Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год


НазваниеМониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год
страница1/14
Дата публикации05.06.2013
Размер0.79 Mb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Спорт > Документы
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14



МОНИТОРИНГ

ПЕРСПЕКТИВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕКОТОРЫХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Москва, 2013 год

СОДЕРЖАНИЕ



НЕФТЕГАЗ 3

ОАО «ГАЗПРОМ» 3

ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ» 8

ОАО «РОСНЕФТЬ» 9

ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» 12

ОАО «ТНК-ВР» 15

ОАО «БАШНЕФТЬ» 17

ОАО «ТАТНЕФТЬ» 20

ОАО «ЗАРУБЕЖНЕФТЬ» 21

ЭНЕРГЕТИКА 23

ОАО «РУСГИДРО» 24

ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» 26

КЭС-ХОЛДИНГ 27

МЕТАЛЛУРГИЯ 28

ОАО «МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ» 28

^ ОАО «НОВОЛИПЕЦКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ» 29

ОАО «МЕЧЕЛ» 30

ЗАО «ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ» 30

ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ 32

АЛЬФА-ГРУПП 35

АФК «СИСТЕМА» 37

^

НЕФТЕГАЗ

ОАО «ГАЗПРОМ»





Событие

По предварительным расчетам, итоговые показатели «Газпрома» за 2012 год окажутся хуже, чем в 2011 г. Это касается и финансовых показателей, и объемов экспорта. В результате монополия собирается сократить объем дивидендов и инвестпрограмму на 2013 г.


Комментарии

Как ожидается, выручка по МСФО по итогам 2012 года составит 150 млрд. долл., чистая прибыль - 38 млрд. долл., тогда как в 2011 г. эти показатели составляли 154,4 млрд. долл. и 44,6 млрд. долл. соответственно. В результате дивиденды по итогам года могут составить 7-8 руб. на акцию.

В 2013 году руководство монополии планирует улучшить ситуацию за счет роста экспорта (экспорт газа в Европу составил в 2012 году 138,8 млрд кубометров, в страны СНГ и Балтии — 64,4 млрд куб. м., в 2013 году показатели должны составить 151,8 млрд куб. м. и 74,5 млрд. куб. м. соответственно) и сокращения капзатрат (суммарные капиталовложения «Газпрома» сократятся с 44 млрд до 40 млрд. долл.). По итогам 2013 года дивиденды могут подтянуться к уровню 2011 г. и составить 8-9 руб. на акцию.

Между тем, результаты экспорта в прошедшем году заставляют сомневаться в том, что монополии удастся столь резко нарастить объемы поставок российского газа за пределы страны. По итогам 2012 г. единственным рынком, где «Газпром» не сократил свое присутствие, стала Турция. При этом Норвегия, несмотря на снижение общего спроса со стороны Европы на 6%, нарастила поставки на 14%. Всего экспорт сократился на 8,1% — до 203,2 млрд куб. м. Поставки в Европу снизились на 7,5% — до 138,8 млрд. куб. м., т.е. почти до уровня 2010 г. (138,6 млрд куб. м.).

Германия урезала закупки на 2,4% (до 33,16 млрд куб. м.), Италия и Франция — на 11,7% и 15,3% соответственно (до 15 млрд и 8 млрд куб. м.). Закупки у Турции в целом по году выросли на 3,9%, составив 27 млрд. куб. м.

Причины падения закупок российского газа в Европе связаны не столько с общим снижением потребления, сколько общий тренд на пересмотр соглашений с «Газпромом». Хотя цены на спотовом рынке подросли, а монополия в прошедшем году пошла на уступки практически всем крупнейшим покупателям газа (в октябре были пересмотрены условия контракта с Shell Energy Europe Limited, в ноябре — с Axpo Trading (ранее EGL), а в декабре — с DONG), европейцы открыто стараются диверсифицировать источники поставок, снижая зависимость от российского концерна.

Проблемы есть у «Газпрома» и на рынках стран СНГ – сокращение поставок на 9,5% (до 64,4 млрд куб. м.) связано со снижением объемов закупок газа Украиной (минус 18%, до 32,9 млрд куб. м.). В дальнейшем Киев планирует еще больше сократить закупки российского газа, несмотря на яростные возражения монополии.

Несмотря на эти негативные тренды, «Газпром» по-прежнему рассчитывает в 2013 г. добиться увеличения экспорта – до 151,8 млрд куб. м., однако эти прогнозы основаны на применении принципа take or pay, который в прошедшем году неоднократно пересматривались под давлением покупателей.

Ситуацию может выправить либо холодная погода, когда потребителям придется тратить больше газа, либо кардинальное изменение ценовой политики. Однако в стратегическом плане «Газпром» подобные меры не планирует, соответственно, в ближайшее время негативные тренды сохранятся.



Прогноз

Ослабление позиций на внешних рынках будет сопровождаться ухудшением позиций и на внутреннем. Из-за планов роста добычи газа у «Роснефти» и «Новатэка» монополия будет уступать свои позиции с российскими потребителями, а перспективы реализации СПГ-проектов и совместные лоббистские усилия Геннадия Тимченко и Игоря Сечина приведут к отмене экспортной монополии на этот вид газа и конкуренции на внешних рынках.


Событие

«Газпром» предварительно определился с новыми планами относительно Штокмановского месторождения. Его освоения откладывается минимум на 7 лет, до 2020 года.


Комментарии

Согласно презентации «Газпрома» для инвесторов, разработка месторождения не начнется ранее 2019 г., реальная добыча начнется еще позже. Причины – отсутствие рынка сбыта, отсутствие партнеров, а также отсутствие разработанной схемы освоения.

Первоначальные проект Штокмана был ориентирован на американский рынок, куда после начала освоения в 2015 г. планировалось поставлять около 60 млрд. куб. м. газа в виде СПГ. Однако изменение в энергетической политике и применение новых технологий превратили США и Канаду с экспортеров СПГ в Европу и АТР, т.е. на те рынки, куда «Газпром» пытался переориентировать проект после провала с американским направлением.

В результате определенные планы могут появиться только после начала поставок американского СПГ в Европу и АТР, так как будет ясна картина со спросом и ценовыми предпочтениями. Кроме того, ориентиру на Европу СПГ-поставки со Штокмана, «Газпром» ухудшит экономику своих газопроводов («Северного» и «Южного» потоков)1. На рынки АТР также ориентируется Ямал-СПГ (проект «Новатэка»), который, без сомнения, получит собственное право на экспорт газа. Также на этот рынок будет полностью ориентирован проект СПГ-завода во Владивостоке начальной мощностью 10 млн тонн (запуск в 2018 г.).

Тем не менее, монополия по-прежнему учитывает газ со Штокмана в прогнозных планах добычи. Согласно презентации для инвесторов, базовый сценарий предполагает, что к 2030 году добыча «Газпрома» увеличится от 630 до 700 млрд куб. м. газа в год, что в 1,5 раза больше, чем в 2012 г. (487 млрд куб. м.).


Прогноз

В проект освоения Штокмана будут внесены существенные коррективы, и степень их глубины будет зависеть от того, насколько сильно пострадает монополия «Газпрома» на экспорт: чем больше российских игроков выйдут на мировые рынки, тем более гибкую политику придется применять «Газпрому».


Событие

Продолжаются переговоры с крупнейшими потребителями российского газа. Итальянская ENI в очередной раз, как и намекал ее руководитель во время запуска строительства «Южного потока», требует пересмотра контрактов с «Газпромом», угрожая арбитражным разбирательством.


Комментарии

Недовольство компании вызывает не только формула цены, заложенная в контрактах, но и сам принцип take-or-pay, который предполагает большие компенсации за невыбранные объемы газа. По некоторым данным, ENI уже привлекла к делу юристов, наделив их правом не только провести юридическое сопровождение переговоров, но и представлять в суде.

На сегодняшний день из крупных партнеров «Газпрома» скидки не получили только RWE, Lietuvos dujos и «Нафтогаз Украины». немецкая и литовская компании судятся с «Газпромом», с Украиной вопрос о скидках с 2008 года является предметом политического торга. Всего в 2012 г. «Газпром» списал на ретроактивные платежи и скидки 133 млрд. руб.

Итальянская компания уже добивалась от монополии скидок – в 2010 г. на 15% за счет увеличения спотовой составляющей и в 2012 г., по имеющимся данным, получила аналогичную преференцию. В этот раз, скорее всего, речь будет идти об отмене принципа take-or-pay, по которому компания выплачивает «Газпрому» около 1,5 млрд. долл. в год. Смягчение этого принципа уже достигнуты практически со всеми европейским контрагентами монополии, скорее всего, это будет сделано и для итальянцев.


Прогноз

Скорее всего, «Газпром» уступит ENI, чтобы сохранить свою долю на итальянском рынке, а также, чтобы избежать осложнений в реализации других совместных проектов, в частности – «Южного потока».


Событие

Серьезным ударом по «Газпрому» на европейском рынке может стать продвижение вперед в переговорах по Транскаспийскому газопроводу между Азербайджаном и Туркменией.


Комментарии

В середине февраля официальные представители азербайджанского истеблишмента дали понять, что вопрос о строительстве газопровода практически решен. К примеру министр промышленности и энергетики Азербайджана Натик Алиев заявлял, что «в рамках проекта Транскаспийского газопровода завершается подготовка двух документов, которые должны быть подписаны как на уровне глав Азербайджана, Туркменистана и Европейской комиссии, так и между правительствами двух прикаспийских стран». Первый документ выражает поддержку «Южному газовому коридору» (составной частью которого является Транскаспийский газопровод), он будет подписан президентами двух стран и главой Еврокомиссии Жозе Мануэлом Баррозу. Второй документ — межправительственное соглашение между Ашгабадом и Баку по строительству Транскаспийского газопровода.

Это заявление может означать, что под давлением США и ЕС противоречия между Баку и Ашхабадом, касающиеся взаимных претензий по шельфу Каспия, либо разрешены, либо сняты путем предоставления сторонам какой-то компенсации. Решение этого вопроса без участия Москвы сильно подорвет ее позиции в этом регионе: на Каспии не проложены морские границы из-за того, что пять каспийских стран не могут договориться об основных принципах его раздела. Соглашение между Азербайджаном и Туркменистаном нарушит все существующие ныне договоренности и вычеркнут Россию, Казахстан и Иран из принятия решения по столь важному вопросу. Отметим, что после осложнения отношений между Ашхабадом и Москвой президент Туркменистана Гурбангулы Бердымухаммедов заявлял, что прокладка подводных трубопроводов по дну Каспия должна осуществляться с согласия лишь тех государств, через участки дна которых они будут построены. А в сентябре 2011 года Совет Европы предоставил Еврокомиссии мандат на проведение переговоров с Азербайджаном и Туркменистаном о подписании международного соглашения по проекту Транскаспийского газопровода.

Объем поставок по ТКГ составит не менее 30 млрд. куб. м., которые уже готов предоставить Ашхабад. Кроме того, не исключено и участие в проекте Казахстана, который стремится организовывать самостоятельные поставки газа на европейский рынок. В этом случае Москва потерпит мощное геополитическое поражение, а доля «Газпрома» может существенно снизиться, даже в случае более быстрой реализации проектам «Южный поток».

В пользу сближения позиций сторон свидетельствует заявление Киева о намерении начать поставки туркменского газа с 2013 г. в объеме 10 млрд. куб. м. в год. Это невозможно без согласия Москвы при существующих газопроводах, однако если Азербайджан, как обещает, построит свою часть ТКГ за год, желания Киева обретут реальность.


Прогноз

ТКГ пользуется полной поддержкой Европы и США, а также выгоден Азербайджану, который увеличит свой политический вес, превратившись в страну-транзитера. Основной удар по России в этом случае будет нанесен не только со стороны Центральной Азии, но и со стороны Киева, который в этом случае получит возможность получать газ в обход российской территории.


Событие

Украина продолжает искать способы добиться от Москвы снижения цен на газ. Одним из инструментов для политического торга с Россией и ЕС, который Киев вновь начал задействовать, стало создание консорциума по управлению украинской ГТС.


Комментарии

ЕС в последнее время довольно активно тормозит принятие решения по участию в консорциуме, о котором договаривалась еще в 2008 г. Юлия Тимошенко. В результате 22 февраля президент В.Янукович объявил, что переговоры с Москвой идут, в том числе – по ГТС. В качестве одного из механизмов взаимодействия он назвал аренду «Газпромом» ГТС.

Для Москвы в переговорах ключевым моментом является не столько управление ГТС, но и возможный отказ украинской стороны от принципа равного доступа к ГТС, заложенного в ее соглашении с Энергетическим сообществом (ЭС). По мнению Москвы, решать, как и чей газ прокачивать, будет решать консорциум. В результате цена на газ для Украины будет снижена до 280 долл. за тыс. куб. м. Выполнение этих условий должно застраховать Украину от существенных потерь от введения «Южного потока» - они оцениваются минимум в 35-45 млрд куб. м. транзитного газа в год.

Впрочем, за создание консорциума без ЕС украинская сторона выставляет свои финансовые условия, которые очень похожи на позицию Минска в свое время. Так, в начале 2012 г. «Газпром» оценивал украинскую ГТС в 7-9 млрд. долл. и предлагал оплатить деньгами половину этой суммы в качестве вклада в консорциум. НАК счел эту сумму заниженной, и в течение первого полугодия была проведена новая оценка компанией Baker Tilly Ukraine. По ее результатам Киев выставил свою оценку - 20-26 млрд долл. за ГТС плюс объем инвестиций в ее модернизацию в 4,8 млрд. долл. «Газпром» пока отказывается менять свою собственную оценку ГТС.

В конце января «Газпром» потребовал от НАК «Нафтогаз України» 7 млрд. долл. за недобор около 16 млрд. куб. м. газа в 2012 году. Требования монополии строятся на пункте 2.2 договора от 19 сентября 2009 года, в котором сказано, что Нафтогаз ежегодно должен потреблять не менее 52 млрд. куб. м. российского газа и может снизить объем максимум до 42 млрд. куб. м. В 2012 г. Украина закупила 32,9 млрд. куб. м. газа (из них 24,9 млрд. куб. м. приобрел «Нафтогаз», а 8 млрд. куб. м. — Ostchem Holding Дмитрия Фирташа), то за остальное топливо должна заплатить по принципу take or pay.

Несмотря на требования Москвы, Киев отрицает наличие долга. По официальной версии, Украина вовремя уведомила о сокращении потребления и не получили письменных возражений, а в «Газпроме» в 2012 г. подписали соответствующие акты приемки-сдачи потребленного газа. Также украинская сторона апеллирует к тому, что харьковскими соглашениями в 2010 г. были отменены пп. 6.5 и 6.6 соглашения, в которых речь идет о штрафах. Что касается покупки определенных объемов газа, то в п. 3.8 договора говорится, что количество газа, указанного в коммерческом акте приемки-сдачи, и его стоимость являются окончательными. Если «Газпром» действительно подписывал акты, то его претензии в суде будут выглядеть необоснованно.

Шансы на выигрыш в арбитражном суде для «Газпрома» весьма сомнительны. Стоит вспомнить почти аналогичный иск польской PGNIG, рассмотрение которого закончилось предоставлением скидки в 10%.

В этом ключе неоднозначными можно считать результаты визита Виктора Януковича в Туркменистан (13-14 февраля). Это не первый взаимный визит президентов, которые, очевидно, не могут найти решение проблемы транспортировки туркменского газа в Украину, так как Москва категорически отказывается выступать в роли такого транзитера.

Ключевым моментом прошедшего визита стало подписание меморандума о взаимопонимании между государственным концерном «Туркменгаз» и НАК «Нафтогаз Украины». Документ закрепляет намерение сторон возобновить поставки туркменского газа в Украину и Европу.

Правда, вряд ли Киев может рассчитывать на то, чтобы заключить подобные соглашения за спиной у России и рассчитывать потом на договоренности о транспортировке. единственный шанс здесь – организация транспортировки газа в Европу через Транскаспий и реверсное направление поставок из Словении, гарантии чего Киев не может никак получить от ЕС.

Поэтому в ближайшее время можно ожидать продолжения переговоров Януковича и Бердымухамедова с целью выработки общей стратегии на переговорах с россиянами по газовым вопросам и совместного лоббирования газотранспортных проектов.


Прогноз

Аренда ГТС может заинтересовать Россию лишь в случае заключения долгосрочного договора без права его расторжения. Однако это невозможно из-за того, что украинское законодательство напрямую запрещает аренду, приватизацию или передачу в концессию ГТС. Оппозиция утверждает, что долгосрочную аренду можно будет фактически приравнять к приватизации сетей. Соответственно, для изменения законодательства президенту и его сторонникам придется убедить украинцев в целесообразности такого шага.


Событие

Продолжаются переговоры о поставках газа в Китай. По-прежнему ключевым пунктом остается ценовой вопрос, при том, что более сильную позицию имеет Пекин, уже обеспечивший себя газом на среднесрочную перспективу.


Комментарии

В начале февраля «Газпром» в очередной раз анонсировал продвижение «вперед» на переговорах по газу с Китаем и, в частности, вероятность подписания соглашения до конца текущего года.

С одной стороны, указанный промежуток времени свидетельствует о том, что переговоры идут по-прежнему сложно, Китай все еще стоит на своей готовности реализовать проекты только при условии низкой цены на газ, что крайне невыгодно «Газпрому». Проблема состоит в том, что монополия хочет привязать цену к европейской формуле цены на газ, что Пекин не поддерживает. Во-первых, это значительно дороже, чем закупаемые объемы в Центральной Азии, во-вторых, этот шаг может заставить китайских поставщиков пересмотреть свои ценовые ориентиры.

С другой стороны, организация поставок газа в Китай позволила бы монополии несколько компенсировать негативные перспективы, связанные с сокращением экспорта газа в западном направлении. По газопроводу «Алтай» может поставляться до 30 млрд. куб. м. газа в год на запад Китая с запуском в 2016—2017 годах. В дальнейшем не исключено и строительство ответвления газопровода Якутия – Владивосток. Правда, эти проекты вызовут серьезный рост капзатрат монополии – около 25-30 млрд. долл., однако это позволит диверсифицировать направление поставок и компенсировать выпадающие доходы на европейском рынке.


Прогноз

Переговоры с Китаем продолжатся, «Газпрому» придется пойти на уступки по цене.


Событие

«Газпром» подписал эксклюзивный контракт на закупки СПГ с проекта «Тамар» на шельфе Израиля. Таким образом, монополия все-таки вошла в один из крупных проектов в Средиземном море, хотя ранее пыталась стать акционером одного из трех проектов на шельфе Израиля.


Комментарии

Меморандум был подписан с компанией Levant LNG Marketing Corp., которая разрабатывает проект по экспорту СПГ с комплекса «Тамар». В рамках проекта будет закупаться 2-3 млн. тонн СПГ в течение 15-20 лет с 2017 г.

Плавучий завод по сжижению природного газа «Тамар» будет введен в эксплуатацию в 2017 г. Источником сырья для завода послужат станут месторождения «Тамар» и «Далит».

Месторождения разрабатываются консорциумом , состоящим из американской Noble Energy (36%, оператор), израильской Isramco Negev (28,75%), двух дочерних компаний холдинга Delek Group - Avner Oil and Gas и Delek Drilling (по 15,63%), а также Dor Gas Exploration (4%).

Этот контракт продолжает серию соглашений, заключенных «Газпромом» о закупке СПГ. Тем самым монополия стремится зарезервировать за собой определенную долю на рынке СПГ, наработать логистику поставок, которые в дальнейшем будут использоваться для собственных поставок СПГ.


Прогноз

«Газпром» продолжит искать партнеров по СПГ-проектам, выступая как посредник, что позволит занять и удержать долю на меняющем свою структуру газовом рынке.




  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   14

Похожие:

Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconИнтернет – ресурсы в помощь. Новый мировой баланс сил
Департамента по экономическим и социальным вопросам оон, две базы данных: «Мировые демографические тенденции: мониторинг за 2006...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconСчетную палату попросили проверить потери российских компаний в результате действий Д. Медведева
Сообщаем Вам, что 5 февраля 2013 года на имя Председателя Счетной палаты С. В. Степашина было направлено заявление с просьбой проверить...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconМониторинг И. И. Сечин а. В. Дворкович комиссия по контролю за осуществлением...
Омплекса, воспроизводства минерально-сырьевой базы и повышения энергетической эффективности экономики. Участники заседания рассмотрели...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconБизнес-план Нефтеперерабатывающий завод в Ванино Москва
Строительство второй очереди нефтеперерабатывающего завода Группы компаний «Трансбункер» мощностью 1 000 000 тонн сырья в год, увеличение...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconЭкзаменационные вопросы по курсу «Экологический мониторинг»
Мониторинг система наблюдений и контроля за состоянием качества окружающей среды, состоит из трех ступеней: наблюдения, оценки состояния...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconОптимизация и мониторинг деятельности сми
Основные составляющие мониторинга сми и аудитории. Периодичность и отраслевая ориентированность мониторинга печатных сми, телевидения,...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconРасширение доступа иностранных компаний к участию в проектах нефтегазового сектора
Го сектора. Если раньше доступ к нефтегазовым месторождениям иностранных компаний всячески ограничивали или минимизировали их участие...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconЛекция 3; 27. 09. 2012; Современный мировой порядок, и его возможные...

Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconФормирование рейтингов для российских банков
Банк России также требует3, чтобы все кредитные организации ежемесячно, пользуясь собственными методиками, проводили мониторинг кредитоспособности...
Мониторинг перспективы деятельности некоторых российских компаний москва, 2013 год iconПерспективный план деятельности на 2013 год Деятельность скфо базируется на следующих принципах
Формирование и развитие общественных потребностей в академической музыке, современном искусстве в его разных проявлениях и формах....
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница