Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм


НазваниеФм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм
страница1/6
Дата публикации23.06.2013
Размер0.59 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Финансы > Документы
  1   2   3   4   5   6
Финансовый менеджмент

1.Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Принципы финансового менеджмента. Цели и задачи финансового менеджмента.

ФМ представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным.

Предмет ФМ – сис-ма экон, орг-нных, правовых и соц отно­шений, возникающих в процессе упр-ния фин отношениями на пр-ях.

ФМ как сис-ма состоит из след подсистем:

1) управляемой (объект управления);

2) управляющей (субъект упр-ния, т.е. фин мен-ров (фин дирекции)).

ПРИНЦИПЫ ФМ: 1)Ориентированность на стратегические цели развития пр-я. 2)Интегрированность с общей сис-мой упр-ния пре-ем. 3)Выделение в фин упр-нии фин и инвест решений. 4)Построение и соблюдение фин стр-ры пр-я. 5)Высокий динамизм управления.

^ ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ФМ

1) Главная цель ФМ - макси­мизация благосостояния соб-ков пр-я. 2)Форм-ние необ-мого объема фин ре­сурсов 3)Наиболее эффективное исп-ние сформ-ного объема фин ресурсов 4)Оптимизация ден оборота пр-я 5)Минимизация уровня фин риска.

2.Эволюция финансового менеджмента. Предмет и метод финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента.

Эволюция ФМ

ФМ как самостоятельная наука сформ-лся относительно недавно. Отдельные фундам-ные разработки по теории финансов велись еще до второй миро­вой войны.

Во второй половине 50-х годов проводились интенсивные ис­след-ния по теории стр-ры кап-ла и цены ист-ков фин-ния. Начало этим исслед-ниям было положено еще в 30-е годы работами Дж. Уильямса и позднее продолжено в начале 50-х годов Д. Дюраном.

Предмет и метод ФМ

Предметом ФМ, т.е. того, что изучается в рамках данной науки, яв-тся фин отношения, фин ресурсы и их потоки. В шир смысле слова метод ФМ как науки представляет собой сис-му теоретико-­познавательных категорий, базовых (фундамент) концепций, научного инструментария (аппарата) и регулятивных принципов упр-ния фин дея-тью субъектов хоз-ния.

Базовые концепции ФМ

Концепция денежного потока предполагает а) идентификацию ден потока, его про­должительность и вид; б) оценку факторов, опр-щих величи­ну ее элементов; в) выбор коэф-та дисконтирования г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.

Временная Смысл ее состоит в том, что ден ед-ца, имеющаяся сегодня, и ден ед-ца, ожидаемая к получению ч\з какое-то время, не равноценны. Концепция компромисса между риском и дох-тью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь м\у ними прямопропорционaльная.

Смысл концеп­ции ст-ти кап-ла состоит в том, что обслуживание того или иного ист-ка обходится компании не одинаково. Кажд ист-к фин-ния имеет свою ст-ть.Концепция эфф-сти рынка: объем сделок по покупке или про­даже ц б зависит от того, насколько точно тек цены соот-ют внутренним ст-тям. Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях: рын отношений по мере усложнения форм орг-ции бизнеса.

Одной из ключевых концепций в ФМ является концепция альтернативных затрат, или затрат упущенных возможностей. Смысл ее состоит в след:Принятие любого решения фин хар-ра в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного вар-та.

3.Финансовые инструменты как экономическая категория. Первичные финансовые инструменты (акции, облигации, казначейские обязательства, векселя, чеки, депозитные сертификаты, сберегательные сертификаты, жилищные серти­фикаты).

Под фин инструментом понимается любой контракт, по кот происходит одновременное увеличение фин активов одного пр-я и фин обяз-в долгового или долевого хар-ра др пр-я.

Фин инструменты подразделяются на первичные к кот относятся кредиты и займы, облигации, др долговые ц б, ДЗ и КЗ по текущим опе­рациям, и вторичные, или производные, к кот относятся фин опционы, фьючерсы, форвардные контракты, % свопы, ва­лют свопы.

^ Первичные фин инструменты

Ц б - это док-т, удост-­щий с соблюдением уст-нной формы и обяз-ных реквизитов им-ные права, осущ-ние или передача кот возможна только при его предъявлении.

акции - долевые ц б, подтвержда­ющие право их влад-ца участ-ть в упр-нии хоз об-вом, распр-нии прибыли последнего и получении доли им-ва, пропорци­ональной его вкладу в уст кап-л;

облигации - ц б, кот подтверждают обяз-во эмитента возместить влад-цам их но­мин ст-ть в опр срок с уплатой фикс-ного %, если только иное не предусмотрено условиями выпуска облигации;

^ Казначейские обязательства – разновидность государственных ценных бумаг, которые были выпущены в обращение в России для ликвидации имеющейся задолженности государства перед предприятиями

вексель - ден обяз-во должника строго уст-ной формы, дающее его владельцу безус­ловное право при наступлении срока требовать от должника или акцептанта уплаты оговоренной в нем суммы;

чек - ден док-т, сост-ный в уст-ной законом форме, содержащий приказ владель­ца лицевого счета, выписавшего чек, о выплате вла­д-цу последнего обозначенной в нем денежной суммы;

депозитный сертификат - письм свид-во кредитного учреждения о депони­ровании ДС, удост-щее право владельца на получение по истечении уст-но­го срока суммы депозита и % по нему;

сберегательный сертификат банка по содержанию очень похож на депозитный (отличие: что он предназн-н для физ лиц)

жилищный сертификат - письменное свидетельство, удостоверяющее факт внесения его владельцем денежных средств, что дает ему право на получение в будущем, в оговоренный срок жилой площади.

4.Вторичные финансовые инструменты как экономическая категория (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, свопы).

Под фин инструментом понимается любой контракт, по кот происходит одновременное увеличение финансовых активов одного пр-я и фин обяз-в долгового или долевого хар-ра др пр-я.

Фин инструменты подразделяются на первичные к кот относятся кредиты и займы, облигации, др долговые ц б, ДЗ и КЗ по текущим опе­рациям, и вторичные, или производные, к кот относятся фин опционы, фьючерсы, форвардные контракты, % свопы, ва­лют свопы.

^ Вторичные фин инструменты

хеджирование - способ компенсации возможных по­терь от наступления опр-ных фин рис­ков; страх-ние цены товара от риска, нежелательного для продавца падения либо невыгодного покупателю увел-ния, поср-вом создания встречных валют, коммерч, кре­дит и иных требований и обяз-в;

форвардный контракт- соглашение о куп­ле-продаже товара или фин инструмента с обяз-вом поставки и расчета в будущем, , которое заключается вне биржи;

фьючерсный контракт (фьючерс) - разновидность ц б, нацеленная на получение выигрыша от изменения цен. это соглашение (обяз-во) между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается на бирже.

своп - договор м\у двумя субъектами по поводу обмена обяз-вами или активами с целью улуч­шения их стр-ры, снижения рисков и издержек; причина создания данной ц б - упроще­ние механизма расчета м\у сторонами хоз операции.

опцион - одна из разновидностей фьючерсов, однако в отличие от фьючерсных и форвардных контрактов опционы не предусм-ют обяз-сти продажи или покупки базисного актива, кот при неблагоприятных условиях может привес­ти к прямым или косвенным потерям одной из сторон (это прежде всего контракт, заключенный между дву­мя сторонами, одна из кот выписывает и прода­ет опцион, а вторая приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях оп­циона срока исполнить контракт, отказаться от его исполнения, продать его др лицу до истечения срока его дей-я);

операции РЕПО - договор о заимствовании ц б под опр-ную гарантию ДС или средств под ц б (иногда его называют договором об обратном выкупе ц б).

5.Внешняя среда финансового менеджмента (правовая, налоговая). Информационное обеспечение деятельности финансового менеджера.

1. Сис-ма регулирования фин дея-ти:

-Гос нормативно-правовое регулирование фин дея-ти пр-я.

-Рын механизм регул-ния фин дея-ти. Он форм-ся на основе спроса и предложения на фин рынке, котировок цен, доступность кредит ресурсов.

2. Сис-ма внешней поддержки фин дея-ти пр-я:

-Гос и др внешние формы фин-ния пр-я.

-Кредит-ние пр-я (различие форм кредита, % ставка, сроки кредита).

-Лизинг. Этот механизм основан на предост-нии в пользование пр-ю целостных им-ных комплексов.

^ Правовая среда: основные законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность: ГК, законы «Об акционерных обществах», «О кооперативах», «О банках и банковской деятельности»;

законодательные акты, связанные с налоговым регулированием; ЗА по охране окружающей среды, безопасности жизнедеятельности и охране труда; ЗА, касающиеся социального страхования и обеспечения; ЗА, связанные с внешнеэкономической деятельностью предприятий; ЗА, регулирующие безналичные и наличные расчеты предприятия.

^ Налоговая среда: виды основных налогов, уплачиваемых предприятием.

Информационная среда включает: информация внешнего характера: инф-я, формируемая на финансовых рынках; инф-я налогового хар-ра; инф-я о ст-и ресурсов на различных рынках; инф-я о конкурентах; информационное обеспечение о внешнеэк. деят-ти предприятия

информация внутреннего характера: финансовая отчетность; статистическая отчетность; внутренняя отчетность; данные первичного бухгалтерского учета.

^ ИНФ-НОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЕЯ-ТИ ФИН МЕН-РА

информация - это сведения, уменьшающие неопреде­ленность в той области, к кот они относятся.

К исходным дaнным, потенциально несущим инф-цию, предъ­являются различные требования в том числе: достоверность, своев­ременность, необходимая достаточность, достаточная точность и т.п.

^ Инф-нное обеспечение процесса упр-ния финансами - сов-сть инф-ных ресурсов и способов их орг-ции, необ-мых и пригодных для реализации аналитических процедур, обесп-щих фин сторону дея-ти компании. Его основу составляет инф база, в состав кот входят пять укрупненных блоков.

Блок 1 сведения регулятивно- правового хар-ра(включает в себя законы, постановления и другие норм­ат акты, положения и док-ты, определяющие правовую основу фин институтов, рынка ц б (закон «О рынке ц б», указы президента по организации рынка ц б, постановления и распоряжения Правительства РФ).)

Блок 2 фин сведения нормативно- справочного хар-ра(входят нормативные док-ты гос органов (Мин-ва финансов РФ, Банка России, Фед комиссии по рынку ц б), международных орг-ций и различных фин институтов, содержащие требования, рекомендации и кол-ные нормативы в области финансов к участникам рынка)

Блок 3 бух отчетность(включает бух отчетность, кот в усло­виях рынка является наиболее информативным и надежным ист-ком, хар-щим им-ное и фин положение ком­пании)

Блок 4 статистические данные фин хар-ра(имеет исключительную важность для становления и развития рын отношений. В эконом развитых странах основу этого блока составляют сведения фин хар-ра, публикуемые органами гос статистики, биржами и специализ-ными инфор-аналит агентствами.)

Блок 5 несистемные данные(включает в себя сведе­ния, либо не имеющие непосредственного отношения к инф-ции фин хар-ра, либо генерируемые вне какой-либо устой­чивой инф-ной сис-мы (офиц статистика, имеющая общеэкон напр-ность, данные аудиторских компаний, внутр и внешняя от­четность упр-кого аппарата компаний))

6.Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов.

1.Метод балансовой оценки осущ-ся на основе данных последнего отчетного баланса

2.Метод оценки ст-сти замещения, сводится к определению ст-ти затрат, необходимых для воссоздания им-ного комплекса в совр условиях в разрезе отд-ных его эл-ов с учетом реального износа каждого из них

 3.Метод оценки рын ст-ти основан на рыночных индикаторах цен покупки-продажи аналогичной сов-ти активов.

 4.^ Метод оценки предстоящего чистого ден потока определяет ст-ть им-ного комплекса суммой реального чистого дохода, кот м б получен инвестором в процессе эго эксплуатации.

^ Риск и дох-ть фин ак­тивов.

Дох-ть входит в число пок-лей эф-сти. Это отн-ный пок-ль, рассчитываемый соотнесением дохода (D), генерируемого данным фин активом, и вел-ны инвестиции I) в этот актив,

В зав-сти от вида фин актива в кач-ве дохода D чаще всего выступают дивиденд, %, прирост капитализ-н­ной ст-ти. Так об, сущ-ют разл вар-ты рас­чета дох-ти. Этот пок-ль измеряется в % или долях ед-цы.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекаю­щая из специфики тех или иных явлений природы и видов дея-ти человека.

^ В зав-сти от возможного рез-та (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые (природно-­естественные, эколог) и спекулятивные (часть коммерческих рисков).

Чтобы кол-но определить вел-ну риска, необходимо знать все возможные последствия отдельного дейс-я и вероя-ть их возник-ния.

7.Риск и доходность портфельных инвестиций. Управление инвестициями. Оценка риска инвестиционных проектов

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекаю­щая из специфики тех или иных явлений природы и видов дея-ти человека.

^ Портф инвестиции - это инвестиции, объектом кот являются ц б.

Ожидаемая дох-ть от портфельных инвестиций м б представлена как мера потенциального вознаграждения, связанная с конкретным портфелем, а стандартное отклонение - как мера риска, связанная с данным портфелем. Так об, после того, как каждый портфель был исследован в смысле потенц-ного вознаграждения и риска, инв-ор должен выбрать портфель, кот яв-ся для него наиболее подходящим.

^ Упр-ние инвестициями

Инвестиции необходимо осущ-ть таким образом, чтобы отдача от последней истраченной на инвестиции ден ед-цы была одинакова по всем инвест программам. Инвестиции должны осущ-ться так, чтобы предельный эффект был одинаковым для всех проектов. Такой подход должен лежать в основе выбора пр-ем, отраслью, эк-кой в целом между различными вар-ми инвест программ.

^ Оценка риска инвест проектов

Выделяют два основных подхода кач-ный и кол-ный.

Глав задача кач-ного подхода состоит в выявлении и идентификации возм-ных видов рисков рассм-мого инвест проекта, а также в опр-нии и описании ист-ков и фак-ров, влияющих на данный вид риска.

Кач-ный подход, не позволяющий опр-ть численную вел-ну риска инвест проекта, является основой для проведения дальнейших исследований с пом кол-ных методов, широко исп-щих математ аппарат теории вероят-тей, математ статистики, теории исслед-ния операций.

Осн задача кол-ного подхода закл-ется в численном измерении влияния фак-ров риска на поведение критериев эф-сти инвест проекта.

Среди кач-ных методов оценки инвест риска наиболее часто исп-тся след: анализ уместности затрат; метод аналогий; метод эксперт оценок.

Кол-ные методы: статистический метод; анализ чувствительности (метод вариации пар-ров); метод проверки устойчивости (расчета критических точек); метод сценариев (метод формализованного описания неопределенностей); имитационное моделирование (метод статистических испытаний, метод Монте-Карло); метод корректировки ставки дисконтирования.

8.Виды денежных потоков. Управление потоком денежных средств. Оценка денежного потока.

Поток ДС связан с конкретным периодом вре­мени и представляет собой совок-сть всех поступлений и вып­лат за опр-ный период времени. Он включает поступления денег за этот период (притоки), выплаты (оттоки) и непоср-н­но поток ДС, представляющий разницу м\у по­ступившими и выплаченными пр-ем ДС за какой-то период времени. Совок-ть притоков, или по­ступлений денег, -положительный поток ДС, а со­вок-сть оттоков, или выплат денег, - отрицательный поток. Ден поток в мировой практике называют «кэш фло» (cash flow)

Виды притоков и оттоков ДС пр-я след:
  1   2   3   4   5   6

Похожие:

Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм icon1. Средневзвешенная стоимость капитала: определение методика расчета....
Акт-в пр-ва включая задействованный кап-л была минимальна, снижения же цены кап-ла предполагает знание принципов качественной оценки;...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconЗадача анализа собственного капитала в оценке достаточности соб кап.,...
...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconЛекция I 8
Опуб­ли­ко­ва­ние на­стоя­щей кни­ги патронировано Ти­бет­ским Книж­ным Фон­дом, ос­но­ван­ным с це­лью не­пре­рыв­но распространять...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconАттила – Еділ жайлы шетелдік барлық шығармалар Қазақстанда басылып, сахналарда қойылуы қажет
Грек – Рим өркениетінің терең тамырлары үнді-түркі замандарында жатыр. Батыс пен Шығыс әдебиетінің білгірі Ф. Кап­рулузаде: «Славян,...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconПлан Сущность и функции фирмы. Издержки фирмы и их динамика в краткосрочном...
Италии на фоне зарождающихся там капиталистических отношений. В докапиталистическую эпоху фирмы как таковые не существовали. Они...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconФормирование финансовых результатов деятельности предприятия § Схема...
Прибыль является основным источником собственных средств фирмы. С одной стороны, в финансовом менеджменте прибыль рассматривается...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconЗаболевания периферической нервной системы полиневропатии
В первую группу включены энергозависимые невропатий с предположитель­ным дефектом окислительных метаболических процессов ограниченная...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconЗу вкл-т в себя мер-я по изуч-ю сост-ия земель, планир-ю и орг-ии рац исп-ия земель и их охр
Зу, орг-ии рац исп-ия граж-ми и юл зем уч для осущ-ия с/х производства, а также по орг-ии тер-ии, исп-ых общинами коренных малоч-ых...
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconКак курить кальян, как раскурить кальян?
В качестве напитка при курении кальяна лучше всего подходит зеленый чай. Также не рекомендуется наливать в кальян крепкое спиртное....
Фм представляет собой науку, позволяющую ответить на вопросы о том, как лучше исп-ть соб и заем кап-л фирмы, получить наиб-шую прибыль при наим-шем риске, быстрее прирастить кап-л, сделать пр-е фин-во при­влек-ным, устойчивым, платежеспос-ным, высоко­ликвидным. Предмет фм iconПоложение об V открытом городском фестивале-конкурсе авторской песни
«Весна над Ваенгой-2012» (далее фестиваль) проводится клубом авторской песни «Ваенга» совместно с Муниципаль-ным бюджетным учреждением...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница