№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства


Скачать 145.97 Kb.
Название№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства
Дата публикации23.07.2013
Размер145.97 Kb.
ТипДокументы
userdocs.ru > Спорт > Документы
Тема №7

Международное движение капитала и инвестиционная политика государства.

1.Международное движение капитала.

2.Инвестиционная политика государства.

2.1. Инвестиционная политика РФ.

1.Международное движение капитала.

Международная миграция капитала это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт и его функциониро­вание за рубежом. Причины международной миграции капитала по-разному объясняются различными экономистами. Классики эко­номической теории А. Смит и Д. Рикардо считали, что факторы производства в международном плане не мобильны. В 1830—40-х годах Дж. Ст. Милль, наблюдая рост масштабов вывоза капитала, считал, что капиталы покидают страны, в которых проявляется тенденция нормы прибыли к понижению. Неоклассики Э. Хекшер и Б. Один рассматривали избыток или недостаток капитала в стра­не как причину его международной миграции. Олин акцентиро­вал внимание на том, что движение капитала также происходит из страны, где его предельная производительность низка в страну, где она высока. Предельная производительность определялась процен­тной ставкой.

У кейнсианцев одна из причин вывоза капитала — превышение сбережений над инвестициями. Другая причина — состояние пла­тежного баланса. При его положительном сальдо страна может стать экспортером капитала. Согласно положениям неокейнсианской теории, важнейшей причиной экспорта капитала является его сти­мулирующее воздействие на деловую активность в странах — экс­портерах и странах — импортерах капитала. Современные теории:Теория экономики масштаба исходит из того, что перенос про­изводства в другие страны ведет к росту его масштабов, снижает издержки производства. Международные корпорации делают став­ку на организацию производства с меньшими издержками. Поэто­му необходимо осуществлять прямые вложения капитала за рубе­жом. Теория размещения, обосновывая причины размещения про­изводства и капитала в разных странах, отмечает, что причинами этого являются доступ к более дешевым ресурсам, более низкие транспортные расходы, создание экспортного рынка.

На основе современных концепций миграции капитала эконо­мистами разработан ряд моделей, обосновывающих возможность и необходимость прямых инвестиций за рубежом. Среди них — модель монополистических преимуществ С. Хаймера, Ч.П. Киндле-бергера, Г. Дж. Джонсона и Р. Лакруа. Транснациональные кор­порации (ТНК) направляют прямые инвестиции в другие страны, так как ТНК имеют монопольные преимущества перед местными зарубежными компаниями (собственность на определенные ресур­сы, новейшие технологии, наличие оригинальных продуктов, уп­равленческая квалификация), что обеспечивает им более высокие доходы.

Массовый отток капитала за рубеж исследует теория бегства капитала. Причинами этого явления она считает экономическую нестабильность, неблагоприятный инвестиционный климат, опа­сения обесценения валют, политическую нестабильность, крими­нальную деятельность. Современные теории международных инвестиций объясняют международное движение капитала множеством причин: разницей в процентных ставках, минимизацией рисков потери вложенных ресурсов, различным уровнем налогообложения, деловыми циклами, разницей в трансакционных издержках и др. ,

^ Какова взаимосвязь между движением капитала и движением товаров и услуг?

Движение капитала и движение товаров и услуг тесно взаимо­связаны, и эта связь отражается в платежном балансе. Предпола­гается, что если страна ввозит капитал (CF> 0), то за счет этого капитала она расширяет ввоз в страну товаров и услуг. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем эк­спортировать. Поэтому чистый экспорт является отрицательной величиной (NX< 0). Таким образом, являясь импортером капита­ла, страна одновременно является импортером товаров и услуг. На мировой арене она выступает в качестве должника. Это означает, что в платежном балансе имеются положительное сальдо счета дви­жения капитала и дефицит счета текущих операций: CF> 0; NX< 0. И наоборот, если страна вывозит товары и услуги и чистый экс­порт положителен (NX > 0), то полученные денежные средства обеспечат превышение национальных сбережений над внутренни­ми инвестициями (CF< 0). Избыточные сбережения могут быть использованы для кредитования зарубежных партнеров. На миро­вой арене страна выступает в качестве кредитора. Это означает об­ратную ситуацию: дефицит счета движения капиталов и положи­тельное сальдо счета текущих операций: CF< 0; NX> 0.

Почему мировое хозяйство выигрывает от международной миграции капитала?

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране и снижению издержек инвестирования в при­нимающей стране. Поэтому в стране — заемщике капитала, вслед­ствие снижения внутренней процентной ставки, национальный бизнес получает выигрыш. Одновременно инвесторы страны несут потери. Если величина выигрыша больше величины потерь, страна, импортирующая капитал, получает чистый выигрыш. В стране-кредиторе, напротив, выигрыш от повышения процент­ной ставки приобретают инвесторы, а потери несет бизнес. Следо­вательно, чистый выигрыш страны, экспортирующей капитал, оп­ределяется превышением выигрыша инвесторов над потерями биз­неса. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны — экспортера и импортера капи­тала.

^ Международная миграция частного капитала осуществляется в двух формах: либо в форме предпринимательской прибыли, либо процента. В соответствии с этим принято различать две формы инвестиций — предпринимательскую и ссудную. Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны с целью получения прибыли. Вывоз ссудного ка­питала предполагает осуществление среднесрочного и долгосрочного кредитования, приносящего экспортеру капитала доход в виде ссудного процента.
^ 2.Инвестиционная политика государства.

На развитие мирового хозяйства влияет международное движение капитала (инвестиций), т. е. движение одного из факторов производства, основанное на его исторически сло­жившемся или приобретенном сосредоточении в отдельных странах; экономическая предпосылка производства ими раз­личных товаров и услуг эффективнее, чем в других странах или помещение относительно избыточных, преимущественно финансовых, ресурсов за границей ради систематическо­го получения более высокой прибыли в стране, где помещен капитал.

Инвестиции — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии машины, оборудование, иное имущество, а также имуще­ственные и иные права, имеющие денежную оценку, вкла­дываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности для достижения стратегических целей инвестора, получения прибыли и (или) иного полезного эффекта.

В экономической теории различают несколько классификаций инвестиций, каждая из которых имеет свою область применения. В таблице ниже приведены содержательные интерпретации этих классификаций по таким классификационным признакам, как направления инвестирования, обеспечение участия в управлении предприятием, отношение к инновациям.

В дополнение к рассмотренным в таблице классификационным признакам инвестиций целесообразно специально выделить и такой признак, как сроки вложения активов (обычно финансовых). Различают долгосрочные (на срок более одного года) и краткосрочные (на срок до одного года вложения). См (таблица)

^ Что собой представляют институциональные инвесторы и каковы их функции?

Институциональные инвесторы это посредники, которые обес­печивают связь между основными субъектами мирового рынка капи­тала. Они выступают в качестве экспортеров и импортеров капи­тала или выполняя другие посреднические функции. К таким по­средникам относят: I) частные национальные и межнациональные финансово-кредитные учреждения. Это в первую очередь нацио­нальные и транснациональные банки и банковские компании. Наряду с ними в последнее время возрастает роль специализиро­ванных посредников (страховых компаний, пенсионных фондов и т. д.), а также институтов рынка ценных бумаг; 2) государство, представленное центральными и местными органами власти, каз­начейством, эмиссионным и экспортно-импортными банками и другими уполномоченными учреждениями. В этой роли оно мо­жет непосредственно кредитовать внешнеторговые операции че­рез государственные или полугосударственные внешнеторговые банки. Кроме того, государство выступает гарантом и поручите­лем по внешним обязательствам частных юридических лиц. По сути, речь идет о страховых функциях государства. Они состоят в том, что государство берет на себя риск неуплаты иностранным покупателем экспорта товаров, а также риски инвесторов за воз­можную утрату сделанных за рубежом вложений. Особой функци­ей государства является регулирование международного движения капитала посредством создания определенных экономических, правовых и социальных условий инвестирования; 3) межгосудар­ственные банки и валютные фонды. Это прежде всего Междуна­родный валютный фонд (МВФ), осуществляющий краткосрочное кредитование, и Всемирный банк (в состав которого входят Международный банк реконструкции и развития и Международная ассоциация развития), занимающийся долгосрочным кредитова­нием. Наряду с мировыми существует целый ряд межгосударствен-ных региональных финансово-кредитных организаций (Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Африканский банк развития и др.).

^ Классификация инвестиций Таблица


классифика-ционный признак

Виды инвестиций

Определения

направления нвестирования

1.1. Инвестиции в нефинансовые активы

Вложения капитала, включающие ин­вестиции в основной капитал, затраты на капитальный ремонт основных фондов, инвестиции в нематериальные активы, расходы на прирост запасов материаль­ных оборотных средств, приобретение других нефинансовых активов (земельные участки, объекты природопользования и

др-)




1.1.1. Реальные инвестиции

Из предыдущего определения исклю­чаются слова "инвестиции в нематери­альные активы"




1.1.1.1. Инве­стиции в основ­ной капитал

Единовременные затраты на создание, воспроизводство и приобретение основ­ных фондов (новое строительство, рекон­струкция и техническое перевооружение, приобретение и монтаж оборудования, формирование основного стада, много­летние насаждения и т. д.)




1.1.1.2. Инве­стиции в при­рост запасов оборотных средств

Расходы на формирование запасов ма­териальных оборотных средств, необхо­димых для обеспечения устойчивой ра­боты предприятия, определяемые как разность между поступлением оборотных средств в запасы и их выбытием




1.1.2. Инвес­тиции в не­материальные активы

Приобретение патентов, лицензий, прав пользования земельными участками и другими объектами природопользования, авторских прав, торговых марок, товар­ных знаков, программных продуктов и т. д.




1.1.2.1. Ин­теллектуальные инвестиции

Вложение средств в подготовку специ­алистов, приобретение патентов, лицен­зий и ноу-хау, проведение научных иссле­дований и разработок и т. д.




1.2. Финансовые инвестиции

Приобретение ценных бумаг, процентных облигаций федеральных, субфедеральных и муниципальных займов; долей в уставном капитале юридических лиц; займы другим юридическим лица».

2. Возможность участия в управ­лении предприятием

2.1. Прямые инвестиции

Инвестиции, осуществляемые юридическими или физическими лицами, имеющими право участия в управлении объектом инвестирования (т. е. контроли­рующими не менее 10% голосующих акций акционерного общества или уставного капитала предприятия) либо получающими такое право в результате вложения инвестиций




2.2. Портфель­ные инвестиции

Покупка акций и паев, не дающих инве­стору возможности влиять на управле­ние предприятием (т. е. даже после про­изведенной покупки его доля в капитале предприятия не достигнет 10%)




2.3. Прочие инве­стиции

Предоставление кредитов различных видов, не предполагающее участия кре­дитора в управлении

3. Инновацион-ность

3.1. Простые

Инвестиции, связанные с приобретением апробированных видов техники, техно­логии, повышением квалификации кад­ров по стандартным программам и т.д.




3.2. Инноваци онные

Инвестиции, обеспечивающие использо­вание технико-технологических и управ­ленческих инноваций


^ Чем отличаются прямые и портфельные инвестиции?

Предпринимательские инвестиции означают вложения капи­тала в двух формах — портфельных и прямых инвестиций. ^ Порт­фельные инвестиции представлены ценными бумагами, фигурирующими в портфеле страны, предоставившей капиталы. Они делятся на пакеты акций предприятий и долговые ценные бумаги (облигации, векселя и т. д.). Покупка ценных бумаг в этом случае не со­провождается установлением контроля. Главная цель — получе­ние дохода (в том числе спекулятивного характера). Прямые инве­стиции — это вложения в производство, которые дают право инвестору контролировать деятельность предприятия. Поскольку главное при осуществлении прямых инвестиций — контроль, по­стольку их признаком является наличие господствующих позиций: в управлении. Международный валютный фонд прямыми инвес- тициями считает те, которые охватывают 10% акционерного капитала и более и дают возможность участвовать в управлении пред­приятием.

^ Каковы положительные следствия привлечения прямых иностранных инвестиций?

Положительный эффект от прямого инвестирования состоит в том, что оно обеспечивает: 1) перенос практических навыков и управленческого мастерства прямого инвестора на предприятия принимающей страны; 2) взаимовыгодный обмен передовыми тех­нологиями и ноу-хау; 3) мультипликативный эффект, способствуя развитию смежных национальных производств и производств, обеспечивающих жизнедеятельность объектов прямого инвести­рования; 4) активизацию конкуренции и развитие малого бизнеса в национальном производстве; 5) определенную социально-эко­номическую стабильность и улучшение криминогенной ситуации is регионе размещения; 6) расширение налоговой базы принимаю­щей страны; 7) рост занятости и доходов за счет персонала пред­приятий прямого инвестирования и т. д.

^ Государственное инвестирование осуществляется в нескольких формах. Государственные инвестиции нацелены, как правило, не на мак­симизацию прибыли, а на решение политических задач. Они пред­полагают использование капитала за рубежом либо непосредствен­но, либо через правительство страны-заемщика в форме: 1) прямых инвестиций; 2) межправи-тельственных займов; 3) экономической помощи. Экономическая помощь это официальное финансирование раз вития стран. Она делится на два вида: 1) официальную помощь развитию; 2) официальное финансирование развития. Первый вид помощи (около 65%) предоставляется бесплатно, второй (около, 35%) — в форме льготных кредитов. Источником предоставления помощи являются бюджетные средства. Несмотря на кажущуюся, безвозмездность, экономическая помощь сулит определенные выгоды предоставляющей ее стране, так как она: 1) во многих случаях имеет связанный характер, т. е. предусматривает в качестве условия предоставления закупку товаров и услуг страной, получающей эту помощь; 2) нередко преследует определенную цель и направляет­ся на осуществление крупных проектов, выгодных транснацио­нальным корпорациям; 3) часто используется в качестве создания условий в стране-доноре для последующего проникновения частного бизнеса; 4) способствует завоеванию страной-донором рын­ка принимающей страны и его последующему удержанию.

^ Функции

национального правительства по привлечению

иностранных инвестиций

В отношении иностранных инвестиций функции правительства состоят в том, что оно: 1) определяет целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории страны; 2) определяет меры по контролю за деятель­ностью иностранных инвесторов в стране; 3) утверждает перечень приоритетных инвестиционных проектов; 4) разрабатывает и обес­печивает реализацию федеральных программ привлечения иностранных инвестиций; 5) осуществляет контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными ин­весторами о реализации крупномасштабных инвестиционных про­ектов; 6) осуществляет контроль за подготовкой и заключением международных договоров в стране о поощрении и взаимной защите инвестиций.

В настоящее время проблема регулирования мирового финан­сового рынка состоит в том, что мировая финансовая система ста­ла практически неуправляема. Международные финансовые организации не в состоянии обеспечить предсказуемость и надежность состояния финансовых потоков, что увеличивает вероятность воз­никновения мировых финансовых кризисов. В связи с этим воз­никла необходимость создания новых наднациональных органи­заций или придания уже имеющимся дополнительных функций, связанных с усилением координации процессов на мировом финансо­вом рынке. В этом направлении предлагается распределение полно­мочий между государственными и надгосударственными органами.

^ Чем различаются понятии «вывоз капитала» и «бегство капитала»?

Вывоз капитала связан с его экспортом, нацеленным на макси­мизацию прибыли. Следствием является увеличение националь­ного дохода вывозящей страны. Целью бегства капитала является обеспечение его сохранности и безопасности. Бегство капитала ведет к подрыву национальных интересов, так как полученные в этом случае прибыли не возвращаются в страну. Кроме того, боль­шая часть капитала, «утекающего» за границу, имеет криминаль­ное происхождение, т. е. является одной из форм «отмывания» де­нег. В значительной мере бегству такого капитала способствует развитие оффшорных зон.
^ 2.1. Инвестиционная политика РФ.

Основные направления инвестиционной политики государства на современном этапе реформирования российской экономики следующие:

- «удержание» внешних факторов оживления инвестиционной активности, предполагающее отказ от ускоренного укрепления рубля в отрыве от процесса повышения конкурентоспособности реального сектора реального сектора российской экономики, и оказание максимального содействия сохранению благоприятной конъюнктуры мировых рынков;

  • снижение процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности инвестиций в реальный сектор экономики, на основе обеспечения сбалансированного бюджета дальнейшего снижения инфляции;

  • завершение налоговой реформы, предполагающей расширение инвестиционных возможностей субъектов рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а также совершенство­вания амортизационной политики;

  • повышение инвестиционной привлекательности пред­приятий на основе решения проблемы "эффективного соб­ственника";

  • развитие инфраструктуры инвестиционного рынка и формирование атмосферы взаимного доверия между инвес­тиционными институтами и частными инвесторами;

  • упрощение бюрократических процедур выбора инвес­тором местоположения создаваемых предприятий и получе­ния необходимых согласований на предынвестиционной ста­дии реализации инвестиционных проектов;

  • формирование организационно-правовых предпосылок снижения инвестиционных рисков на основе укрепления су­дебной системы и повышения качества гарантий защиты прав инвесторов с целью стимулирования трансформации в реаль­ные инвестиции сбережений населения, а также прямых инвестиций внутренних и внешних стратегических инвесто­ров;

  • применение дифференцированного инструментария стимулирования инвестиционной деятельности в различных отраслях экономики с учетом их стратегических перспектив приоритетности развития для экономики страны и возможности получения мультипликативного эффекта за счет перелива инвестиционного спроса по цепочкам межотраслевых взаимодействий;

  • снижение неравномерности инвестиционной привлекательности российских регионов, имеющих глубокие различия как в уровне экономического развития, так и в уровне исков долгосрочного инвестирования в основной капитал;

  • повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов на основе улучшения отбора и реализации целевых программ, разработки обеспечивающих согласование интересов предприятий, инвестиционных инсти­тутов и государства механизмов поддержки приоритетных проектов путем усиления государственного контроля за це­левым и эффективным использованием бюджетных инвести­ций.

Похожие:

№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconТема международное движение капитала
Аутсорсинг не может осуществляться в форме: а открытия филиалов компаний за рубежом; б кооперации; в контрактации; г временного найма...
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconФормирование показателей раздела 1 «Движение капитала» отчета об изменениях капитала

№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconИнвестиционная политика принимающего государства
Ее специфика зависит как от содер­жания и целей преобладающего направления внешнеторговой полити­ки — импортной или экспортной политики,...
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства icon71.(в.). Промышленный переворот и индустриализация. §
Запада. Всякая деятельность, связанная с использованием денег в качестве приносящего доход капитала. Империализм – политика расширения...
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconВопрос 28. Денежно-кредитная политика государства. Инструменты денежно-кредитной...
Инвестиции – это использование сбережений для создания новых производственных мощностей и других физических активов
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconТема Социальная политика государства
Политика в области распределения доходов. Подходы к определению и измерению бедности
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства icon1. Международное положение и внешняя политика СССР (вторая половина 40-х начало 50-х гг.)
Международное положение и внешняя политика СССР (вторая половина 40-х начало 50-х гг.)
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconКонтрольная работа № 3 Тема «Международная политика»
Значительную роль во время «холодной войны» играло Движение неприсоединения. Что это за Движение и кто был его участником? В чём,...
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства iconТеория кредита и банковской системы. Денежно-кредитная политика государства
Кредит (от лат creditum – ссуда, долг, credere верить) – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая заемщику на условиях...
№7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства icon29. Международная инвестиционная позиция
Международная инвестиционная позиция является одним из элементов счёта текущих операций с капиталом и представляет собой такие виды...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2020
контакты
userdocs.ru
Главная страница