Дополнительный материал: Облигации организации: экономическая сущность, цели и порядок эмиссии. Облигация

Дополнительный материал: Облигации организации: экономическая сущность, цели и порядок эмиссии. Облигация - долговое обязательство эмитента, выпустившего ценную бумагу, уплатить владельцу облигации в оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и регулярно (ежегодно, раз в квартал или полугодие) - фиксированный или плавающий процент. В отличие от дивидендов по акциям, которые существенно варьируются во времени, а могут и не выплачиваться совсем, процент по облигациям остается постоянным или изменяется незначительно. Проценты по облигациям выплачиваются в установленные сроки независимо от прибыли и финансового состояния акционерного общества - эмитента до выплаты дивидендов по акциям. Еще одной особенностью облигации является выплата процентов в течение строго определенного срока, оговоренного условиями займа, акции приносят доход неограниченное время. Существуют конвертируемые облигации, которые могут быть обменены на акции той же компании, и обменные облигации, которые можно обменять на акции других компаний. Рынок облигаций весьма разнообразен. В зависимости от эмитента различают облигации государства, местных органов власти (муниципальные), акционерных обществ (корпоративные), иностранных заемщиков (государственных и частных). Статус эмитента тем выше, чем меньше риск его банкротства. Доходность облигации определяется двумя факторами: вознаграждением за предоставленный эмитенту заем (купонными выплатами) и разницей между ценой погашения и приобретения бумаги. Купонные выплаты производятся ежегодно или периодически внутригодовыми платежами и выражаются абсолютной величиной или в процентах: где ^ Dгод — абсолютная величина купонного дохода; Рном - номинальная стоимость облигации; i - годовая купонная ставка, %. Отношение абсолютной величины годового купонного дохода к номинальной стоимости облигации на рынке ценных бумаг называется купонной доходностью, а связанное с владением облигаций право получать фиксированную сумму ежегодно в течение ряда лет именуют аннуитетом. Купонная доходность зависит от срока займа, при этом связь обратная: чем более отдален срок погашения, тем выше, как правило, должен быть процент, и, наоборот. Другим фактором, влияющим на уровень доходности облигаций, является разница между ценой погашения и приобретения бумаги, определяющая величину прироста или убытка капитала за весь срок займа. Сумма купонных выплат и годового прироста (убытка) капитала определяет величину совокупного годового дохода по облигации: СDгод =Dгод + ΔК, где СDгод - совокупной годовой доход; Dгод — величина годового купонного дохода; ΔК - прирост (убыток) капитала за год. Отношение совокупного годового дохода к цене приобретения облигации определяет ее годовую совокупную доходность: iCD год = CDгод/Рпр х 100, где iCD год - совокупная годовая доходность; Рпр - цена приобретения облигации. Если цену погашения облигации добавить к выплатам по купонам в течение всего срока займа, получим наращенную стоимость облигации, т. е. сумму займа и вознаграждения за его предоставление. Фактически это та сумма, в которую эмитенту обходится долг перед инвестором. 1

Похожие:

	1 Купонная облигация. Зависимость цены облигации от внутренней доходности,... Облигация называется купонной, если по этой облигации производятся регулярные выплаты фиксированного процента от номинала, называемые...		92. Облигация. Определение, функции, свойства, разновидности Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации...
	Лекция 3 Облигации Вопрос Экономическая характеристика облигации Осуществляя инвестирование в ценные бумаги с постоянным процентом, инвесторы рассчитывают, с одной стороны, ни низкий риск, в с другой...		Дисциплина «Экономическая теория» ...
	1. 12. Временная зависимость стоимости инвестиции в облигацию. Иммунизирующее... Факторов на цену облигации – внутренней доходности, купонной ставки, срока до погашения. Установлено, что мерой чувствительности...		1 Стоимость организации (предприятия): экономическая сущность, виды, составные элементы Стоимость организации (предприятия): экономическая сущность, виды, составные элементы
	«Ценообразование и сметное дело в строительстве» Договорные отношения. Договор подряда на капитальное строительство: назначение, структура, порядок заключения, ответственность сторон,...		Вопросы по дисциплине: " Экономика отрасли " Формы организации производства: концентрация, специализация, их сущность и экономическая эффективность
	Вопр 1 Социально-экономическая сущность менеджмента: понятие, цели, виды 7 Вопр 3 Научные подходы к менеджменту: системный, комплексный, интеграционный и др. 9		Вопросы: Экономическая сущность и функции страхования Тема 1: Экономическая сущность страхования. Место страхования в рыночной экономике