Стратегическое управление инвестиционной деятельностью


НазваниеСтратегическое управление инвестиционной деятельностью
страница4/5
Дата публикации22.06.2013
Размер0.67 Mb.
ТипУчебно-методическое обеспечение
userdocs.ru > Право > Учебно-методическое обеспечение
1   2   3   4   5
Раздел 2. Методические рекомендации по изучению учебной дисциплины для студентов.

^ 2.1 Рекомендации по использованию материалов учебно-методического комплекса.

При работе с настоящим учебно-методическим комплексом мы рекомендуем обратить внимание на следующие моменты.

В Разделе 1 приведено содержание лекции и перечень вопрос к семинарским занятиям, то поможет создать системное представление об изучаемом предмете. В этом Разделе также полезным является перечень рекомендуемой литературы (основной и дополнительной), материалы практических заданий и варианты срезовых и контрольных работ – данная информация является необходимой при подготовке к семинарам и организации самостоятельной работы студента.

В процессе подготовки к семинарским занятиям и к экзамену особенно полезным для студента является Раздел 2, так как здесь приведены рекомендации по изучению отдельных тем курса, а также приводится анализ наиболее типичных ошибок при ответе на экзамене.

Раздел 3 поможет студентам самостоятельно оценить степень усвоения пройденных тем по приведенным там материалам для самостоятельного контроля.

В Разделе 4 приведен перечень основных терминов и понятий, усвоение и понимание которых необходимо для успешного и качественного освоения дисциплины.

Раздел 5 будет полезен заочникам при выполнении контрольной работы, так как в данном разделе приведены методические рекомендации по выполнению теоретической и расчетной (практической) частей задания работы.

Раздел 6 посвящен рассмотрению структуры и содержания мультимедийных лекций курса.

^ 2.2. Пожелания к изучению отдельных тем курса

При изучении темы № 1 «Фундаментальные основы стратегического управления инвестиционной деятельностью» студентам особое внимание следует обратить на различные подходы к дефиниции понятия «инвестиции» и определению их роли в экономической системе общества. Необходимо разграничивать такие типы инвестиций, как государственные и частные, индивидуальные и коллективные, финансовые и реальные. Важно понимать место и роль инвестиционной стратегии в общей стратегии объекта управления и долгосрочном планировании. Следует внимательно ознакомиться с нормативными основами регулирования инвестиционной деятельности России на современном этапе.

При изучении темы № 2 «Методические подходы принятия инвестиционных решений и выбора инвестиционной стратегии» следует обратить внимание на преимущества и недостатки фундаментального и технического анализов, существующие ограничения их применения. Важное значение для успешного изучения раздела имеет знакомство с основными фигурами технического анализа – их видом, трактовкой, способом применения. Необходимо иметь представление об алгоритме принятия инвестиционных решений, разбираться в применяемой финансовой отчетности как информационной базе принятия решений. Предусматривается знакомство с различными биржевыми системами (в том числе электронными), в качестве демонстративной базы принятия инвестиционных решений и выбора инвестиционной стратегии.

При изучении темы № 3 «Финансовые инвестиции. Формирование финансового портфеля» следует обратить внимание на характеристику различных ценных бумаг, особенно на параметры, оказывающие влияние на формирование финансового портфеля.

При изучении темы № 4 «Реальные инвестиции. Управление инвестиционным проектом» следует обратить внимание на порядок управления инвестиционным проектом, а также показтели, позволяющие оценить его эффективность.

При изучении темы № 5 «Выбор источника финансирования инвестиционной деятельности» особо внимание следует уделить исследованию характеристик различных видов собственного и заемного финансирования.

При изучении темы № 6 «Иностранные инвестиции в экономике страны: роль и способы управления» особое внимание следует обратить на характеристику современного состояния инвестиционного климата в России.

При изучении темы № 7 «Инвестиционные стратегии современной России» следует обратить внимание на специфику инвестиционных стратегий различных объектов управления (реальное предприятие, кредитная организация, государство, частный инвестор-физическое лицо и т.д.).

^ 2. 3. Рекомендации по работе с литературой

При изучении дисциплины «Стратегическое управление инвестиционной деятельностью» студенту необходимо ознакомиться с нормативными документами, регламентирующими инвестиционную деятельность в России. К таким документам относятся следующие: Гражданский Кодекс РФ, Налоговый Кодекс РФ, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ, Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 № 160-ФЗ и др. При ознакомлении с ними особое внимание следует обратить на характеристику инвестиций и инвестиционного процесса, способы их финансирования, направления и виды государственной поддержки, критерии эффективности и результативности инвестиционных проектов.

Для более системного и результативного освоения теоретических основ дисциплины, при подготовке к семинарам и экзамену помимо материалов лекций необходимо ознакомиться с материалами учебников и учебных пособий, перечень которых приведен в данном учебных пособий к планам семинарских занятий и разделе основной и дополнительной литературы. К базовым учебным источникам данного курса относятся следующие:

  1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. «Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика». - М.: Изд «Дело», 2008.

  2. Иванова Т.Б. Инвестиции: доходность, риск, ликвидность, дюрация. – Волгоград: Изд-во ВАГС, 2008.

  3. Иванова Т.Б. Инвестиции. – Волгоград.: Изд-во ВАГС, 2008.

  4. Инвестиции. Учебник. – М. КноРус, 2009

  5. Теплова. Т. В. Инвестиции. – М.: Юнити, 2011

  6. Фабоцци Ф.Д. Управление инвестициями / При участии Т.Д. Коггина, Б. Коллинза, Р. Фоглера, Д. Ричи-мл, 2000.

  7. Хазанович Э. С. Инвестиции. - М.: КноРус, 2011

  8. Шарп У., Гордон Д., Джеффри В. "Инвестиции", Учеб. для экон. спец. вузов. – М.: Инфра-М, 2003

В качестве дополнительного источника могут быть рекомендованы материалы научно-периодических изданий, статистические сборники и ресурсы сети Интернет. Особе внимание следует уделить статистическим данным и аналитическим статьям по тематике курса.

^ 2.4 Разъяснения по поводу работы с тестовой системой курса.

В рамках данного курса предусмотрены следующие типы тестовых заданий:

а) закрытые тесты, предполагающие выбор одного из четырех предложенных варианта ответа;

б) тестовые задания-соответствия, направленные на определения верного соотношения представленных понятий.

Для успешного написания данных тестов необходимо систематическое ознакомление и изучение материалов лекционных и семинарских занятий, изучение нормативной и законодательной базы регулирования финансов предприятия.

Типовые тестовые задания, применяемые для текущего и срезового контроля, представлены в Разделе 1 данного УМК и могут быть использованы студентами в качестве тренировочных вариантов.

При решении практических заданий особое внимание следует обратить на следующие моменты:

а) все расчетные показатели должны быть представлены в сопоставимой форме (стоимостной абсолютной, относительной и т.д.);

б) по результатам решения каждой задачи должен быть представлен вывод, демонстрирующий характеристику текущего и перспективного финансового состояния предприятия.

^ 2.5 Советы по подготовке к экзамену (зачету).

При подготовке к экзамену студентам особое внимание следует обратить на следующие моменты:

1. Законодательную основу реализации инвестиционной деятельности в России.

2. Знание базовых методических способов принятия инвестиционных решений, различия фундаментального и технического анализа.

3. Подходы к оценке эффективности и результативности инвестиционных проектов.

4. Характеристики существующих ценных бумаг.

5. Направления реального инвестирования.

Раздел 3. Материалы тестовой системы или практикум по решению задач по темам лекций

Примеры практических задач.

Тема «Методологические основы принятия инвестиционных решений. Оценка эффективности инвестиционных проектов».

Задача 1. Требуется проанализировать проект со следующими характеристиками (млн. руб.): -150, 30, 70, 70, 45. Рассмотреть два случая: а) стоимость капитала – 12 %; б) ожидается, что стоимость капитала будет меняться по годам следующим образом: 12 %; 13 %; 14 %; 14 %.

Решение.

Необходимо найти показатель NPV – если он будет выше нуля, значит, проект эффективен и его следует принять.

Задача 2. Рассчитайте NPV и срок окупаемости (дисконтированный и недисконтированный) инвестиционного проекта, если известны следующие данные:

Год

1

2

3

4

5

Денежный приток, тыс. руб.

100

200

300

400

500

Денежный отток, тыс. руб.

60

70

80

90

100

Исходные инвестиции составляют 160 тыс. рублей. Коэффициент дисконтирования равен 10%. По полученным в ходе решения данным сделайте выводы.

Решение.

Необходимо определить чистый денежный поток (разница между дисконтированными притоками и оттоками) и на его основе найти требуемые показатели.

Задача 3. Определите, какой из 2 инвестиционных проектов эффективнее, используя не менее 2 критериев инвестиционной эффективности, если известно следующее: общая сумма затрат по первому проекту составляет 30 млн. руб., по второму – 25 млн. руб., срок реализации обоих проектов – 5 лет, коэффициент дисконтирования для обоих проектов составляет 10%. Денежные потоки обоих проектов по годам представлены в Таблице:

Год

1

2

3

4

5

Денежный поток первого проекта, млн. руб.

2

5

10

16

18

Денежный поток второго проекта, млн. руб.

10

12

8

5

3

Решение.

Следует использовать критерии чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности, срок окупаемости.

Задача 4. Используя статические методы оценки, выберите наиболее эффективный проект по приведенным ниже данным:

Год

Прибыль проекта А, тыс. руб.

Прибыль проекта Б, тыс. руб.

Прибыль проекта В, тыс. руб.

Прибыль проекта Г, тыс. руб.

1

18

24

19

31

2

32

37

29

27

3

24

13

22

19

4

12

8

10

5

Исходные инвестиции составляют 160 тыс. руб., коэффициент дисконтирования – 5%. Сделайте выводы по полученным в ходе решения задачи данным.

Решение.

Необходимо рассчитать норму рентабельности и недисконтированный срок окупаемости. Необходимо помнить, что в статических методах оценки коэффициент дисконтирования не учитывается.

Задача 5. Рассчитайте NPV для предприятия, если известно, что средневзвешенная стоимость капитала составляет 18%, исходные инвестиции – 40 млн. руб.

Показатели, млн. руб.

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

Приток денежных средств

25

33

28

30

17

Отток денежных средств

19

29

24

27

16

Сделайте выводы по полученным в ходе решения задачи данным.

Решение.

Для расчета чистой приведенной стоимости необходимо найти величину чистого денежного потока (ЧДП). В качестве коэффициента дисконтирования необходимо использовать показатель средневзвешенной стоимости капитала. В выводе необходимо отразить зависимость эффективности инвестиционного проекта от динамики показателя чистой приведенной стоимости (NPV).

Задача 6. Фирма собирается вложить средства в приобретение нового оборудования, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составляет 100.000 рублей. Ожидается, что внедрение оборудования обеспечит получение на протяжении 6 лет чистых доходов в 25.000, 30.000, 35.000, 40.000, 45.000, 50.000. Принятая норма дисконта равна 10 %. Определить экономическую эффективность проекта.

Решение.

Определить современную стоимость денежного потока и чистый приведенный эффект.

Задача 7. Имеется 6 инвестиционных проектов, которые может осуществить предприятие. По каждому проекту нам известно значение NPV. По условию инвестиционный проект фирмы ограничен суммой 30.000 денежных единиц. Необходимо определить, какие из представленных инвестиционных проектов фирма будет реализовывать. NPV проектов следующие:

Проект А – 15.000

Проект Б – 19.000

Проект В – 42.000

Проект Г – 45.000

Проект Д – 12.000

Проект Е – 16.500

Примерные первоначальные инвестиции в проект:

Проект А – 80.000

Проект Б – 60.000

Проект В – 70.000

Проект Г – 100.000

Проект Д – 40.000

Проект Е – 110.000

Кроме того, мы не можем реализовывать отрицательное число проектов, а также конкретный проект более одного раза.

Решение.

Предприятие должно максимизировать сумму NPV проектов при ограниченном бюджете.

Задача 8. Реализация проекта, предусматривающего затраты в размере 60.000 рублей, должна дать чистый поток наличности, имеющий следующую структуру: 10.000, 15.000, 15.000, 20.000, 15.000,10.000, 5.000 рублей.

Определить:

а) NPV проекта при нормах дисконта 10 % и 15 %;

б) NPV проекта, если притоки денежной наличности одинаковы и составляют 13.000. Нормы дисконтов остаются без изменений (10 % и 15 %).

По итогам расчетов сделать вывод.

Решение.

В выводе необходимо отразить влияние на величину NPV ставки дисконтирования и динамики денежной наличности (потоков) – при постоянной величине и изменяющейся.

Задача 9. Фирма ААА рассматривает пакет инвестиционных проектов, предварительные результаты анализа которых приведены в Таблице:

Проект

Затраты (I0), ден. ед.

NPV,ден. ед.

А

22.000

9.000

Б

16.000

7.000

В

12.000

5.500

Г

10.000

5.000

Д

8.000

4.500

Е

7.500

3.500

Ж

7.000

3.000

З

4.000

2.500

Инвестиционный бюджет ограничен 50.000 ден.ед.

По полученным расчетам сделайте выводы.

Решение.

Необходимо определить инвестиционный портфель фирмы, используя критерии чистой приведенной стоимости и величины первоначальных затрат – инвестиций.

Тема: «Источники финансирования проектов».

Задача 1. Фирма Альфа для расширения производства нуждается в специализированном оборудовании. Стоимость оборудования – 350.000 денежных единиц, срок эксплуатации – 5 лет, после чего оно подлежит списанию. Для приобретения оборудования в собственность фирме потребуется кредит в размере его стоимости (350.000), который может быть предоставлен сроком на пять лет под 14 % годовых с погашением равными долями в конце каждого года.

Оборудование может быть предоставлено лизинговой фирмой на условиях аренды сроком на пять лет. Арендная плата составляет 120.000 денежных единиц в год, выплачиваемых в конце денежного периода. При этом все расходы, связанные с обслуживанием оборудования, несет лизинговая фирма. Ставка налога на прибыль составляет 20 %. Фирма использует метод равномерного списания стоимости всех активов.

Необходимо определить, какой заемный источник более выгоден для фирмы – кредит или лизинг.

Решение.

Для решения задачи необходимо определить величину совокупной долговой нагрузки. Для этого необходимо определить общую сумму процентов, выплаченных банку за предоставленный кредит, и величину совокупного лизингового платежа.

Задача 2. Фирма «Буратино» нуждается в специальном оборудовании стоимостью 2.000.000 денежных единиц. Срок его эксплуатации – 6 лет, остаточная стоимость – 200.000 денежных единиц.

Для приобретения оборудования потребуется кредит в размере его стоимости (2.000.000), который может быть предоставлен сроком на шесть лет под 14 % годовых с погашением равными долями в конце каждого года.

Оборудование может быть предоставлено лизинговой фирмой «Кот Базилио» на условиях аренды сроком на шесть лет. Аренда составляет 40.000 денежных единиц в год, выплачиваемых в начале года. Ставка налога на прибыль составляет 20 %.

Необходимо определить, какой заемный источник более выгоден для фирмы – кредит или лизинг.

Решение.

Для решения задачи необходимо определить величину совокупной долговой нагрузки. Для этого необходимо определить общую сумму процентов, выплаченных банку за предоставленный кредит, и величину совокупного лизингового платежа.

1   2   3   4   5

Похожие:

Стратегическое управление инвестиционной деятельностью iconВопросы к зачету по дисциплине «Стратегическое управление инвестиционной...
Развитие концептуальных основ стратегического управления инвестиционной деятельностью
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью icon2. Стратегическое управление инновационной деятельностью предприятия
Стратегическое управление инновационной деятельностью предприятия представляет собой верхнюю ступень общей системы его инновационного...
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью iconТемы третьего курса Стратегическое планирование и управление, возможности...
Стратегическое планирование и управление, возможности и ограничения когнитивного моделирования
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью icon  Управление финансами можно также классифицировать по характеру...
РФ.  Оперативное управление финансами осуществляется министерствами, службами, агентствами, ведомствами и организациями, непосредственно...
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью icon13 01 «Экономика и управление туристской деятельностью» на 2012-2013 учебный год
«Экономика и управление туристской индустрией» (специализация 1-25 01 13 01 «Экономика и управление туристской деятельностью») на...
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью iconТемы курсовых работ
Стратегическое управление как совокупность взаимосвязанных управленческих процессов
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью icon3: управление маркетинговой деятельностью
С течением времени все, кто занят в процессе обмена, учатся его совершенствовать, в частности, продавцы обретают больший профессионализм...
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью icon"Стратегическое управление финансами фирмы"
Эмпирический анализ раскрываемой информации об интеллектуальном капитале (ИК) крупных котируемых компаний
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью icon"Стратегическое управление финансами фирмы"
Эмпирический анализ раскрываемой информации об интеллектуальном капитале (ИК) крупных котируемых компаний
Стратегическое управление инвестиционной деятельностью iconТематика магистерских диссертаций на 2011-2012 учебный год
Управление рисками, их оценка и эффективность в инвестиционной деятельности предприятия
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница