Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп


НазваниеКарп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп
страница6/12
Дата публикации17.05.2013
Размер2.15 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Право > Документы
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

___________________

1 Реформирование предприятия. Типовая программа. Методические ре­комендации. Сб. документов. — М.: Издательский центр «Акционер», 1998. - С. 103.



Рис. 6.3. Схема взаимосвязи инвестиционной политики предприятий с государственной, региональной и отраслевой политикой
Итак, изложенного, по нашему мнению, вполне до­статочно, чтобы сформулировать понятие «инвестиционная политика» предприятия.

Инвестиционная политика предприятия — это система правовых, финансовых и организационных мер, учитывающих взаимосвязь государственных, региональных и отраслевых интересов, направленных на решение долгосрочных задач ин­вестиционной деятельности с целью достижения экономичес­кого и социального развития предприятия.

Острый дефицит финансовых ресурсов в настоящее время является одной из главных проблем инвестицион­ной деятельности. Поэтому в следующем параграфе будут рассмотрены актуальные проблемы формирования инвес­тиционных ресурсов и роль финансового лизинга в реали­зации инвестиционной политики предприятия.
^ 6.2. Лизинг как метод инвестирования
Нормативные акты, регулирующие лизинговую деятель­ность, должны иметь обоснованную теоретическую базу. С экономической точки зрения лизинг вполне может быть рас­смотрен как экономическая категория. Его сущность выра­жается в тех экономических отношениях, которые возника­ют между поставщиком имущества, лизинговой компанией и лизингополучателем. Именно с позиции системных взаи­моотношений трех участников лизинговой сделки нужно рас­сматривать сущность лизинга как экономической категории. Попытки определить сущность лизинга и дать соот­ветствующую формулировку с точки зрения только одного из участников лизинговой сделки приводят к подмене по­нятий сущности лизинга конкретной формой его приме­нения. Так, для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своего то­вара. Для лизингополучателя — это капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, а для лизинговой компании — вид предпринимательской деятельности.

Специфика лизинга как экономической категории со­стоит в том, что в системе экономических отношений субъектов лизинговой сделки происходит процесс отде­ления капитала-собственности от капитала-функции. Эко­номические отношения предопределяют принадлежность объекта лизинговой сделки в различных формах одновре­менно как собственность — лизингодателю, а как функ­ции капитала — лизингополучателю.

Экономические отношения в лизинговой сделке воз­никают по двум направлениям: отношения по купле-про­даже и отношения, связанные с использованием имуще­ства. Эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: купли-продажи имущества и договора финан­сового лизинга. Оба направления лизинговой сделки тес­но взаимосвязаны, ее участники постоянно взаимодейству­ют между собой. Определяющими являются, конечно, от­ношения по передаче имущества во временное пользование с уплатой лизинговых платежей. Они реализованы в договоре о финансовом лизинге. Экономическим отношениям по купле-продаже имущества отводится второстепенная роль, поскольку здесь не затрагиваются ничьи интересы. Это направление экономических интересов реализуется в договоре купли-продажи имущества.

Изложенное позволяет сделать вывод, что недостаточно определять финансовый лизинг только как вид предпринимательской деятельности. Сущность финансового лизинга отражает система экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества с последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Рынок лизинговых услуг — многообразный и расширя­ющийся, поэтому законодательно должно быть предусмот­рено гораздо большее количество форм лизинга, как это из­лагается в специальной литературе и применяется в за­рубежной практике. Например, по объему обслуживания различают чистый; полный, или мокрый, лизинг; частичный; по типу финансирования — срочный, возобновляемый, гене­ральный; по составу участников лизинговой сделки — пря­мой, косвенный, с участием множества сторон, или раздель­ный. Тот факт, что многие формы лизинга в настоящее вре­мя у нас пока не применяются на практике, не может быть препятствием для того, чтобы законодательно предусмотреть возможность их появления и развития в последующем.

^ Финансовый лизинг — один из наиболее распростра­ненных в мировой экономике видов лизинга. Он пред­ставляет собой лизинг с полной выплатой стоимости иму­щества. Срок, на который передается имущество во вре­менное пользование, приближается по продолжительнос­ти к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. Финансовый лизинг основан на быстроте и гибкости, поэтому он популярен среди кли­ентуры, предъявляющей спрос на самые разные объекты лизингового финансирования. Этому способствует также применение множества различных форм финансового ли­зинга, которые получили самостоятельное название (внут­ренний, внешний, возвратный, прямой, раздельный, ре­вольверный и т.д.). В дальнейшем более подробно будут рассмотрены только те виды и формы лизинга, которые и большей степени подходят к специфическим условиям работы отечественных предприятий.

^ Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок пользования имуществом значительно короче срока амор­тизации, и это позволяет арендодателю многократно пе­редавать имущество в лизинг. Причем арендаторы чаек» имеют право досрочно возвратить взятое имущество и н результате получают возможность постоянно использовав в производстве самое современное оборудование. Однако частая замена оборудования под силу только высокорентабельным предприятиям, имеющим значительные средства для своих инвестиций в производство. Кроме того, при оперативном лизинге, в отличие от финансового, лизингодатель несет ряд обязательств, связанных с оборудованием, — осуществляет его установку, монтаж, техобслуживание. Подобное сервисное обслуживание, связанное с частой за­меной оборудования, недоступно большинству предприя­тий, находящихся в кризисном финансовом положении. Предметом оперативного лизинга для благополучных в фи­нансовом отношении предприятий обычно выступает обо­рудование с высокими темпами морального старения.

^ Возвратный лизинг — разновидность финансового. При возвратном лизинге собственником имущества изначально является будущий лизингополучатель. Именно он продает его лизингодателю, а затем заключает с ним договор арен­ды на это имущество. Таким образом, первоначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования или другого имущества, сохра­няя за собой право владения, и лишь выплачивает перио­дические платежи за пользование оборудованием.

По нашему мнению, подобная схема лизинга может быть широко распространена именно в российских экономичес­ких условиях, поскольку позволяет предприятиям, испытывающим острый недостаток собственных оборотных средств, пополнить их за счет фактической рассрочки платежей.

По действующему законодательству требуются как ми­нимум три субъекта лизинга, три стороны: лизингодатель, лизингополучатель, поставщик лизингового имущества. В проведении лизинговых сделок возрастает роль коммер­ческих банков, страховых компаний, а также инвестици­онных фондов.

Лизингодатель юридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя без образования юридического лица, осуществляющие лизинговую деятельность. Организацией, чаще всего являющейся лизингодателем, обычно выступает лизинговая компания, которая свою деятельность осуществляет по лицензии. Лицензию лизинговые компании получают на срок до 5 лет.

Лизингополучатель юридическое лицо или гражда­нин, занимающийся предпринимательской деятельностью. 11о договору о лизинге они берут имущество в пользова^ кие, а его владельцем остается лизингодатель.

Поставщик лизингового имущества предприятие изготовитель или торговое предприятие, или любое другое лицо, которое продает лизингодателю имущество, став­шее объектом лизинговой сделки.

Подобный законодательный подход не позволяет про­изводителям оборудования выступать в качестве ли­зингодателей. Это не соответствует и международной прак­тике. По нашему мнению, должно быть законодательно допустимо, чтобы производители оборудования могли выступать в качестве лизингодателей. При этом необхо­димо осуществлять лицензирование лизинговых сделок так, как это предусмотрено для лизинговых компаний.

«Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации», утвержденное постановлением Правительства РФ 26 февраля 1995 г. № 167, распространя­ется в настоящее время только на компании — нерезиден­ты России1. Учитывая большую потребность в зарубежном оборудовании и богатый опыт проведения лизинговых сде­лок зарубежными компаниями, как нашим кажется, целе­сообразно было бы пересмотреть условия лицензирования и выдавать лицензии на занятие лизинговой деятельностью в России зарубежным фирмам и совместным предприяти­ям. Безусловно, при этом необходим четкий гарантирован­ный контроль за соблюдением российского законодатель­ства по проведению лизинговых сделок.

Обязательным условием лицензирования лизинговой деятельности является .требование, чтобы доход от реа­лизации лизинговых услуг у лизинговой компании состав­лял не менее 40% общего объема доходов по итогам хозяй­ственной деятельности за год. Такая законодательная нор­ма для российских лизингодателей неприемлема, посколь­ку многие лизинговые компании находятся в затруднитель­ном финансовом положении. Поэтому в условиях эконо­мического кризиса они вынуждены заниматься не только лизинговыми, но и другими видами хозяйственной деятель­ности. Например, для банков или предприятий — произво­дителей оборудования, предназначенного для лизинга, ли­зинговая деятельность становится просто невозможной.

Указанное требование для лицензирования лизинго­вой деятельности должно быть отменено. С учетом опыта работы российских лизинговых компаний обязательным условием лицензирования должно быть наличие факта проведения лизинговой сделки независимо от прочих ви­дов деятельности компании или предприятия, а также от стоимости лизингового оборудования (т.е. без ее учета), величины платежей, периодичности лизинговых сделок и т.д.

___________________________________

1 После вступления в силу Федерального закона «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 г. № 128-ФЗ, т.е. с 9 февраля 2001 г. (Закон вступает в силу после шести месяцев со дня его опубликования), финансовая аренда (лизинг) не будет подлежать лицензированию.

Именно такой порядок принят в других областях пред­принимательской деятельности. Например, коммерческий банк хочет получить лицензию на операции с драгоцен­ными металлами. При выдаче лицензии Центральный банк РФ не учитывает весь объем банковских операций и удель­ный вес среди них операций с драгоценными металлами. В целях создания необходимых условий для развития лизинга в России, а также защиты интересов и прав его субъектов (участников) определен порядок получения ли­цензии лизинговыми компаниями. Министерству экономи­ческого развития и торговли РФ предоставлено право осу­ществлять лицензирование лизинговой деятельности. Оно может передать полномочия по лицензированию органу ис­полнительной власти субъекта РФ при условии, что соответ­ствующая деятельность осуществляется в рамках территории субъекта Федерации. Лицензии, выданные данным Мини­стерством, действительны на всей территории России, а вы­данные органами исполнительной власти субъектов РФ — на территории этого субъекта РФ. Установлен четкий пере­чень документов, необходимых для получения лицензии:

1. Заявление установленного образца с просьбой о вы­даче лицензии с указанием наименования и организаци­онно-правовой формы лизинговой компании, ее юриди­ческого адреса, номера расчетного счета, наименования обслуживающего банка и срока действия лицензии.

2. Копии учредительных документов лизинговой компании.

3. Копия свидетельства о государственной регистра­ции лизинговой компании.

4. Справка Министерства РФ по налогам и сборам о постановке лизинговой компании на учет.

5. Документ, подтверждающий факт оплаты уставного капитала лизинговой компании.

6. Баланс лизинговой компании за предыдущий отчет­ный период (квартал) и отчет о результатах ее финансовой деятельности за указанный период.

7. Копия акта последней аудиторской проверки лизин­говой компании или акта проверки ее Министерством РФ по налогам и сборам.

8. Документ, подтверждающий факт оплаты процеду­ры рассмотрения заявления.

В случае отсутствия нотариально заверенных копий учредительных документов и свидетельства о государствен­ной регистрации лизинговой компании предъявляются их оригиналы. Вновь создаваемые лизинговые компании ос­вобождаются от представления документов, указанных в подпунктах 6 и 7 настоящего пункта.

В действующих нормативных актах и в Законе «О лизин­ге» не регламентируются действия лизингодателя в отноше­нии лизингополучателя, когда он становится неплатежеспо­собным. На практике лизинговые компании используют раз­личные гарантии, прежде всего банковскую и поручительство.

Наиболее точно этот вопрос сформулирован в ст. 13 Оттавской конвенции по международному финансовому лизингу, где предусмотрена ответственность неплатеже­способного лизингополучателя. Известно, что обязанность лизингополучателя состоит в своевременной оплате пери­одических лизинговых платежей, использовании имуще­ства в целях, предусмотренных договором лизинга, и под­держании его в работоспособном состоянии с учетом мо­рального и физического износа. Оттавской конвенцией предусмотрены следующие гарантии.

  • В случае нарушения договора пользователем ли­зингодатель вправе потребовать причитающиеся ему не­выплаченные периодические платежи вместе с процентами и убытками.

  • Если нарушение лизингополучателя существенно, то лизингодатель вправе потребовать ускоренной выплаты ос­тавшихся лизинговых платежей, если это предусмотрено до­говором, или расторгнуть договор лизинга, после чего восста­новить владение имуществом и потребовать возмещения убыт­ков, поставивших его в положение, в котором он находился бы при надлежащем выполнении пользователем договора лизинга. Таким образом, прекращение договора лизинга не осво­бождает лизингополучателя от выплаты оставшихся лизинговых платежей, предусмотренных договором лизинга.

  • В договоре лизинга могут быть предусмотрены спо­собы погашения убытков.

  • Если лизингодатель прекратил действие договора ли­зинга, то он не вправе использовать положение договора ли­зинга об ускоренной выплате будущих лизинговых платежей. В целях развития финансового лизинга в инвестици­онной сфере, по нашему мнению, указанные положения Оттавской конвенции должны быть введены в российское законодательство о лизинговой деятельности.

Большой интерес вызывают меры государственной под­держки деятельности лизинговых организаций (фирм). В Федеральном законе «О лизинге» они предусмотрены в ос­новном в рамках тех мероприятий, которые были приняты постановлением Правительства РФ № 633 от 29 июня 1995 г. «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».

Меры государственной поддержки лизинговых орга­низаций, устанавливаемые по решению Правительства РФ и органов исполнительной власти субъектов РФ в преде­лах их компетенции, могут быть следующие:

  • предоставление государственных гарантий для реа­лизации лизинговых проектов;

  • предоставление участникам лизинговых операций права самостоятельно определять сроки амортизации обо­рудования и накопления амортизационных отчислений и вкладывать полученные средства в свою деятельность;

  • предоставление инвестиционных кредитов для реа­лизации лизинговых проектов;

  • освобождение от налогов лизинговых платежей в те­чение первого года после создания лизинговой компании;

  • освобождение хозяйствующих субъектов лизинго­дателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договора финансового лизинга со сроком дей­ствия не менее трех лет;

  • освобождение банков и других кредитных учреж­дений от уплаты налога на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов на срок три года и более для ре­ализации операций финансового лизинга (выполнение ли­зинговых договоров);

  • освобождение хозяйствующих субъектов лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг с сохранением действующего порядка упла­ты налога на добавленную стоимость при приобретении иму­щества, являющегося объектом финансового лизинга;

  • предоставление в законодательном порядке на­логовых и кредитных льгот лизинговым компаниям с це­лью создания благоприятных экономических условий для их деятельности;

  • меры по формированию и совершенствованию нор­мативно-правовой базы, направленной на защиту правовых и имущественных интересов участников лизинговых сделок.

Анализ приведенного перечня мер государственной под­держки деятельности лизинговых организаций показывает, что в основном они носят декларативный характер и по су­ществу повторяют те пункты правительственного постанов­ления № 633, которые не выполнены. Так, не были внесены изменения и дополнения в налоговое законодательство в части освобождения лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договоров финансового ли­зинга со сроком действия не менее трех лет. Банки по-пре­жнему платят налог на прибыль, полученную ими от предо­ставления кредитов на срок три года и более для реализации операций финансового лизинга. Не было введено частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин.

Критическое отношение вызывают намерения зако­нодателей утвердить отраслевые формы государственной поддержки. Прежде всего это касается поддержки лизинго­вых операций в авиации и других видах транспорта, а так­же в агропромышленном комплексе. Аргументов, доказы­вающих целесообразность государственной поддержки раз­вития лизинга именно в данных отраслях, а не, например, в точном машиностроении, приборостроении и других, определяющих научно-технический прогресс, не имеется. По нашему мнению, отраслевой подход при выборе приоритетов государственной поддержки развития лизинга неприемлем. В любой отрасли есть необходимость в госу­дарственной поддержке лизинговых операций по приоб­ретению машин и оборудования, имеющих народнохозяй­ственную значимость. Именно необходимость приобрете­ния имущества в интересах государства должна стать критерием при установлении приоритетов государственной поддержки, а не отраслевая принадлежность лизинговых компаний. К тому же развитие финансового лизинга долж­но стимулировать спрос на продукцию предприятий базо­вых отраслей, что в свою очередь приведет к росту по­ступлений от их деятельности в бюджет.

Возможны более гибкие подходы к установлению форм государственной поддержки развития финансового лизинга. Например, вместо ранее предусмотренных правительствен­ным постановлением № 633 льгот банкам, сопряженных с налогообложением и на практике оказавшимися несосто­ятельными, по нашему мнению, целесообразно установить законодательную норму, в соответствии с которой допус­кается соответствующее сокращение обязательных банков­ских резервов на размер кредитных ресурсов, направляе­мых на оплату лизингового имущества. Тем более что та­кое имущество, как правило, высокоэффективно и само может быть обеспечением банковских резервов.

В завершение обзора развития финансового лизинга в России сформулируем наиболее целесообразные направ­ления его дальнейшего совершенствования. Они заключа­ются в следующем:

1) в отказе от отраслевого принципа при определении приоритета государственной поддержки развития лизинга;

2) в пересмотре льгот для организаций, вступающих в финансовые отношения по лизинговым операциям;

3) в предоставлении возможности применения субъекта­ми лизинговой сделки ускоренной амортизации обору­дования;

4) в создании условий для более широкого примене­ния возвратного лизинга, при котором лизингополучатель может закладывать полученную технику под определен­ную сумму и тем самым пополнять оборотные средства, выпускать свою продукцию, рассчитываться по долговым обязательствам согласно условиям лизингового договора.

Для того чтобы определить привлекательность фи­нансового лизинга для инвестиционной деятельности пред­приятий, рассмотрим достоинства и недостатки лизинго­вых операций по сравнению с традиционными формами финансирования инвестиций. Начнем с достоинств.

  1. Лизинг предполагает финансирование в полной сум­ме аренды имущества и не требует немедленного начала платежей, что дает возможность обновлять основные про­изводственные фонды при временной нехватке финансо­вых ресурсов.

  2. Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, поскольку предоставляет возможность участникам сделки выработать наиболее удобную для них схему выплат.

  3. Инвестирование в форме имущества в отличие от предоставления денежных ссуд снижает риск возврата средств, поскольку у лизингодателей сохраняются права собственности на передаваемое имущество.

  4. Предприятию проще получить имущество по фи­нансовому лизингу, чем ссуду на его приобретение, по­скольку имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога.

  5. Риск морального и физического износа и устаревания имущества уменьшается для лизингополучателя, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.

  6. Имущество, предоставленное в финансовый лизинг, не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на имущество.

  7. Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налог на прибыль.

  8. Производитель оборудования и другого имущества, передаваемого в финансовый лизинг, получает до­полнительные возможности для сбыта своей продукции.

  9. Амортизационные и налоговые льготы для лизинго­дателя способствует заключению оптимальных лизинговых соглашений с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей и установления взаимовы­годного графика их выплат.

  10. Лизингодатель имеет льготное налогообложение не только по уплате налога на прибыль, полученную им от реализации договора лизинга, но и по налогу на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг.

Наряду с преимуществами лизинговых операций финансовому лизингу присущи и недостатки:

  1. Не следует давать категорическую оценку налоговых аспектов лизинговых операций. Действительно, лизинговые платежи относят на себестоимость продукции и тем са­мым уменьшают налогооблагаемую прибыль, но те же са­мые платежи, будучи завышенными, способны привести к росту цены товара и снизить его конкурентоспособность.

  2. Стоимость оформления договоров и другой доку­ментации для проведения лизинговой операции необхо­димо включать в калькуляцию расходов, хотя она от­носительно невысокая.

  3. Изменение порядка исчисления налогооблагаемой базы (здесь нет стабильности) может неблагоприятно ска­заться на лизинговых операциях даже при снижении на­логового пресса в целом.

  4. На лизингодателя ложится риск морального старения имущества и неполучения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга часто выше, чем цена, по которой можно приобрести имущество за счет собственных средств или банковского кредита.

Отмеченные недостатки, присущие финансовому ли­зингу в целом, не меняют общей положительной оценки применения этого эффективного метода инвестирования.

В отечественной экономике лизинговая деятельность активизировалась сравнительно недавно (начало 90-х го­дов). И это объясняется тем, что, с одной стороны, в стране были сформированы определенные рыночные структуры, которые предопределяют эффективное использование ли­зинговых операций, а с другой — стала остро проявляться необходимость в инвестициях для обновления производ­ственно-технического потенциала предприятий, приобре­тения конкурентоспособной техники и оборудования, по­скольку существующая производственная база значительно устарела. Потребность в инвестициях не могла быть удов­летворена традиционными методами. Лизинг же позволял получить дополнительный источник инвестирования.

Считается, что важным этапом в развитии лизинговых сделок в России являются операции Международного про­мышленного банка. В 1994 г. банком был прокредитован проект нефтеперерабатывающего завода, нацеленный на создание нефтяных коксов для использования в электро­дной и алюминиевой промышленности. Освоение этой продукции позволило освободиться от импорта, улучшить экологическую обстановку в районах, где расположены данные предприятия. Банком был подготовлен также ряд программ по использованию лизингового механизма для развития промышленности Камчатки, Хабаровского края и других районов Дальнего Востока.

В 1994 г. на основе объединения 15 российских лизин­говых компаний была создана российская ассоциация ли­зинговых компаний (Рослизинг), которая выполняет ме­тодические, организационные и информационные функ­ции, предусматривающие развитие лизинга в России. Сре­ди этих функций важнейшими являются следующие: со­действие развитию рынка лизинговых услуг, разработка со­вместно с органами государственного управления стратеги­ческих направлений и программы развития лизинга в Рос­сии, подготовка проектов законодательных актов, юриди­ческих и правовых основ внутреннего и международного лизинга, представление и защита интересов членов ассоци­ации в государственных органах, экономических, внешне­торговых и общественных организациях как на территории России, так и за рубежом, координация деятельности ли­зинговых организаций, объединение их средств для осуще­ствления совместных проектов.

В настоящее время в России функционирует значи­тельное число лизинговых компаний с различными на­правлениями деятельности. Среди лизинговых компаний имеются компании отраслевого, регионального, межреги­онального, межгосударственного профиля. Постоянно воз­растает объем лизинговых сделок. Так, по данным Госу­дарственной регистрационной палаты, на которую возло­жены функции по приему, регистрации и рассмотрению документов лизинговых компаний для выдачи лицензии на лизинговую деятельность, в 1994 г. объем лизинговых сделок составил 9,2 млн. деноминированных рублей, а в 2000 г. — около 3 млрд. руб.

При оценке роли лизинга на современном этапе и пер­спектив его развития следует учитывать ряд обстоятельств.

Во-первых, по оценкам Правительства РФ, предприни­мателей, ученых, страна в 1998 г. пережила тяжелый фи­нансово-экономический кризис.

Во-вторых, наряду с этим формируется ряд предпосы­лок, способствующих оживлению реального сектора эко­номики и инвестиционной деятельности. Важнейшие из них заключаются в следующем: активизируется привлече­ние внутренних и внешних инвестиций; разрабатываются нормативно-правовые и законодательные акты о коорди­нации использования инвестиционных ресурсов феде­рального и региональных бюджетов, внешних и внутрен­них заимствований и средств хозяйствующих субъектов, а также о реальном финансовом обеспечении и гарантиро­ванном наполнении Бюджета развития.

Государство берет на себя целый ряд регулирующих фун­кций, обеспечивая хозяйственный порядок в стране. Одним из регулирующих инструментов является Бюджет развития, который служит эффективным рычагом государственного стимулирования привлечения дополнительных к средствам федерального бюджета средств частных инвесторов, инвес­тиционных институтов и объединения указанных средств для финансирования инвестиционных проектов.

Бюджет развития позволяет осуществлять стимулиро­вание инвестиционной деятельности в двух формах: в ре­зультате предоставления
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   12

Похожие:

Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconПланы семинарских занятий и задания для самостоятельной работы студентов...
З. Д. Ильина, А. Ю. Бунин, Е. А. Добросердова, О. В. Лебедева / Под ред д и н., проф. З. Д. Ильиной. 2-е изд., перераб и доп.– Курск:...
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconА. Н. Марковой Второе издание
Культурология. История мировой культуры: Учебник для вузов/ Под ред проф. А. Н. Марковой. — 2-е изд., перераб и доп. — М.: Юнити,...
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconВладимир Николаевич Лавриненко Философия Философия: Учебник / Под...
Философия: Учебник / Под ред проф. В. Н. Лавриненко. — 2-е изд., испр и доп. — M.: Юристъ. 2004
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconЛитература цветная вклейка
Патофизиология : учебник : в 2 т. / под ред. В. В. Новицкого, Е. Д. Гольдберга, О. И. Уразовой. 4-е изд., перераб и доп. Гэотар-медиа,...
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconПрактический курс английского языка 4 курс Под редакцией В. Д. Аракина...
Практический курс английского языка. 4 курс: П69 Учеб для педвузов по спец. «Иностр яз.» / Под ред. В. Д. Аракина. 4-е изд., перераб...
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconХрестоматия по психологии
Хрестоматия по психологии: Учеб пособие для студентов Х91 пед нн-тов/Сост. В. В. Мироненко; Под ред. А. В. Петров­ского.— 2-е изд.,...
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconФирсова Н. М. Испанская разговорная речь. Учебное пособие. Изд 2-е, перераб и доп
Московского государственного педагогического университета (зав кафедрой проф. Н. И. Попова)
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconУчебник подготовлен коллективом авторов ведущими патофизиологами...
Патофизиология : учебник : в 2 т. / под ред. В. В. Новицкого, Е. Д. Гольдберга, О. И. Уразовой. 4-е изд., перераб и доп. Гэотар-медиа,...
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconНайдыш В. М. Н20 Концепции современного естествознания: Учебник. Изд. 2-е, перераб и доп
Н20 Концепции современного естествознания: Учебник. — Изд. 2-е, перераб и доп. – М.: Альфа-М; инфра-м, 2004. — 622 с. (в пер.)
Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили нд, Истомин О. Б.; Под ред проф. Н. М. Коршу­нова. 2-е изд., перераб и доп iconНасильственная преступностЬ
Криминология: Учебник / Под ред. В. Н. Кудрявцева, В. Е. Эминова. – 3-е изд., перераб
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница