расходах за год, которая может быть достигнута при использовании системы оптимального размера заказа.
Таблица 3- Расчет оптимального размера заказа

1 . Количество заказов

4

5

6

7

8

9

10

11

12

2. Объем заказов (А: п.1), упаковок




























3. Средний размер запасов (п.2:2), упаковок




























4. Стоимость хранения (0,25*п.3*В),руб.




























5. Стоимость выполнения заказа (С*п.1), руб.




























6. Совокупные затраты (п.4 + п.5), руб.




























Оптимальный размер заказа: Q*= 2*S*OC, (19)

где:

1 .Объем расхода запасов - S.

  1. Затраты на приобретение одной партии запасов - О

  2. Затраты на содержание единицы запасов - С.

  3. Заказанный объем запасов - Q (в натуральных единицах)

  4. Средний объем запасов - Q /2.

Необходимо рассчитать годовую экономию при использовании системы оптимального размера заказа
^ 7. Расчет цены капитала.

Рассчитать средневзвешенную цену капитала компании (WАСС) на начало года и конец года по следующим данным:

  • исходные данные об источниках финансирования компании;

  • данные о цене капитала.


Показатель

На начало года

На конец года

% кредит







rf, %







β







Премия за рыночный риск, %








Компания не имеет просроченной задолженности. На основании расчетов сделайте выводы об изменении средневзвешенной цены капитала компании.
Таблица 5.- Расчет средневзвешенной цены капитала предприятия

Пассив

Начало года, руб.

Доли

источников

финансирования

Цена

капитала,

%

Конец года, руб.

Доли

источников

финансирования

Цена

капитала,

%

Кредиторская

задолженность



















Ссуды банка,

всего, в т.ч.:

- долгосрочные

- краткосрочные



















Акционерный

капитал



















Нераспределенная

прибыль



















Баланс



















Постоянных

источников

финансирования



















Средневзвешенная

цена капитала

(WАСС), %






















Средневзвешенная цена капитала (WАСС) рассчитывается по следующей формуле:

n

WAСС = ∑ Pi*ri (20)

i=1

где: ri- цена (стоимость) i-го источника финансирования компании

Pi - доля i-го источника в постоянном финансировании компании

Компания использует следующие постоянные источники финансирования: долгосрочный кредит банка и собственный капитал. Цена кредита банка известна и равна ставке процента по кредиту (необходимо в формуле учитывать после налоговую ставку процента по кредиту), а цена собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

rcк = rf + β(rm -rf) (21)

где rск - требуемая (и ожидаемая) доходность актива, т.к. модель равновесная

rf - безрисковая доходность на рынке, т.е это такой вариант рыночного инвестирования, который при всех колебаниях цен в исторической перспективе дает оценку риска (среднеквадратическое отклонение доходности) близкое к нулю;

rm - рыночная доходность (как доходность рыночного портфеля);

rm –rf - премия за рыночный (систематический) риск на данном рынке.

В заключении курсовой работы учащийся должен кратко сформулировать:

  • основные выводы по итогам проведенной работы;

  • обоснованные и вытекающие из содержания работы предложения по совершенствованию организации финансового менеджмента на предприятии;

- рекомендации по улучшению работы специалистов в сфере финансовой деятельности предприятия , устранению имеющихся недостатков и др.

Объем заключения – 2-3 страницы.

Приложения курсовой работы призваны облегчить восприятие работы, и могут включать: таблицы вспомогательных данных; инструкции, методики расчета и т.д.

1   2   3   4   5   6

Похожие:

Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Менеджмент»
«Менеджмент» для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии» всех форм обучения
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания к выполнению курсовой работы для студентов...
Финансовый менеджмент: методические указания к выполнению курсовой работы для студентов всех форм обучения специальности 080105 –...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика организации»
Приведены методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика организации» для учащихся дневной формы обучения...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания по выполнению контрольной работы для студентов...
Методические материалы по выполнению контрольной работы для студентов заочного отделения специальности «Менеджмент организации» по...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине...
Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания по выполнению курсовой работы Для студентов, обучающихся по направлению
Цветкова С. И. Макроэкономика Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов, обучающихся по направлению 080100....
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания знакомят студентов с организационной стороной...
Методические указания по выполнению курсовой работы предназначены для студентов 4 курса, обучающихся по специальности 270802 «Строительство...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания знакомят студентов с организационной стороной...
Методические указания по выполнению курсовой работы предназначены для студентов 1 курса, обучающихся по специальности 270802 «Строительство...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconМетодические указания к выполнению курсовй работы по дисциплине «основы...
Методические указания к выполнению к выполнению курсовой работы по дисциплине «Основы теории транспортных процессов и систем» (для...
Методические указания по выполнению курсовой работы по учебной дисциплине «Финансовый менеджмент» для специальности iconТ. А. Лелявина Инновационный менеджмент
Лелявина Т. А. Инновационный менеджмент. Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов специальности 080507....
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница