Тема финансовый анализ в деятельности


НазваниеТема финансовый анализ в деятельности
страница8/31
Дата публикации21.03.2013
Размер3.42 Mb.
ТипАнализ
userdocs.ru > Финансы > Анализ
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   31
Тема 3. Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Финансовый потенциал организации представляет собой характеристику финансового положения и финансовых возможностей организации и определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. Финансовый потенциал рассматривается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором случае о его финансовой устойчивости.

^ Анализ ликвидности баланса

В современной экономической литературе понятия «ликвидность» и «платежеспособность» нередко отождествляются, что на наш взгляд является неверным.

^ Ликвидностью актива — это способность легко его превратить в наличные деньги.

Различают две разновидности ликвидности активов:

Срок действия актива - актив считается ликвидным, если срок его действия заканчивается через короткий период времени.

«Рыночность» актива - актив считается ликвидным, если он может быть легко реализован на рынке без значительной потери в цене.

^ Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения.

По степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие основные группы:

  • Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства +
    краткосрочные финансовые вложения (ст. 250 + 260).

  • Быстрореализуемые активы (А2): краткосрочная
    дебиторская задолженность (ст. 240).

  • Медленнореализуемые активы (А3): запасы + НДС по
    приобретенным ценностям + долгосрочная дебиторская задолженность
    + прочие оборотные активы (ст. 210 + 220 + 230 + 270).

  • Труднореализуемые активы (А4): внеоборотные активы
    (ст. 190).

В целях проведения анализа зависимости от сроков погашения обязательств пассивы группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская
задолженность (ст. 620)

^ 52

  • Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные займы и
    кредиты (кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в
    течение 12 месяцев), задолженность по выплате доходов, прочие
    краткосрочные обязательства (ст. 610 + 630 + 660).

  • Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные обязательства
    (ст. 590).

  • Постоянные пассивы (П4): капитал и резервы + доходы
    будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей (ст. 490
    + 640 + 650).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1>Ш

А2>П2

АЗ>ПЗ

А4<П4

Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком средств по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не всегда могут адекватно заменить более ликвидные.

^ Ликвидность организации - наличие у организации оборотных средств, в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

^ Текущая ликвидность = (А1+А2) - (П1+П2)

Сравнение первой и второй групп активов и пассивов позволяет оценить текущую ликвидность организации, т.е. ее платежеспособность (+) или неплатежеспособность (-) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

^ Перспективная ликвидность = А3 - П3

Сравнение третьей группы активов и пассивов позволяет оценить перспективную ликвидность организации, т.е. прогноз ее платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Наиболее удобной формой проведения анализа ликвидности баланса организации является построение следующей аналитической таблицы.

53

Актив

На начало периода

На конец периода

Пассив

На начало периода

На конец периода

^ Платежный излишек или недостаток

На начало периода

На конец периода

1

2

3

4

5

6

7 = 2-5

8 = 3-6

Наиболее ликвидные активы (А1)







Наиболее сроч­ные обязатель­ства (П1)













Быстрореализ уемые активы (А2)







Краткосрочные пассивы (П2)













Медленно-реализуемые активы (А3)







Долгосрочные пассивы (П3)













Труднореализ уемые активы (А4)







Постоянные пассивы (П4)













Баланс:

(А1+А2+А3+ А4)







Баланс: (П1+П2+ П3+П4)













При анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель рабочего капитала (или чистого оборотного капитала -ЧОК), который характеризует свободные средства, которые находятся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств.

ЧОК=ОА-КО,где

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Уровень ликвидности характеризуется динамикой изменения величины чистого оборотного капитала. Рост показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.

^ Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности

Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты. Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет коэффициентов основывается на том, что различные виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации. Поэтому, для оценки ликвидности и платежеспособности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных

54

средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обяза­тельств.

Для анализа и оценки уровня ликвидности организации, как правило, рассчитываются следующие коэффициенты.

^ Общий коэффициент ликвидности баланса Кобщ_л - показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платежных обязательств.

А1 + 0,5А2 + 0,3А3 общ_л = П1 + 0,5П2 + 0,3П3 , г А1 - Наиболее ликвидные активы А2 - Быстрореализуемые активы А3 - Медленнореализуемые активы

777 - Наиболее срочные обязательства П2 - Краткосрочные пассивы ^ П3 - Долгосрочные пассивы Рекомендуемое значение 1 - 2,5

Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс_л - показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса).

ДС + КФВ ст.250 + 260 А1

абс_л ко cw.61O + 620 + 630 + 660 = П1 + П2 ,

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

КО - краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение > 0,2 - 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

^ Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки») Кср_л - показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах

_ ДС + КФВ + КДЗ _ ст.250 + 260 + 240 А 1 + А2
"-" ~ КО = ст.610 + 620 + 630 + 660 = П1 + П2 , где

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность Рекомендуемое значение 0,7 - 1. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечивать ее преобразование в денежные средства.

^ 55

Коэффициент текущей ликвидности К^ - показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами

ОА ст.290 А1 + А2 + А3

тл= КО = ст.610 +620+ 630+ 660 = П1 + П2

Рекомендуемое значение 2-3,5. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств Клмс -показывает степень зависимости платежеспособности организации от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств

3 ст.210

лмс = КО = ст.610 + 620 + 630 + 660 ,

3 - запасы товарно-материальных ценностей.

Рекомендуемое значение 0,5 - 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность).

ОА≥КО,где

ОА - оборотные активы;

^ КО - краткосрочные обязательства.

Частным случаем платежеспособности организации является соблюдение следующего условия:

ЧОК≥КЗ,где КЗ - кредиторская задолженность.

В процессе анализа платежеспособности необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа денежных потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации.

56


Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

^ Коэффициент общей платежеспособности Кобщ _ рассчитывается следующим образом:

общ_п
стр.490 + 590 + 690 − 640 − 650 Рекомендуемое значение данного коэффициента: Кобщ _пл>2.

Помимо общей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности организации, представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

стр.590 д_пл= стр.490 + 640 + 650

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре капитала считается рискованным, поскольку она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как:

  • величина собственного оборотного капитала;

  • коэффициенты ликвидности;

  • соотношение собственного и заемного капитала;

  • коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

  • и др.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности:

К

тл к тлн

^1 -К

т

Квос(утр) =

Ктл н, Ктл_ к - коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода;

6(3) - период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности - 6 месяцев, период утраты - 3 месяца;

57

^ Т- продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев. Значение коэффициента меньше 1 свидетельствует об отсутствии такой возможности.

^ Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 свидетельствует об отсутствии подобных тенденций.

пл

Коэффициент собственной платежеспособности Кс

показывает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть характеризует способность организации возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

СК−ВА ст.490−190

с_пл = КО = ст.610 + 620 + 630 + 660 , СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы КО - краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение > 0,1

Показатель индивидуален для каждой организации и зависит от специфики ее производственно-коммерческой деятельности.

Необходимый уровень платежеспособности организации определяется структурой и состоянием ее активов и пассивов. По приведенным коэффициентам можно определить структуру оборотных активов, обеспечивающую платежеспособность организации, и соотношения срочных обязательств с конкретными видами оборотных средств.

Поскольку минимальные значения: коэффициента абсолютной ликвидности - 0,2; коэффициента критической ликвидности - 0,7; коэффициента текущей ликвидности - 2,0 можно вывести следующие соотношения:

ДС + КФВ

0,20 =

КО



ко

^ ДС+КФВ + ДЗ + МОС

2,0 =
ко

ДС - денежные средства

58

КФВ - краткосрочные финансовые вложения КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность ДЗ - дебиторская задолженность МОС - материальные оборотные средства (запасы) КО - краткосрочные обязательства

Если коэффициент текущей ликвидности, равный 2,0 принять за 100%, то

0,70 = — * 100% = 35%

2

0 2 = 0,2*100% = 10%

2

Отсюда оптимальная структура оборотных активов, обеспечивающая платежеспособность организации:

  • денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
    должны составлять 10% всех оборотных средств организации;

  • дебиторская задолженность - 25% (35% - 10%);

  • материальные оборотные средства - 65% (100% - 35%).

59

1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   31

Похожие:

Тема финансовый анализ в деятельности iconОсновные вопросы, рассматриваемые в теме: Экономический анализ как...
Тема. Введение в анализ и диагностику финансово – хозяйственной деятельности предприятия
Тема финансовый анализ в деятельности icon«финансовый менеджмент»
Информационное обеспечение финансового менеджмента: учет и отчетность, анализ финансовой деятельности предприятия
Тема финансовый анализ в деятельности icon1. Финансовый   анализ   деятельности   организации: подходы и методы
...
Тема финансовый анализ в деятельности iconКурсовая работа, её содержание. Тема Анализ маркетингового обеспечения...
Тема Анализ маркетингового обеспечения деятельности предприятия. (Организационная структура службы маркетинга, её «+» и «-»)
Тема финансовый анализ в деятельности iconФинансовый факультет Специальности 080105. 65 Финансы и кредит; 080107....
Специальности 080105. 65 Финансы и кредит; 080107. 65 Налоги, налогообложение и финансовый менеджмент; 080107. 65 Бухгалтерский учет,...
Тема финансовый анализ в деятельности iconТема. Анализ финансовых результатов деятельности организации
Задание Укажите факторы изменения чистой и совокупной прибыли по следующей схеме
Тема финансовый анализ в деятельности iconКурсовая работа по дисциплине: Инвестиционно-инновационная деятельность....
Введение 1
Тема финансовый анализ в деятельности iconТема 5: формирование уставного капитала и имущества предприятия,...
Рынок капитала (финансовый рынок) это механизм перераспределения денежных средств и капиталов между и заемщиками
Тема финансовый анализ в деятельности iconАнализ финансовых результатов деятельности предприятия
Финансовый план является источником анализа финансовых результатов, исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского...
Тема финансовый анализ в деятельности iconАбстрагированные, обобщенные представления, которые дают возможность...
Анализ предпринимательской деятельности, затрагивающий все стороны и аспекты производственно-хозяйственной деятельности: оперативный...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница