Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия


НазваниеСущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия
страница2/5
Дата публикации13.03.2013
Размер0.59 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Финансы > Документы
1   2   3   4   5

10. Порог рентебельности и пороговое кол-во товара. Сущность и способы определения.

^ Порог рентабельности – выручка от реализации которая является достаточной искл. для того чтобы компенсировать постоянные и переменные затраты и получить 0 финансовый результат.

EBIT = Пr – VC – FC =0 =>

Пr= FC/Kвм = FC/(BM/BP)=(FC*BP)/BM= (FC*BP)/(BP-VC)

^ Наглядно определить и представить порог можно графически с помощью 2 способов:

  • на основе равенства BM=FC

  • на основе равенства выручки от реализации и совокупных затрат( позволяет определить не только порог рентабельности но и пороговое кол-во продукции)

Пороговое кол-во определяется:

  • при выпуске 1 вида товара:

Qп=Пr/Ред = FC/BMед = FC/(Pед-AVC)

  • при выпуске нескольких видов товара:

Qп

После прохождения порога рентабельности каждая дополнительная единица товара приносит п/п прибыль общий объем которой может быть представлен EBIT=BMед*Qпосмотр

П/п может так же определить целевую выручку от реализации и целевой объем продаж которые обеспечивают получение опред. объема прибыли:

BPцел=(FC+EBITцел)/Квм

Qцел=ВРцел/Ред=(FC+EBITцел)/ВМед=(FC+EBITцел)/(Ред-AVC)

По мере удаления от порога рентабельности в реливантном периоде сила воздействия опирационного левериджа снижается. При выходе из реливантного периода п/п приходится проходить новые пороги рентабельности.

11. ^ Порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Порог рентабельности – выручка от реализации которая является достаточной искл. для того чтобы компенсировать постоянные и переменные затраты и получить 0 финансовый результат.

EBIT = Пr – VC – FC =0 =>

Пr= FC/Kвм = FC/(BM/BP)=(FC*BP)/BM= (FC*BP)/(BP-VC)

Наглядно определить и представить порог можно графически с помощью 2 способов:

  • на основе равенства BM=FC

  • на основе равенства выручки от реализации и совокупных затрат( позволяет определить не только порог рентабельности но и пороговое кол-во продукции)

Пороговое кол-во определяется:

  • при выпуске 1 вида товара:

Qп=Пr/Ред = FC/BMед = FC/(Pед-AVC)

  • при выпуске нескольких видов товара:

Qп

После прохождения порога рентабельности каждая дополнительная единица товара приносит п/п прибыль общий объем которой может быть представлен EBIT=BMед*Qпосмотр

П/п может так же определить целевую выручку от реализации и целевой объем продаж которые обеспечивают получение опред. объема прибыли:

BPцел=(FC+EBITцел)/Квм

Qцел=ВРцел/Ред=(FC+EBITцел)/ВМед=(FC+EBITцел)/(Ред-AVC)

По мере удаления от порога рентабельности в реливантном периоде сила воздействия опирационного левериджа снижается. При выходе из реливантного периода п/п приходится проходить новые пороги рентабельности.

На основе порога рентабельности п/п может определить свой запас финн. прочности:

  • ЗФПабс= ВРфакт – Пr

  • ЗФПотн=ЗФПабс/ВРфакт *100% = (ВРфакт – Пr)/ВРфакт *100%

Показывает что п/п способно выдержать снижение объема продаж на данное кол-во % без угрозы получить отрицательный фин. результат.

Запас финн. прочности и сила воздействия опирационного левериджа находятся в обратной зависимости друг от друга.

ЗПФотн*Свол=100% =>

ЗПФотн = 100%/Свол Свол=100% /ЗФПотн

ЗФПабс*Свол = ВРфак => ЗФПабс= ВРфакт/Свол Свол=ВРфакт/ЗФПабс

12. ^ Оптимизация масштабов деятельности.

Увеличение объемов произ-ва и реализации без соответствующей финн. базы может быть экономически не целесообразно и рискованно.

Возникает задача определить ОПТ объем произ-ва и реализации, обеспечивающий получение МАХ массы прибыли и создание необходимого запаса финн. ресурсов.

Задача решается с помощью 2 направлений операционного анализа путем сопоставления предельной выручки и предельных затрат.

Сравнительный анализ позволяет выявить:

  • период продолжительного эффекта роста объемов произ-ва (предельная выручка больше предельных затрат; ср.затраты уменьшаются с каждой доп. единицей продукции; ср. экономич. эффект возрастает.

^ Основные факторы:

- снижение средних постоянных затрат;

- снижение средних переменных затрат;

- специализация труда;

- специализация управленческого персонала;

- более эффективное использование капитала;

- произ-во побочной продукции )

  • период постоянной отдачи (на протяжении данного периода ср. затраты неизменны; при стабильной цене реализации ср. экономич. эффект стабилен. Решение об увеличении или уменьшении объемов деят-ти в рамках данного периода обусловлено финн. возможностями п/п).

  • период отриц. эффекта (предельные затраты больше предельной выручки; ср. затраты увеличиваются с каждой доп. единицы продукции; ср. экономич. эффект снижается.

^ Основные факторы:

- повышение постоянных затрат;

- рост ср. переменных затрат;

-снижение цены;

- возникновение управленческих трудностей и агентских затрат).

Оптимизация объемов произ-ва соответствует период при котором предельная выручка МАХ приближена или равно к предельным затратам как правило это совпадает с окончанием периода постоянной отдачи.

МАХ прибыли способствует так же формированию оптимальной ассортиментной политики с учетом финн. факторов.

Основные критерии выбора предпочтительной прод-ии:

  1. МАХ рентабельности изделия

Ri= прибыль от продаж/с.с.прi*100%

  1. МИН порога рентабельности

  2. МАХ запасов финн. прочности.

  3. МАХ валовой моржи и коэффиц валовой моржи.

  4. МАХ промежуточной валовой моржи и соответствующего коэффиц. в рамках углубленного опереционного анализа.

Углубленный операционный анализ базируется на деление постоянных затрат на прямые и косвенные. При этом прямы постоянные затраты непосредственно связаны с произ-ом опред. вида продукции.

ВМ^=Bpi – Vci –Fcпрямые

  1. В условия действия ограничивающий факторов основным критерием является МАХ валовой моржи на ед. ограничивающую фактором.


^ 13.Факторы, определяющ ассортим полит п.п.

Одним из важнейших условий повышения является экономически рац-ая стр-ра ас-та выпуск пр-ии. Стр-ра ас-та опр-я удельным весом каждого вида изделия в общем объеме произ-ва (продаж) и его рентабельностью.
Формире ас-ой полит п.п осущ по схеме: ранговый анализ фактич стр-ры ас-та → анализ факторов ас-ой полит → принят реш о мерах по улучш стр-ры ас-та (построение матрицы «объем выпуска (продаж), рентабельность продукции») → ранговый анализ желательной стр-ры ас-та.

В процессе рангового анализа для каждого вида изделия выявляют удельный вес выпуска в общем объеме, рентабельность, ранг выпуска по удельному весу, ранг по рентабельности, разницу рангов по удельному весу выпуска и рентабельности.
Небольшая разница рангов свидетельствует об экономически рац-ой стр-ре ас-та.

Если ранг выпуска существенно больше ранга рентаб, то есть если изделие, имеющее низкую рентаб, выпускается в большом объеме, то целесообразно при наличии устойчивого спроса снизить себестоим или заменить изделие новым, более высокого кач-ва и более рентабельным или при наличии тенденции к снижению спроса уменьшить объем выпуска.

Если ранг выпуска существенно ниже ранга рентаб, то есть если изделие, имеющее высокую рентаб, выпускается в малых объемах, то при наличии устойчивого спроса целесообразно увелич объем и, возможно, снизить цену в интересах повышения спроса.
Для принят решо мерах по улучше стр-ры ас-та целесообразно разрабатывать желательную ас-ую полит п.п в рамках конкурентной реакции.

Для того чтобы разработать реальную ас-ую полит, необходимо проанализировать факторы проводимой ассортиментной политики:

1) динамику спроса;

2) возможность снижения себестоимости продукции;

3) уровень качества (конкурентоспособность) продукции;

4) эластичность спроса (возможность продажи по более высоким ценам);

5) гибкость технологии;

6) обеспеченность сырьем и полупродуктами.
Если колич-ую оценку факторов путем расчета получить не удается, использу метод экспертной оценки факторов ас-ой полит. При этом целесообразно формализовать оценки эксперта, разработав для каждого фактора ряд возможных оценок. Эксперт, анализируя состояние и возможную динамику фактора, должен указать определенную оценку в этом ряду для каждого изделия. Следует иметь в виду, что достоверность оценки факторов экспертом значительно повыш, если он при этом учитывает состояние факторов предложения для соответствующей ситуации динамики рыноч равновесия и характерную для опред состояния реакцию п.п На основ оценок экспертов по указанным факторам разрабатывается реальная ас-ая полит и устанавл новые параметры стр-ры ас-та.


^ 14. Сущность и кол-ая хар-ка сопряж эф-та операц и фин рычагов.
Фин предприним риски и соответствующ им левириджи взаимосвязаны. При этом финн левиридж вступает в силу после окончания действ операц левиридж, усиливая оказанное им влияние.

(чист приб на 1 акцию)

1 2

1.оперативн левиридж, 2.фин левир

При одновремен действии обоих левиридж молейшее измен объема продаж приводит к существенному изменен ЧП на акцию. В этом заключ сопряж эф-т операц и фон левилиджей, кот количествен хар-ся с помощь уровня сопряж эф-та. Уровень показыв на сколько % изменится ЧП на акцию при изменен объема продаж на 1%.

Ус.э.==СВОЛ*СВФЛ=*=

Т пр EPS=Т пр ВР*Ус.э

Уровень сопряж эф-та (Ус.э) опр степень совокуп риска, возникающ под влиянием опр стр-ры затрат и опр стр-ры источн финансиров.

Для снижен этого риска п.п необходим придеожив безопасного сочетания обоих очагов.

При выборе оптим сочетан следует исходить из сложившег уровня операц левириджа, т.к. он хуже поддается регулированию.

На основе уровня сопряж эф-та п.п может опр плаовый размер ЧП на акцию а влияние ЗС на этот показатель.

^ 15.Осн этапы оптимизац стр-ры капитала организ
Осн цель оптимизац – найти такое соотнош собств и ЗС, при кот рын ст-ть п.п. будет максимальн, а риск утраты контроля над п.п.-мин. Это предполаг достижен высокого уровня чистой рентабельн СС и ЧП на акцию, что возможно на основе использов эф-ты финн левириджа.
Осн этапы формир:

1.анализ формир и использ капит в предыд периоде

2.выявлен и оценка факторов, влияющ на формир стр-ры капит в планир периоде

3.Опримализ стр-ры капит по критерию увелич рентабельн СС-предполаг выбор оптим способа внешн финансир из след:

А)долговое финансиров

«+» -сохран контроля за п.п. «-» -рост финн риска

-относит низк ст-ть -.органич срок использов ср-в

-налич налоговых преимущ - ограничен объем привлечения

Б)бездолговое (акционерное) финансиров

1. открыт подписка на акции 2.закр подписка на акции

«+» -отсут финн риска «+» -осутс финн риска

- Практич неогранич объем привлечен ЗС -сохр контроля за п.п.

-неоганич срок использ -неогранич срок использ

«-» -риск утраты контроля за п.п «-» -огранич объем финансиров

-высок ст-ть -очень высок ст-ть

-отсутст налогов преимущ -отсутст налогов преимущ

В)Комбинирован финн-е – зависит от стр-ры источника

^ Осн правила выбора способа:

А).если ROA<СРСП, предпочтит использ бездолговое

Б).если ROA>СРСП, использ бездолговое (кредиты, займы, облигац)

В).необх использ текущий контроль за силами воздейств обоих рычагов и уровнем сопряж эф-та

Г).необд знать пороговое значе EBIT и СРСП, при кот рентабельн активов равна (ROА) СРСП. При пороговых сначен уровень ЭФЛ=0 и ROE будет обинвкова при любой стр-ре источн финансиров. Следует учесть, что при использ ЗС, даже по порогов СРСП, снижение объема продаж приведет к быстрому снижению чистой прибыли на акцию.

4.оптимизац стр-ры капит по критетию снижен ст-ти-предполаг осуществлен многовариантных расчетов средневзвешен ст-ти капит при различн стр-ах источников финансиров

Средневзвеш ст-ть капит:

WACC=*di

Ci-ст-ть i-го источн в %

di-удельн вес i-го источника в общей сумме использ ср-в

5.оптимиз стр-ры капит по критерию снижения финн рисков

6.формир целевого показат ст-ры капит путем установлен предельных границ максимально допустимого риска и мин допустим доходности

7.оптим считается стр-ра источн финн-я, при кот рын ст-ть п.п. будет чуть ниже максим. Это обусловл тем, что в норм-х условиях хозяйствован п.п не должно полностью исчерпывать свою заемную способность чтобы при неободим использ кредит без отриц значения эф-та фин левирид

^ 16.Долгосрочн финансиров деят организ:основн источники
Долгосрочные источники финансирования делятся на внутренние и внешние ресурсы.

1.Внутр долгосроче источ фин-ия-это накопленные ими резервы - нераспред прибыль и накопленные амортизаци отчисл. Использ-ие внутрх ср-в для долговреме- фин-ия возможно лишь в очень круп компаниях, фин-промыш группах, кот располаг необход объемом временно свободн собст ср-в.

Также к внутр источм долгосро фин-ия относятся средства, получене из бюджета на безвозвратной основе в рамках различ программ, а также страховые возмещения.
2.Внеш долгосре источ фин-ия-это банковскредиты; небанков инструменты, когда необходимые ср-тва компании получают путем размещ- облигаций и акций; ср-ва, предостав из бюджета на возвратной основе; ср-ва, полученные от др юр лиц.

Долгоср финн-ие предполаг, что компания отказывается от части прибыли сегодня, вкладывая ее в собственное развитие, в расчете на то, что эти вложения дадут гораздо большую окупаемость. С этой особенностью долгосрочного финансирования связаны некоторые его риски.

Для того, чтобы оценить рискованность вложений на длительный срок, используется понятие операционного и финансового левереджа, а также различ коэф фондового р-ка.

Насколько эф-ны долгоср источ финн-ия, насколько велик риск недостат окупаемости долгоср вложений в деят компаний - ответы на эти вопросы может дать финансовый анализ работы вашей компании и прогнозирование ее развития на ближайшие несколько лет.

Подобный анализ не может иметь 100-процентной точности, поскольку требует учета множества факторов, в том числе и непредсказуемых, однако позволяет с определенной степенью приближения повысить эффективность долгосрочных вложений в развитие компании.

^ 17.Краткоср финн-е деят организ:осн источники.
Осн задача краткосро финн-го план-ия — это обеспечение и поддержание ликвидности п.п

Ликвидность-это способность п.п осуществить денеж выплаты в объеме и в сроки, предусмотр контрактами.

^ Обор капит (валов оборотн капит ) -это оборот срва — текущие активы.

Чист оборотм капит -это стоимость оборот ср-в за вычетом суммы краткосрпассивов.
^ Коэф-т текущ ликвидности, равный отнош оборот-го капит к текущи обязат-ам. Рост этого показателя благоприятен, но если товарно-материальные запасы невозможно продать или если дебит задолженность не может быть востребована в нужный момент, то отражаемая этим соотношением ликвидность — иллюзия.
^ Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколикв активов к текущ обязат-ам. Подобно коэф-ту текущ ликвон может дать ложную оценку степени ликвидн п.п.
^ Обеспеченность ликвидными активами — показатель, рассчитыв делением высоколикв части об-ых ср-в — денеж ср-ва, ликв цене бум и дебитя задолженность на величину прогнозир-ых ежедневн денеж расходов. Он равен числу дней, в течение которых п.п может работать исключит за счет имеющ у него в данный момент ликв активов.
^ Коэффициент обеспеченности абсолютно ликвидными активами равен сумме денх ср-в и ликв цен бумаг, деленной на ежеднев ден-е операц-е расходы.

Для получения детальной и всесторонней картины, отражающей степень ликв п.п, необходим анализ его бюджета ден ср-в. В этом отчете приводится прогноз ден выплат и поступлений на основе расчета реальной способности п.п генерировать ден поступления в такое время и в таком размере, чтобы они смогли покрыть необходимые денеж выплаты.
^ Управ об-ми ср-ми включ работу администрации по выработке осн напр-я политики в отнош об-х ср-в, в том числе путей их фин-ия.
Управ ликв- включает планир-ие поступления и использ ликв ресурсов таким образом, чтобы иметь возможность в нужное время расплатиться по своим краткоср обяз-ам. Управление ликви может включать и планирование продаж осн срв, и выпуск долгоср цен бумаг, и оценку долгоср проектов, оказывающих влияние на ликв.
^ Источники краткосрочного финансирования

Начисления. Выплаты зараб платы происходят 1—2 раза в месяц. Таким образом, в балансе отражается сумма начисленной, но не выплаченной зар платы. Аналогичным образом обстоит дело и с налогами. Начисления могут быть временно использованы в качестве источ фин-ия, причем бесплатно.
^ Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги — это торговый кредит. В основном п.п производят закупки в кредит. Этот долг учитывается в виде кредит задол-ти, или торг кредита. Кредит задол-ть — наиб весомая часть краткоср задол-ти, составляющая до 40% краткосро обяз-в ср небанковс п.п. Эта доля обычно больше у мелких фирм, по ср с круп. Торговый кредит — это спонтанный источ фин-ия, так как его возникновение зависит лишь от совершаемых сделок.
1   2   3   4   5

Похожие:

Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconТема Содержание и основные понятия менеджмента
Тема Содержание и основные понятия менеджмента. Понятие, сущность и функции менеджмента. Рыночная экономика и менеджмент. Рынок в...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconВопросы к зачету по дисциплине
Понятия, сущность и функции менеджмента туризма, опыт менеджмента туризма за рубежом, возможность его использования в России
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconКонтрольные вопросы Функции и сущность менеджмента

Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия icon«Финансовый менеджмент.»
Финансовый механизм. Сущность финансового менеджмента. Основные цели, функции, задачи и методы финансового менеджмента
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconВопросы по дисциплине
Основные понятия менеджмента: Менеджмент. Менеджер. Сущность процессов управления
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconСущность, понятия, функции и структура
Политическая система – сложная многогранная система отношений государственных и негосударственных институтов, выполняющих определенные...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛитература Основная
Сущность, объект и субъект менеджмента. Базовые принципы менеджмента. Базовые принципы менеджмента и этика служебно-деловых отношений....
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛекция 07. 02. 2013 Сущность менеджмента. Менеджмент это совокупность...
Менеджер – это человек, профессионально занимающийся управленческой деятельностью, наделённый полномочиями принимать управленческие...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛекция 07. 02. 2013 Сущность менеджмента. Менеджмент это совокупность...
Менеджер – это человек, профессионально занимающийся управленческой деятельностью, наделённый полномочиями принимать управленческие...
Сущность и функции финн менеджмента. 3 аспекта понятия iconЛекция 07. 02. 2013 Сущность менеджмента. Менеджмент это совокупность...
Менеджер – это человек, профессионально занимающийся управленческой деятельностью, наделённый полномочиями принимать управленческие...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница